Токени кредитного плеча в Gate.io
Про токени кредитного плеча
Gate.io представив токени з кредитним плечем ETF. Єдина відмінність між токенами з кредитним плечем і традиційними токенами полягає в тому, що токени з кредитним плечем мають властивості кредитного плеча. Усі токени з кредитним плечем мають аналоги на ринку спотової торгівлі. Продукти ETF хеджуються та управляються безстроковими контрактами. Стягується щоденна комісія за управління в розмірі 0,1%. (Ставка комісії за управління залежить від фактичної вартості. Щоб отримати останню інформацію, перегляньте оголошення). Комісія за управління покриває такі витрати, як комісія за обробку контракту та комісія за фінансування, тоді як комісія за фінансування за контрактом не стягується. Завдяки оптимізації управління капіталом фактичні витрати та ризики користувачів зменшуються.
Користувачам не потрібно надавати заставу під час торгівлі токенами з кредитним плечем, але ETF стягуватимуть щоденну комісію за управління в розмірі 0,1% (комісія за управління стягується з фондів управління та безпосередньо не відображається в угодах користувачів). Токени з кредитним плечем по суті відповідають безстроковим контрактам, які також можна розуміти як спотову торгівлю. Порівняно з безпосередньою участю в торгівлі безстроковими контрактами, токени з кредитним плечем прагнуть оптимізувати управління капіталом, щоб зменшити фактичні витрати та ризики користувачів. Токени з кредитним плечем все ще відносяться до категорії продуктів високого ризику. Перш ніж торгувати токенами з кредитним плечем, переконайтеся, що ви розумієте ризики.
Токени ETF із кредитним плечем
3L: довгий бичачий токен із 3-кратним кредитним плечем.
Приклад: ETH3L — це довгий бичачий токен із 3-кратним кредитним плечем.
3S: короткий ведмежий токен із 3-разовим кредитним плечем
. Приклад: ETH3S — короткий ведмежий токен з 3-кратним кредитним плечем.
Механізм коригування позиції токенів із кредитним плечем
Коли продукти ETF відслідковують прибутки та збитки та щодня коригують кредитне плече до цільового кредитного плеча, у разі отримання прибутку відкриваються позиції; якщо є втрати, позиції будуть скорочені. Для торгівлі токенами з кредитним плечем не потрібна застава. За допомогою простої купівлі та продажу токенів із кредитним плечем користувачі можуть отримувати прибуток із кредитним плечем, як і в маржинальній торгівлі.
Правила для ETF із кредитним плечем 3X 1.
Нерегулярне відновлення балансу: коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі перевищує 3, буде запущено неправильне відновлення балансу, і механізм коригування позиції відрегулює коефіцієнт кредитного плеча до 2,3.
2. Регулярне відновлення балансу: 00:00UTC+8 кожного дня є регулярним часом відновлення балансу. Коли коефіцієнт кредитного плеча в режимі реального часу падає нижче 1,8 або перевищує 3, або швидкість коливання (розрахована за ціною контрактного індексу) перевищує 1% (через значне підвищення або зниження ціни базової валюти за останні 24 години), позиція механізм регулювання регулює коефіцієнт кредитного плеча до 2,3.
3. На практиці ETF із 3-кратним кредитним плечем має цільове кредитне плече в 2,3 рази, щоб знизити рівень коливань ринку та мінімізувати довгострокові витрати на тертя. На односторонньому ринку, оскільки отримані прибутки будуть використані для додавання нових позицій, а стоп-лосс буде активовано, коли будуть понесені збитки, продукти ETF виглядатимуть добре, але витрати на тертя можуть бути серйозними через коливання ринку. Тому продукти ETF підходять для короткострокового хеджування замість довгострокового утримання.
Правила для ETF із кредитним плечем 5X 1.
Нерегулярне відновлення балансу: коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі перевищує 7, буде запущено нерегулярне відновлення балансу, і механізм коригування позиції регулюватиме коефіцієнт кредитного плеча до 5. 2. Регулярне
відновлення балансу: 00:00UTC+8 щодня є регулярним часом відновлення балансу. Коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі опускається нижче 3,5 або перевищує 7, або швидкість коливання (розрахована за ціною контрактного індексу) перевищує 1% (через значне підвищення або зниження ціни базової валюти за останні 24 години), позиція Механізм коригування регулює коефіцієнт кредитного плеча до 5.
3. Вартість чистих активів продуктів ETF із 5-кратним кредитним плечем є надзвичайно вразливою до змін ціни базової валюти. Логічно, що нерегулярне та регулярне відновлення балансу відбувається частіше для продуктів ETF із 5-кратним кредитним плечем, які також страждають від тертя більше, ніж продукти ETF з 3-кратним кредитним плечем, і підходять лише для короткострокового хеджування. Перш ніж інвестувати в продукти з кредитним плечем ETF, ознайомтеся з різницею між токенами з кредитним плечем 5X і 3X і вибирайте з розумом.
Переваги токенів із кредитним плечем
Без ліквідації
Токени з кредитним плечем по суті є парами токенів на спотовому ринку, тому вони не підлягають ліквідації. Навіть якщо ціна токена з кредитним плечем впаде зі 100 доларів США до 1 долара США, кількість, яку має трейдер, не зміниться. Якщо зазнали значних втрат, це може спрацювати механізм автоматичного зменшення позиції. Лише в окремих випадках ціна токенів із кредитним плечем може наближатися до нуля.
Застава не потрібна
. У звичайній маржинальній торгівлі застава є обов’язковою умовою для трейдерів, щоб отримати прибуток від левериджу, чого можна досягти, торгуючи токенами з кредитним плечем без застави. Стягується певна плата за управління.
Депозит і зняття токенів ETF з кредитним плечем поки що неможливі.
Автоматичне нарахування прибутку та автоматичне зменшення позиції.
Коли на ринку спостерігається одностороннє зростання, токени з кредитним плечем 3X можуть отримати більше прибутку, ніж звичайна маржинальна торгівля з кредитним плечем 3X. Причина цього полягає в тому, що отримані прибутки автоматично використовуються для придбання більшої кількості токенів із кредитним плечем для отримання більшого прибутку. Коли ринок падає, ліквідація не відбудеться, а замість цього буде запущено автоматичне скорочення позиції, щоб зупинити збиток.
Недоліки токенів із кредитним плечем
Високий ризик
Токени з кредитним плечем – це нові продукти з властивостями кредитного плеча, які супроводжуються значними ризиками.
Не підходить для довгострокових інвестицій.
Токени з кредитним плечем підходять лише професійним інвесторам для хеджування ризиків або короткострокових односторонніх ринкових інвестицій. Вони не підходять для середньострокових і довгострокових інвестицій. Через наявність механізму коригування позиції ризик утримання токенів із кредитним плечем протягом тривалого часу надзвичайно високий. Чим довший час витримки, тим більша летючість і витрати на тертя.
Комісія за управління фондом Комісія
за фінансування безстрокових контрактів сплачується між трейдерами на протилежних сторонах контракту, але під час торгівлі токенами з кредитним плечем стягується фіксована щоденна ставка комісії за управління: щоденна комісія за управління стягується в розмірі 0,1%.
Увесь вміст вище не є порадою для інвестування. Токени з кредитним плечем є продуктом високого ризику. Перш ніж торгувати токенами з кредитним плечем, переконайтеся, що ви добре розумієте ризики.
Зверніть увагу:
ринок криптовалют є нестабільним. Продукти ETF із кредитним плечем 3X і 5X підвищать волатильність цін і призведуть до більших ризиків збитків. Обов’язково детально розумійте ризики та торгуйте з розумом. Через регулярні та нерегулярні коригування позиції зростання та падіння протягом певного періоду часу не завжди є цільовим кредитним плечем. Продукти ETF хеджуються за допомогою безстрокових контрактів. Якщо отримано прибуток, позиції будуть відкриті; якщо є втрати, позиції будуть скорочені. Продукти ETF відслідковують прибутки та збитки та щодня коригують кредитне плече до цільового. Витрати на тертя можуть бути досить значними на ринку, що коливається. Через механізм коригування позиції та витрати на утримання позиції продукти ETF із кредитним плечем не є хорошою довгостроковою інвестицією. Значні коливання цін і високі ризики є характеристиками продуктів ETF. Будь ласка, інвестуйте обережно.
Посібник щодо продуктів ETF із кредитним кредитом (Розділ I)
Q1: Що таке ETF-продукти з кредитним плечем?
Токени з кредитним плечем схожі на звичайні продукти ETC на фондовому ринку. Вони відстежують коливання ціни даного цільового активу.
Ці коливання цін приблизно в 3-5 разів перевищують коливання на ринку базових активів. На відміну від звичайної маржинальної торгівлі, користувачам не потрібно надавати заставу під час торгівлі токенами з кредитним плечем.
Користувачі можуть досягти мети торгівлі на маржі за допомогою простої купівлі та продажу токенів із кредитним плечем.
Кожен продукт ETF із кредитним плечем відповідає контрактній позиції, якою керують менеджери фондів.
Використання продуктів ETF із кредитним плечем дозволяє легко створити власний інвестиційний портфель із постійним кредитним плечем без необхідності вивчати конкретні механізми.
Q2: Що таке базовий актив?
В: Назва продукту ETF із кредитним плечем складається з назви його базового активу та коефіцієнта кредитного плеча. Наприклад, базовим активом BTC3L і BTC3S є BTC.
Q3: Скільки коштує загальний обсяг продуктів ETF?
Подібно до безстрокових контрактів, продукти ETF із кредитним плечем є похідними фінансовими інструментами, а не типовими криптотокенами. Отже, немає «загального обсягу» або «спаленого обсягу» для продуктів ETF із кредитним плечем.
Q4: Як продукти ETF із кредитним плечем збільшують прибуток?
Продукти ETF із кредитним плечем збільшують збитки та прибутки, посилюючи коливання ціни. Скажімо, після коригування позиції ціна BTC зросте на 5% (не враховуючи можливість спрацьовування нерегулярного ребалансування), ціна BTC3L зросте на 15%, а BTC3S впаде на 15%.П5
: Чим продукти ETF із кредитним плечем відрізняються від маржинальної торгівлі?
1.Маржинальна торгівля полягає в збільшенні прибутків і збитків шляхом додавання маржинальних позик до загальної суми інвестицій. Коефіцієнт кредитного плеча збільшує обсяг активів, якими володіє користувач. Продукти ETF із кредитним плечем збільшують прибутки, посилюючи коливання ціни базових активів. Коефіцієнт левериджу відображається в коливання цін 2. Продукти ETF із кредитним плечем не вимагають від трейдерів надання застави чи позик. Немає ризику ліквідації під час торгівлі токенами з кредитним плечем
Q6: Чим продукти ETF із кредитним плечем відрізняються від безстрокових контрактів?
1. Торгівля продуктами ETF із кредитним плечем не потребує застави та не підлягає ліквідації. 2. Коефіцієнт фіксованого кредитного плеча: фактичне кредитне плече в безстроковому контракті змінюється залежно від коливання вартості позиції. Позиції продуктів ETF з кредитним плечем коригуються щодня. Коефіцієнт кредитного плеча майже завжди залишається між 3 і 5.
Q7 : Чому продукти ETF із кредитним плечем не підлягають ліквідації?
Менеджери коштів Gate.io динамічно коригують ф’ючерсні позиції, щоб продукти ETF із кредитним плечем могли підтримувати фіксований коефіцієнт кредитного плеча протягом певного періоду. Коли ETF-продукти з кредитним плечем є прибутковими, позиції будуть збільшені одразу після коригування позицій. У разі збитку позиції будуть скорочені, щоб виключити ризик ліквідації. Примітка. Коригування позиції призначене для коригування контрактних позицій за продуктами ETF. Валютні авуари трейдерів не змінюються.
Q8 : Коли заплановано коригування позиції?
Для продуктів ETF із кредитним плечем 3X: 1. Нерегулярне відновлення балансу: коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі перевищує 3, буде запущено неправильне відновлення балансу, і механізм коригування позиції регулюватиме коефіцієнт кредитного плеча до 2,3. 2. Регулярне відновлення балансу: 00:00UTC+8 кожного дня є регулярним часом відновлення балансу. Коли коефіцієнт кредитного плеча в режимі реального часу падає нижче 1,8 або перевищує 3, або швидкість коливання (розрахована за ціною контрактного індексу) перевищує 1% (через значне підвищення або зниження ціни базової валюти за останні 24 години), позиція механізм регулювання регулює коефіцієнт кредитного плеча до 2,3.
Для продуктів ETF із кредитним плечем 5X: 1. Нерегулярне відновлення балансу: коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі перевищує 7, буде запущено неправильне відновлення балансу, і механізм коригування позиції регулюватиме коефіцієнт кредитного плеча до 5. 2. Регулярне відновлення балансу: 00:00UTC+8 кожні день є регулярним часом відновлення балансу. Коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі опускається нижче 3,5 або перевищує 7, або швидкість коливання (розрахована за ціною контрактного індексу) перевищує 1% (через значне підвищення або зниження ціни базової валюти за останні 24 години), позиція механізм коригування регулює коефіцієнт кредитного плеча до 5.
Q9 : Чому існують комісії за управління?
Продукти Gate.ios 3S і 5S ETF постачаються з щоденною комісією за управління в розмірі 0,1%. Щоденна комісія за управління включає всі витрати, пов’язані з торгівлею токенами з кредитним плечем, включаючи комісію за обробку контрактних угод, комісію за фінансування та фрикційні витрати через різницю в ціні під час відкриття позиції тощо.
Щоденна комісія за управління в розмірі 0,03%, що стягується в продуктах FTXs ETF, не включає жодні з вищезазначених комісій. З тих пір, як продукти ETF були вперше запущені на Gate.io, виключаючи комісію за обробку спотової торгівлі з розрахунку, комісії за управління, які Gate.io стягує в продуктах ETF, не змогли покрити всі витрати. Gate.io продовжить сплачувати додаткові витрати за користувачів замість того, щоб брати їх із вартості чистих активів (NAV).
Незабаром Gate.io запустить такі продукти, як комбіновані ETF-продукти та зворотні ETF-продукти з низьким кредитним плечем. Завдяки унікальній технічній оптимізації вони можуть значно скоротити витрати, спростити торгівлю та знизити комісію за управління.
Q10: Чому не відображається вартість чистих активів продуктів ETF, які закінчуються на "BULL" і "BEAR"?
Gate.io не керує продуктами ETF, які закінчуються на «BULL» і «BEAR». Gate.io надає лише послуги спотової торгівлі та не може відображати NAV у режимі реального часу. Перш ніж торгувати продуктами ETF, переконайтеся, що ви повністю усвідомили ризики. Відхилення між торговими цінами та ВЧА може бути більшим, ніж очікувалося, через недостатню ліквідність на ринку. Незабаром продукти BULL і Bear будуть вилучені з біржі Gate.io. Щоб дізнатися більше про ці продукти, будь ласка, зверніться до посібників з продуктів FTX.
Q11: Що таке вартість чистих активів (NAV)?
Вартість чистих активів являє собою чисту ринкову вартість суб’єкта валюти. Формула для розрахунку ВЧА: вартість чистих активів (ВЧА) = ВЧА попередньої точки ребалансування (1+зміна ціни базового коефіцієнта левериджу, орієнтованого на валюту)
Примітка: ВЧА в попередній точці ребалансування відноситься до ВЧА позицій після останньої позиції. коригування.
Фактична торгова ціна продуктів ETF із кредитним плечем на вторинному ринку прив’язана до ВЧА валюти. Є певне відхилення від NAV, хоча відхилення не буде занадто великим. Наприклад, коли NAV BTC3L становить 1 долар, ціна торгівлі на вторинному ринку може становити 1,01 або 0,09 долара. Gate.io одночасно перераховує NAV продуктів ETF із кредитним плечем і останні торгові ціни, щоб користувачі могли помітити потенційні втрати під час купівлі/продажу токенів із кредитним плечем за цінами, які надто відрізняються від NAV.
Запитання 12 : Де 3-кратне посилення коливання ціни відображено саме в продуктах ETF із кредитним плечем Gate.ios?
Коливання цін на продукти ETF із кредитним плечем є 3-разовим посиленням коливань ціни базової валюти, що відображається на зміні ВЧА. Наприклад, BTC є базовою валютою BTC3L і BTC3S. Ціна BTC за певний період часу в торговий день (ціна на 00:00 є ціною відкриття) і NAV відповідного періоду часу такі: ціна BTC зростає на 1%, NAV BTC3L збільшується. на 3%, ВЧА BTC3S зменшується на 3%; Ціна BTC падає на 1%, NAV BTC3L зменшується на 3%, NAV BTC3S збільшується на 3%.
Q13: Як розраховуються коливання цін у продуктах ETF із кредитним плечем Gate.ios?
Коливання розраховуються на основі ВЧА. Давайте візьмемо внутрішньоденні коливання як приклад:
Таблиця внутрішньоденних коливань ціни продуктів ETF із кредитним плечем, що є базовим активом 3L 3S 
Q14: Чи механізм коригування позиції (відновлення балансу) збільшує/зменшує кількість утриманих позицій?
Ні. Gate.io вносить коригування позицій у контрактні позиції, щоб підтримувати коефіцієнт кредитного плеча на рівні 3. Позиції валюти, що торгується, не змінюються.
Кожного разу, коли позиція коригується, база розрахунку NAV буде змінюватися. Наприклад: коли позиції коригуються о 00:00, NAV становить 1 долар, тоді NAV попередньої точки ребалансування дорівнює 1 долар. Поточна формула розрахунку NAV становить 1 долар США × {1+ зміна ціни базової валюти*цільовий коефіцієнт кредитного плеча}.
До наступного коригування позиції NAV завжди базується на 1 доларі та змінюється відповідно до коливань базової валюти.
Якщо нерегулярне коригування позиції запускається, коли ВЧА стає 0,7 дол. США, тоді після коригування ВЧА попередньої точки відновлення балансу стає 0,7 дол. США, а поточна ВЧА обчислюється як 0,7 дол. США × (1+ зміна ціни базової валюти* цільовий коефіцієнт кредитного плеча ).
Q15: Що таке нерегулярне відновлення балансу?
У разі екстремальних коливань цін на ринку, щоб запобігти хеджуванню контракту та ліквідації, буде запущено нерегулярне відновлення балансу.
До 10:00 16 березня 2020 року Gate.io приймає рівень коливання ціни на 15% (позитивний або негативний) порівняно з попередньою точкою відновлення балансу як порогове значення нерегулярного відновлення балансу.
Оскільки ринок криптовалют був досить нестабільним, і нерегулярне відновлення балансу викликається частіше. Починаючи з 10:00 16 березня 2020 року, Gate.io використовуватиме рівень коливання ціни (позитивний або негативний) у 20% порівняно з останньою точкою перебалансування як порогове значення.
Посібник щодо продуктів ETF із кредитним кредитом (розділ II)
Для яких ринкових умов призначені продукти ETF із кредитним плечем?
Продукти ETF із кредитним плечем мають переваги на односторонніх ринках. На двосторонніх ринках більше фрикційних витрат. Візьмемо BTC3L як приклад, щоб спостерігати за прибутковістю продуктів ETF із кредитним плечем за різних ринкових умов:*3xBTC відноситься до звичайного безстрокового контракту BTC_USDT із 3-разовим кредитним плечем
l Односторонній ринок: один шлях зростання
. Продукти ETF працюють краще, ніж звичайні безстрокові контракти з 3-разовим кредитним плечем (3xBTC). Нижче описано, як розраховується прибуток:
у перший день ціна одного BTC зростає з 200 до 210 доларів США, швидкість коливання становить +5%. ВЧА (вартість чистих активів) BTC3L стає $200 (1+5%× 3)=$230;
На другий день ціна за один BTC зростає з $210 до $220, швидкість коливання становить +4,76%. ВЧА BTC3L стає $230 × (1+4,76% × 3) = $262,84;
Підсумовуючи, ставка коливань за ці 2 дні становить (262,84 – 200 доларів США)/200 доларів США*100% = 31,4%, що перевищує 30%.
l Односторонній ринок: один бік падіння
За сценарієм «односторонній спад» збитки, понесені від торгівлі продуктами ETF із кредитним плечем, менші, ніж від торгівлі контрактами. Нижче показано, як розраховується збиток:
ціна BTC падає на 5% у перший день. ВЧА BTC3L становить: $200 (1-5%×3)=$170;
Ціна знову падає на другий день, і швидкість коливання становить -5,26%. ВЧА BTC3L стає $170 (1-5,26%×3)=$143,17;
Загальна ставка коливань за ці 2 дні становить (143,17 – 200 доларів США)/200 доларів США*100%= -28,4%, що перевищує -30%.
l Двосторонній ринок: спочатку вгору, потім вниз.
Якщо ціна BTC спочатку зростає, а потім повертається до того ж рівня, то ETF-продукти з кредитним плечем не мають переваг перед безстроковими контрактами.
У перший день ціна за один BTC піднімається з $200 до $210, швидкість коливання +5%. ВЧА BTC3L стає $200 (1+5%× 3)=$230;
На другий день ціна падає з $210 назад до $200, швидкість коливання -4,76%. ВЧА BTC3L стає $230 (1-4,76% × 3) = $197,16;
Загальна ставка коливань за ці 2 дні становить (197,16 – 200 доларів США)/200 доларів США*100%=-1,42%, що менше ніж 0%.
l Двосторонній ринок: спочатку вниз, потім зростання.
Так само, як і в описаному вище сценарії, якщо ціна спочатку падає, а потім піднімається до того самого рівня, продукти ETF із кредитним плечем не є ідеальною інвестицією.
У перший день ціна BTC падає на 5%. ВЧА BTC3L стає $200 (1-5%×3)=$170;
На другий день ціна знову зростає з $190 до $200. Швидкість коливань +5,26%. ВЧА BTC3L стає $170 (1+5,26%× 3)=$196,83;
Загальна ставка коливань за ці 2 дні становить (196,83–200 дол. США)/200 дол. США*100%=-1,59%, що менше ніж 0%.
Зверніть увагу: продукти ETF із кредитним плечем є похідними фінансовими інструментами з високим ризиком. Цю статтю слід розглядати лише як короткий аналіз, а не як інвестиційну пораду. Користувачі повинні мати повне розуміння продуктів та їхніх ризиків перед торгівлею.
