Token Leverage di Gate.io
Tentang Token Leverage
Gate.io telah memperkenalkan token leverage ETF. Satu-satunya perbedaan antara token leverage dan token tradisional adalah token leverage memiliki properti leverage. Semua token leverage memiliki rekanan di pasar perdagangan spot. Produk ETF dilindungi nilai dan dikelola berdasarkan kontrak abadi. Biaya manajemen harian sebesar 0,1% dibebankan. (Tarif biaya pengelolaan bervariasi dengan biaya sebenarnya. Silakan lihat Pengumuman untuk informasi terbaru). Biaya manajemen menggantikan biaya seperti biaya penanganan kontrak dan biaya pendanaan, sedangkan biaya pendanaan kontrak tidak dikenakan biaya. Melalui optimalisasi pengelolaan modal, biaya dan risiko leverage aktual pengguna berkurang.
Pengguna tidak perlu menjaminkan jaminan saat memperdagangkan token leverage, namun ETF akan dikenakan biaya manajemen harian sebesar 0,1% (biaya manajemen dikumpulkan dari dana manajemen dan tidak secara langsung tercermin dalam perdagangan pengguna). Token dengan leverage pada dasarnya sesuai dengan kontrak abadi, yang juga dapat dipahami sebagai perdagangan spot. Dibandingkan dengan berpartisipasi langsung dalam perdagangan kontrak abadi, token leverage berupaya mengoptimalkan pengelolaan modal untuk mengurangi biaya dan risiko leverage aktual pengguna. Token dengan leverage masih dikategorikan sebagai produk berisiko tinggi. Harap pastikan Anda memahami risikonya sebelum memperdagangkan token leverage.
Token leverage ETF
3L: token bullish panjang dengan leverage 3 kali
Contoh: ETH3L adalah token ETH bullish panjang dengan leverage 3 kali.
3S: token bearish pendek dengan leverage 3 kali
Contoh: ETH3S adalah token ETH bearish pendek dengan leverage 3 kali.
Mekanisme penyesuaian posisi token leverage
Ketika produk ETF menindaklanjuti untung dan rugi dan menyesuaikan leverage kembali ke leverage yang ditargetkan setiap hari, jika ada keuntungan, posisi akan dibuka; jika ada kerugian, posisi akan berkurang. Tidak diperlukan jaminan untuk perdagangan token dengan leverage. Melalui pembelian dan penjualan token leverage yang sederhana, pengguna dapat menghasilkan keuntungan leverage, seperti halnya dalam perdagangan margin.
Aturan untuk ETF dengan leverage 3X 1.
Penyeimbangan ulang tidak teratur: Ketika rasio leverage real-time melebihi 3, penyeimbangan ulang tidak teratur akan dipicu dan mekanisme penyesuaian posisi akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 2,3.
2. Penyeimbangan ulang reguler: 00:00UTC+8 setiap hari adalah waktu penyeimbangan ulang reguler. Ketika rasio leverage real-time berada di bawah 1,8 atau di atas 3, atau tingkat fluktuasi (dihitung dengan harga indeks kontrak) melebihi 1% (karena kenaikan atau penurunan harga mata uang yang mendasarinya secara signifikan dalam 24 jam terakhir), posisi mekanisme penyesuaian akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 2,3.
3. ETF dengan leverage 3 kali memiliki target leverage sebesar 2,3 kali dalam praktiknya, dalam upaya menurunkan tingkat fluktuasi pasar dan meminimalkan biaya gesekan jangka panjang. Di pasar satu sisi, karena keuntungan yang dihasilkan akan digunakan untuk menambah lebih banyak posisi dan stop-loss akan dipicu ketika kerugian terjadi, produk ETF akan tampak berkinerja baik, namun biaya gesekan bisa menjadi parah karena fluktuasi pasar. Oleh karena itu, produk ETF lebih baik untuk lindung nilai jangka pendek dibandingkan untuk kepemilikan jangka panjang.
Aturan untuk ETF dengan leverage 5X 1.
Penyeimbangan ulang tidak teratur: Ketika rasio leverage real-time melebihi 7, penyeimbangan ulang tidak teratur akan dipicu dan mekanisme penyesuaian posisi akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 5.
2. Penyeimbangan ulang reguler: 00:00UTC+8 setiap hari adalah waktu penyeimbangan kembali reguler. Ketika rasio leverage real-time berada di bawah 3,5 atau di atas 7, atau tingkat fluktuasi (dihitung dengan harga indeks kontrak) melebihi 1% (karena kenaikan atau penurunan harga mata uang yang mendasarinya secara signifikan dalam 24 jam terakhir), posisi Mekanisme penyesuaian akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 5.
3. Nilai aset bersih produk ETF dengan leverage 5 kali sangat rentan terhadap perubahan harga mata uang yang mendasarinya. Logikanya, penyeimbangan ulang yang tidak teratur dan teratur lebih sering terjadi pada produk ETF dengan leverage 5 kali, yang juga lebih mengalami gesekan dibandingkan produk ETF dengan leverage 3 kali dan hanya baik untuk lindung nilai jangka pendek. Sebelum berinvestasi pada produk leverage ETF, harap ketahui perbedaan antara token leverage 5X dan 3X dan pilihlah dengan bijak.
Keuntungan token leverage
Bebas dari likuidasi
Token leverage pada dasarnya adalah pasangan token di pasar spot dan oleh karena itu bebas dari likuidasi. Bahkan jika harga token leverage turun dari 100USD menjadi 1 USD, jumlah yang dipegang pedagang tidak akan berubah. Jika terjadi kerugian yang cukup besar, hal ini dapat memicu mekanisme pengurangan posisi otomatis. Hanya dalam kasus yang jarang terjadi, harga token leverage bisa mendekati 0.
Tidak diperlukan agunan
Dalam perdagangan margin konvensional, agunan adalah suatu keharusan bagi pedagang untuk menghasilkan keuntungan leverage, yang dapat dicapai dengan memperdagangkan token leverage tanpa agunan. Biaya manajemen tertentu akan dikenakan.
Penyetoran dan penarikan token leverage ETF belum dapat dilakukan.
Gabungan keuntungan otomatis dan pengurangan posisi otomatis
Ketika ada kenaikan sepihak di pasar, token dengan leverage 3X dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada perdagangan margin konvensional dengan leverage 3X. Alasannya adalah keuntungan yang dihasilkan secara otomatis digunakan untuk membeli lebih banyak token leverage guna menghasilkan lebih banyak keuntungan. Ketika pasar jatuh, likuidasi tidak akan terjadi dan pengurangan posisi otomatis akan dipicu untuk menghentikan kerugian.
Kerugian dari token leverage
Risiko tinggi
Token leverage adalah produk baru dengan properti leverage, yang memiliki risiko besar.
Tidak cocok untuk investasi jangka panjang.
Token leverage hanya cocok untuk digunakan oleh investor profesional untuk lindung nilai risiko atau investasi pasar sepihak jangka pendek. Mereka tidak cocok untuk investasi jangka menengah dan panjang. Karena adanya mekanisme penyesuaian posisi, risiko memegang token leverage untuk waktu yang lama sangatlah tinggi. Semakin lama waktu tunggu, semakin besar volatilitas dan biaya gesekan.
Biaya Pengelolaan Dana Biaya
pendanaan kontrak abadi dibayarkan antara pedagang di sisi kontrak yang berlawanan, tetapi ketika memperdagangkan token leverage, tarif biaya manajemen harian tetap akan dikenakan: biaya manajemen harian sebesar 0,1% dibebankan.
Semua konten di atas bukanlah nasihat untuk investasi. Token dengan leverage adalah produk berisiko tinggi. Harap pastikan Anda memiliki pemahaman yang baik tentang risiko sebelum memperdagangkan token leverage.
Mohon diperhatikan:
Pasar mata uang kripto sedang fluktuatif. Produk ETF dengan leverage 3X dan 5X akan meningkatkan volatilitas harga dan membawa risiko kerugian yang lebih besar. Harap pastikan untuk memahami risiko secara detail dan berdagang dengan bijak. Karena penyesuaian posisi yang teratur dan tidak teratur, kenaikan dan penurunan selama periode waktu tertentu tidak selalu merupakan leverage yang ditargetkan. Produk ETF dilindungi nilai melalui kontrak abadi. Jika keuntungan diperoleh, posisi akan dibuka; jika ada kerugian, posisi akan berkurang. Produk ETF menindaklanjuti untung dan rugi dan menyesuaikan leverage kembali ke leverage yang ditargetkan setiap hari. Biaya gesekan bisa sangat besar dalam pasar yang berfluktuasi. Karena mekanisme penyesuaian posisi dan biaya kepemilikan posisi, produk ETF dengan leverage bukanlah investasi jangka panjang yang baik. Fluktuasi harga yang besar dan risiko yang tinggi merupakan ciri khas produk ETF. Harap berinvestasi dengan hati-hati.
Panduan Produk ETF Leveraged (Bab I)
Q1 : Apa yang dimaksud dengan produk ETF dengan leverage?
Token dengan leverage mirip dengan produk ETC konvensional di pasar saham. Mereka melacak fluktuasi harga aset target tertentu.
Fluktuasi harga ini sekitar 3 atau 5 kali lipat dari pasar aset dasar. Berbeda dari perdagangan margin konvensional, pengguna tidak perlu menjaminkan jaminan saat memperdagangkan token leverage.
Pengguna dapat mencapai tujuan perdagangan dengan margin melalui pembelian dan penjualan token leverage yang sederhana.
Setiap produk ETF dengan leverage sesuai dengan posisi kontrak, yang dikelola oleh pengelola dana.
Menggunakan produk ETF leverage memungkinkan Anda dengan mudah membangun portofolio investasi leverage konstan Anda sendiri tanpa harus mempelajari mekanisme spesifiknya.
Q2 : Apa aset dasarnya?
A : Nama produk ETF dengan leverage terdiri dari nama aset dasar dan rasio leverage. Misalnya, aset dasar BTC3L dan BTC3S adalah BTC.
Q3 : Berapa total volume produk ETF?
Mirip dengan kontrak abadi, produk ETF dengan leverage adalah derivatif finansial, bukan token kripto biasa. Jadi tidak ada "volume total" atau "volume yang terbakar" untuk produk ETF dengan leverage.
Q4 : Bagaimana produk ETF dengan leverage memperkuat keuntungan?
Produk ETF dengan leverage memperbesar kerugian dan keuntungan dengan memperkuat fluktuasi harga. Katakanlah setelah penyesuaian posisi, harga BTC naik sebesar 5%, (tidak mempertimbangkan kemungkinan terpicunya penyeimbangan ulang yang tidak teratur), harga BTC3L akan naik sebesar 15% dan BTC3S akan turun sebesar 15%.Q5
: Apa perbedaan produk ETF leverage dengan perdagangan margin?
1.Perdagangan margin adalah untuk memperbesar keuntungan dan kerugian dengan menambahkan pinjaman margin ke total investasi. Rasio leverage mengalikan volume aset yang dimiliki pengguna. Produk ETF dengan leverage memperbesar keuntungan dengan memperkuat fluktuasi harga dari harga aset yang mendasarinya. Rasio leverage tercermin dalam fluktuasi harga 2.Produk ETF dengan leverage tidak mengharuskan pedagang untuk menjaminkan agunan atau meminjam pinjaman. Tidak ada risiko likuidasi saat memperdagangkan token dengan leverage
Q6 : Apa perbedaan produk ETF dengan leverage dengan kontrak abadi?
1.Perdagangan produk ETF dengan leverage tidak memerlukan agunan dan bebas dari likuidasi. 2. Rasio leverage tetap: Leverage aktual dalam kontrak abadi bervariasi sesuai fluktuasi nilai posisi. Posisi produk ETF dengan leverage disesuaikan setiap hari. Rasio leverage hampir selalu berada di antara 3 dan 5.
Q7 : Mengapa produk ETF dengan leverage bebas dari likuidasi?
Manajer dana Gate.io menyesuaikan posisi berjangka secara dinamis sehingga produk ETF dengan leverage dapat mempertahankan rasio leverage tetap untuk periode tertentu. Ketika produk ETF dengan leverage menguntungkan, posisi akan ditingkatkan segera setelah penyesuaian posisi. Jika terjadi kerugian, posisi akan dikurangi, sehingga menghilangkan risiko likuidasi. Catatan: Penyesuaian posisi adalah untuk menyesuaikan posisi kontrak dibalik produk ETF. Kepemilikan mata uang pedagang tidak berubah.
Q8 : Kapan penyesuaian posisi dijadwalkan?
Untuk produk ETF dengan leverage 3X: 1. Penyeimbangan ulang tidak teratur: Ketika rasio leverage real-time melebihi 3, penyeimbangan ulang tidak teratur akan dipicu dan mekanisme penyesuaian posisi akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 2,3. 2. Penyeimbangan ulang reguler: 00:00UTC+8 setiap hari adalah waktu penyeimbangan ulang reguler. Ketika rasio leverage real-time berada di bawah 1,8 atau di atas 3, atau tingkat fluktuasi (dihitung dengan harga indeks kontrak) melebihi 1% (karena kenaikan atau penurunan harga mata uang yang mendasarinya secara signifikan dalam 24 jam terakhir), posisi mekanisme penyesuaian akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 2,3.
Untuk produk ETF dengan leverage 5X: 1. Penyeimbangan ulang tidak teratur: Ketika rasio leverage real-time melebihi 7, penyeimbangan ulang tidak teratur akan dipicu dan mekanisme penyesuaian posisi akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 5. 2. Penyeimbangan ulang reguler: setiap 00:00UTC+8 hari adalah waktu penyeimbangan kembali reguler. Ketika rasio leverage real-time berada di bawah 3,5 atau di atas 7, atau tingkat fluktuasi (dihitung dengan harga indeks kontrak) melebihi 1% (karena kenaikan atau penurunan harga mata uang yang mendasarinya secara signifikan dalam 24 jam terakhir), posisi mekanisme penyesuaian akan menyesuaikan rasio leverage menjadi 5.
Q9 : Mengapa ada biaya manajemen?
Produk ETF Gate.ios 3S dan 5S hadir dengan biaya manajemen harian sebesar 0,1%. Biaya manajemen harian mencakup semua biaya yang dikeluarkan oleh perdagangan token leverage, termasuk biaya penanganan perdagangan kontrak, biaya pendanaan, dan biaya gesekan karena perbedaan harga saat pembukaan posisi, dll.
Biaya manajemen harian sebesar 0,03% yang dibebankan dalam produk ETF FTX tidak termasuk biaya apa pun yang disebutkan di atas. Sejak produk ETF pertama kali diluncurkan di Gate.io, tidak termasuk biaya penanganan dalam perdagangan spot dari perhitungan, biaya manajemen yang dibebankan Gate.io pada produk ETF tidak mampu menutupi semua biaya. Gate.io akan terus membayar biaya tambahan untuk pengguna alih-alih mengambilnya dari nilai aset bersih (NAV).
Gate.io akan segera meluncurkan produk seperti produk ETF gabungan dan produk ETF terbalik dengan leverage rendah. Melalui pengoptimalan teknis yang unik, mereka dapat mengurangi biaya secara signifikan, membuat perdagangan lebih mudah, dan menurunkan biaya manajemen.
Q10: Mengapa nilai aset bersih produk ETF yang diakhiri dengan "BULL" dan "BEAR" tidak ditampilkan?
Produk ETF yang diakhiri dengan "BULL" dan "BEAR" tidak dikelola oleh Gate.io. Gate.io hanya menyediakan layanan perdagangan spot dan tidak dapat menampilkan NAV secara real-time. Harap pastikan untuk memahami sepenuhnya risikonya sebelum memperdagangkan produk ETF. Penyimpangan antara harga perdagangan dan NAV bisa lebih besar dari perkiraan karena likuiditas pasar tidak mencukupi. Produk BULL dan Bear akan segera dihapus dari Gate.io. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang produk ini, silakan merujuk ke manual produk FTX.
Q11: Berapa nilai aset bersih (NAV)?
Nilai aset bersih mewakili nilai pasar bersih entitas mata uang. Rumus penghitungan NAV: Nilai aset bersih (NAV) = NAV titik rebalancing sebelumnya (1+perubahan harga rasio leverage target mata uang yang mendasarinya)
Catatan: NAV pada titik rebalancing sebelumnya mengacu pada NAV posisi setelah posisi terakhir pengaturan.
Harga perdagangan aktual produk ETF dengan leverage di pasar sekunder didasarkan pada NAV mata uang tersebut. Terdapat deviasi tertentu terhadap NAV, meskipun deviasinya tidak terlalu besar. Misalnya, ketika NAV BTC3L adalah $1, harga perdagangan di pasar sekunder bisa menjadi $1,01, atau $0,09. Gate.io mencantumkan NAV produk ETF leverage dan harga perdagangan terbaru pada saat yang sama sehingga pengguna dapat melihat potensi kerugian saat membeli/menjual token leverage dengan harga yang terlalu menyimpang dari NAV.
Q12 : Di mana amplifikasi fluktuasi harga 3 kali lipat tercermin secara tepat pada produk ETF leverage Gate.ios?
Fluktuasi harga produk ETF dengan leverage adalah amplifikasi 3 kali lipat dari fluktuasi harga mata uang yang mendasarinya, yang tercermin dalam perubahan NAV. Misalnya, BTC adalah mata uang dasar BTC3L dan BTC3S. Harga BTC dalam periode waktu tertentu pada hari perdagangan (harga pada pukul 00:00 adalah harga pembukaan) dan NAV periode waktu terkait adalah sebagai berikut: Harga BTC naik 1%, NAV BTC3L meningkat sebesar 3%, NAV BTC3S berkurang sebesar 3%; Harga BTC turun 1%, NAV BTC3L turun 3%, NAV BTC3S meningkat 3%.
Q13 : Bagaimana fluktuasi harga dihitung pada produk ETF leverage Gate.ios?
Fluktuasinya dihitung berdasarkan NAV. Mari kita ambil fluktuasi intraday sebagai contoh:
Tabel tingkat fluktuasi harga intraday dari produk ETF leverage yang mendasari aset 3L 3S 
Q14 : Apakah mekanisme penyesuaian posisi (rebalancing) menambah/mengurangi jumlah kepemilikan posisi?
Tidak. Penyesuaian posisi dilakukan oleh Gate.io terhadap posisi kontrak untuk menjaga rasio leverage pada 3. Kepemilikan posisi mata uang yang diperdagangkan tidak berubah.
Setiap kali terjadi penyesuaian posisi maka dasar perhitungan NAV akan berubah. Contoh: Ketika posisi disesuaikan pada pukul 00:00, NAV-nya adalah $1, maka NAV titik rebalancing sebelumnya adalah $1. Rumus penghitungan NAV saat ini adalah $1×{1+ perubahan harga mata uang dasar*rasio leverage yang ditargetkan}.
Sebelum penyesuaian posisi berikutnya, NAV selalu didasarkan pada $1 dan berubah seiring fluktuasi mata uang yang mendasarinya.
Jika penyesuaian posisi tidak teratur dipicu ketika NAV menjadi $0,7, maka setelah penyesuaian, NAV dari titik penyeimbangan sebelumnya menjadi $0,7, dan NAV saat ini dihitung sebagai $0,7×(1+ perubahan harga mata uang dasar* rasio leverage yang ditargetkan ).
Q15 : Apa yang dimaksud dengan penyeimbangan ulang tidak teratur?
Jika terjadi fluktuasi harga yang ekstrim di pasar, untuk mencegah lindung nilai dan likuidasi kontrak, penyeimbangan kembali yang tidak teratur akan dilakukan.
Sebelum pukul 10:00 pada 16 Maret 2020, Gate.io mengadopsi tingkat fluktuasi harga sebesar 15% (positif atau negatif) dibandingkan dengan titik penyeimbangan sebelumnya sebagai ambang penyeimbangan ulang yang tidak teratur.
Karena pasar mata uang kripto cukup fluktuatif, dan penyeimbangan ulang yang tidak teratur lebih sering terjadi. Mulai pukul 10:00 tanggal 16 Maret 2020, Gate.io akan menggunakan tingkat fluktuasi harga (positif atau negatif) sebesar 20% dibandingkan dengan titik penyeimbangan terakhir sebagai ambang batas.
Panduan Produk ETF Leveraged (Bab II)
Kondisi pasar apa yang memanfaatkan produk ETF?
Produk ETF dengan leverage memiliki keunggulan di pasar sepihak. Ada lebih banyak biaya gesekan di pasar dua sisi. Mari kita ambil BTC3L sebagai contoh untuk mengamati profitabilitas produk ETF dengan leverage dalam kondisi pasar yang berbeda:*3xBTC mengacu pada kontrak abadi BTC_USDT dengan leverage 3 kali konvensional
l Pasar satu sisi: satu arah ke atas
Dalam skenario "satu arah ke atas", leverage Produk ETF berkinerja lebih baik daripada kontrak abadi dengan leverage 3 kali (3xBTC) konvensional. Di bawah ini adalah cara penghitungan keuntungan:
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasinya adalah +5%. NAV (nilai aset bersih) BTC3L menjadi $200(1+5%× 3)=$230;
Pada hari kedua, harga satu BTC naik dari $210 menjadi $220, tingkat fluktuasinya adalah +4,76%. NAV BTC3L menjadi $230× (1+4,76%× 3)=$262,84;
Kesimpulannya, tingkat fluktuasi dalam 2 hari ini adalah ($262,84 - $200)/$200*100% = 31,4%, lebih besar dari 30%.
l Pasar satu sisi: satu arah ke bawah
Dalam skenario "satu arah ke bawah", kerugian yang terjadi dari perdagangan produk ETF dengan leverage lebih kecil dibandingkan dari perdagangan kontrak. Berikut cara menghitung kerugian:
Harga BTC turun 5% pada hari pertama. NAV BTC3L menjadi: $200 (1-5%×3)=$170;
Harga turun lagi di hari kedua dan tingkat fluktuasinya -5.26%. NAV BTC3L menjadi $170 (1-5,26%×3)=$143,17;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($143,17 - $200)/ $200*100%= -28,4%, lebih besar dari -30%.
l Pasar dua sisi: pertama naik, lalu turun
Jika harga BTC mula-mula naik, lalu turun kembali ke level yang sama, maka produk ETF dengan leverage tidak memiliki keunggulan apa pun dibandingkan kontrak abadi.
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasinya adalah +5%. NAV BTC3L menjadi $200(1+5%× 3)=$230;
Pada hari kedua, harga turun dari $210 kembali menjadi $200, tingkat fluktuasi -4,76%. NAV BTC3L menjadi $230(1-4,76%× 3)=$197,16;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($197,16 - $200)/ $200*100%=-1,42%, yaitu kurang dari 0%.
l Pasar dua sisi: pertama turun, lalu naik
Sama seperti skenario yang dijelaskan di atas, jika harga terlebih dahulu turun, lalu naik ke tingkat yang sama, produk ETF dengan leverage bukanlah investasi yang ideal.
Pada hari pertama, harga BTC turun 5%. NAV BTC3L menjadi $200 (1-5%×3)=$170;
Pada hari kedua, harga naik kembali dari $190 menjadi $200. Tingkat fluktuasinya adalah +5,26%. NAV BTC3L menjadi $170 (1+5,26%× 3)=$196,83;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($196,83- $200)/ $200*100%=-1,59%, yaitu kurang dari 0%.
Harap diingat: Produk ETF dengan leverage adalah derivatif keuangan dengan risiko tinggi. Artikel ini sebaiknya hanya dianggap sebagai analisis singkat, bukan nasihat investasi apa pun. Pengguna harus memiliki pemahaman menyeluruh tentang produk dan risikonya sebelum melakukan perdagangan.
