Токени са левериџом у Gate.io
О токенима са левериџом
Гате.ио је представио ЕТФ токене са левериџом. Једина разлика између токена са левериџом и традиционалних токена је у томе што токени са левериџом имају својства задужења. Сви токени са левериџом имају своје парњаке на тржишту промптног трговања. ЕТФ производи су заштићени и управљају се на основу трајних уговора. Наплаћује се дневна накнада за управљање од 0,1%. (Стопа накнаде за управљање варира у зависности од стварне цене. Молимо погледајте Обавештења за најновије информације). Накнаде за управљање надокнађују трошкове као што су накнаде за руковање уговором и накнаде за финансирање, док се накнаде за финансирање уговора не наплаћују. Кроз оптимизацију управљања капиталом, смањени су стварни трошкови и ризици полуге корисника.
Корисници не морају да дају колатерал када тргују токенима са левериџом, али ЕТФ-ови ће имати дневне накнаде за управљање од 0,1% (накнаде за управљање се прикупљају из фондова управљања и не одражавају се директно у трговању корисника). Токени са левериџом у суштини одговарају трајним уговорима, који се такође могу згодно схватити као спот трговање. У поређењу са директним учешћем у трајном трговању уговором, токени са левериџом настоје да оптимизују управљање капиталом како би смањили стварне трошкове и ризике за кориснике. Токени са полугом су и даље категорисани као производи високог ризика. Уверите се да разумете ризике пре трговине токенима са левериџом.
ЕТФ токени са левериџом
3Л: дуги биковски токен са троструком полугом
Пример: ЕТХ3Л је дуги биковски токен са 3 пута задуживањем.
3С: 3-кратни кратак медведи токен са задуживањем
Пример: ЕТХ3С је 3-кратни краткорочни ЕТХ токен са левериџом.
Механизам прилагођавања позиције токена са левериџом
Када ЕТФ производи прате профит и губитак и прилагођавају полугу назад на циљану полугу сваког дана, ако се оствари профит, позиције ће се отворити; ако има губитака, позиције ће бити смањене. Није потребан колатерал за трговање токенима са левериџом. Кроз једноставну куповину и продају токена са левериџом, корисници могу да генеришу добитке са левериџом, баш као у трговању на маргинама.
Правила за ЕТФ са 3Кс задуживањем 1.
Неправилно ребалансирање: Када коефицијент полуге у реалном времену пређе 3, нерегуларно ребалансирање ће се покренути и механизам за подешавање позиције ће подесити однос полуге на 2,3.
2. Редовно ребалансирање: 00:00УТЦ+8 сваки дан је редовно време ребаланса. Када коефицијент полуге у реалном времену падне испод 1,8 или изнад 3, или стопа флуктуације (израчуната са ценом индекса уговора) пређе 1% (због значајног повећања или смањења цене основне валуте у последња 24 сата), позиција механизам прилагођавања ће подесити однос полуге на 2,3.
3. ЕТФ са троструком полугом има циљану полугу од 2,3 пута у пракси, у настојању да смањи стопу флуктуације тржишта и минимизира дугорочне трошкове трења. На једностраном тржишту, пошто ће се остварени профит користити за додавање више позиција и заустављање губитка ће се покренути када настану губици, ЕТФ производи би изгледали добро, али трошкови трења могу бити озбиљни због флуктуација на тржишту. Због тога су ЕТФ производи добри за краткорочну заштиту уместо дугорочног држања.
Правила за ЕТФ са 5Кс левериџом
1.Неправилно ребалансирање: Када однос полуге у реалном времену пређе 7, нерегуларно ребалансирање ће се покренути и механизам за подешавање позиције ће подесити коефицијент полуге на 5.
2.Редовно ребалансирање: 00:00УТЦ+8 сваког дана је редовно време ребаланса. Када коефицијент полуге у реалном времену падне испод 3,5 или изнад 7, или стопа флуктуације (израчуната са ценом индекса уговора) пређе 1% (због значајног повећања или смањења цене основне валуте у последња 24 сата), позиција механизам прилагођавања ће прилагодити коефицијент левериџа на 5.
3. Нето вредност имовине ЕТФ производа са петоструким левериџом је изузетно осетљива на промене цена основне валуте. Логично, нерегуларно и редовно ребалансирање се чешће дешава за ЕТФ производе са 5-струким левериџом, који такође трпе више од трења него ЕТФ производи са 3 пута и добри су само за краткорочно хеџинг. Пре него што инвестирате у ЕТФ производе са левериџом, будите информисани о разликама између токена са левериџом 5Кс и 3Кс и изаберите мудро.
Предности токена са левериџом
без ликвидације
Токени са левериџом су у суштини парови токена на спот тржишту и стога су слободни од ликвидације. Чак и ако цена токена са левериџом падне са 100 УСД на 1 УСД, количина коју трговац држи се неће променити. Ако су настали значајни губици, то може покренути механизам за аутоматско смањење положаја. Само у ретким случајевима, цена токена са левериџом може да се приближи 0.
Није потребан колатерал
У конвенционалном трговању маргинама, колатерал је неопходан за трговце да би остварили добитке са левериџом, што се може постићи трговањем токена са левериџом без колатерала. Биће наплаћена одређена накнада за управљање.
Депоновање и повлачење ЕТФ токена са левериџом још увек нису могући.
Аутоматско комбиновање профита и аутоматско смањење позиције
Када постоји једнострани пораст на тржишту, 3Кс токени са левериџом могу да генеришу више профита од конвенционалног трговања маргинама са 3Кс левериџом. Разлог за то је што се остварени профит аутоматски користи за куповину више токена са левериџом како би се остварио већи профит. Када тржиште падне, ликвидација се неће десити и уместо тога ће се покренути аутоматско смањење позиције да би се зауставио губитак.
Недостаци токена са левериџом
Висок ризик
Токени са левериџом су нови производи са својствима полуге, који носе значајне ризике.
Нису погодни за дугорочна улагања
Токени са левериџом су погодни само за професионалне инвеститоре за заштиту од ризика или краткорочне једностране тржишне инвестиције. Нису погодни за средњорочна и дугорочна улагања. Због постојања механизма за подешавање позиције, ризик од дуготрајног држања токена са левериџом је изузетно висок. Што је дуже време држања, то су већи трошкови волатилности и трења.
Накнада за управљање фондом
Накнаде за финансирање трајних уговора се плаћају између трговаца на супротним странама уговора, али када се тргује токенима са левериџом, наплаћује се фиксна дневна стопа накнаде за управљање: наплаћује се дневна накнада за управљање од 0,1%.
Сав горњи садржај није никакав савет за улагање. Токени са полугом су производи високог ризика. Уверите се да добро разумете ризике пре трговине токенима са левериџом.
Будите упозорени:
тржиште криптовалута је нестабилно. 3Кс и 5Кс ЕТФ производи са левериџом ће повећати волатилност цена и донети веће ризике од губитка. Молимо вас да будете сигурни да детаљно разумете ризике и да тргујете мудро. Због редовних и неправилних подешавања позиције, успон и пад током одређеног временског периода нису увек циљана полуга. ЕТФ производи су заштићени кроз трајне уговоре. Ако се оствари профит, отварају се позиције; ако има губитака, позиције ће бити смањене. ЕТФ производи прате добит и губитак и свакодневно прилагођавају левериџ на циљану полугу. Трошкови трења могу бити прилично значајни на флуктуирајућем тржишту. Због механизма прилагођавања позиције и трошкова држања позиције, ЕТФ производи са левериџом нису добра дугорочна инвестиција. Велике флуктуације цена и високи ризици су карактеристике ЕТФ производа. Пажљиво инвестирајте.
Водич за ЕТФ производе са левериџом (поглавље И)
П1: Шта су ЕТФ производи са левериџом?
Токени са левериџом су слични конвенционалним ЕТЦ производима на берзи. Они прате флуктуације цена датог циљаног средства.
Ове флуктуације цена су око 3 или 5 пута веће од тржишта основне имовине. За разлику од конвенционалног трговања маргинама, корисници не морају да дају колатерал када тргују токенима са левериџом.
Корисници могу постићи сврху трговања на маргини једноставном куповином и продајом токена са левериџом.
Сваки ЕТФ производ са левериџом одговара уговорној позицији, којом управљају менаџери фондова.
Коришћење ЕТФ производа са левериџом омогућава вам да лако изградите сопствени портфолио инвестиција са сталним левериџом без потребе да научите о специфичним механизмима.
П2 : Шта је основна имовина?
О: Назив ЕТФ производа са левериџом састоји се од назива његове основне имовине и коефицијента полуге. На пример, основна имовина БТЦ3Л и БТЦ3С је БТЦ.
П3: Колики је укупан обим ЕТФ производа?
Слично трајним уговорима, ЕТФ производи са левериџом су финансијски деривати, а не типични крипто токени. Дакле, не постоји "укупни обим" или "сагорели обим" за ЕТФ производе са левериџом.
П4: Како ЕТФ производи са левериџом повећавају добитке?
ЕТФ производи са левериџом повећавају губитке и добитке тако што повећавају флуктуације цена. Рецимо након прилагођавања позиције, цена БТЦ-а порасте за 5% (не узимајући у обзир могућност покретања неправилног ребаланса), цена БТЦ3Л ће порасти за 15%, а БТЦ3С ће пасти за 15
%
.
је повећати добитке и губитке додавањем марж кредита укупној инвестицији. Коефицијент полуге умножава обим средстава коју корисник држи. ЕТФ производи са левериџом повећавају добитке повећавајући флуктуације цене основне цене имовине. флуктуације цена 2. ЕТФ производи са левериџом не захтевају од трговаца да дају колатерал или позајмљују кредите Не постоји ризик од ликвидације када тргује токенима са левериџом
П6 : Како се производи ЕТФ-а са левериџом разликују од трајних уговора?
1. Трговање ЕТФ производима са левериџом не захтева колатерал и није ликвидирано. 2. Фиксни коефицијент полуге: Стварна полуга у трајном уговору варира са флуктуацијом вредности позиције. Позиције ЕТФ производа са левериџом се прилагођавају на дневној бази. Коефицијент полуге скоро увек остаје између 3 и 5.
П7: Зашто ЕТФ производи са левериџом нису ликвидирани?
Менаџери фондова Гате.ио динамички прилагођавају позиције фјучерса тако да производи ЕТФ-а са левериџом могу одржавати фиксни коефицијент полуге током одређеног периода. Када су ЕТФ производи са левериџом профитабилни, позиције ће се повећати одмах након прилагођавања позиције. У случају губитка, позиције ће бити смањене, како би се елиминисао ризик од ликвидације. Напомена: Подешавање позиције је прилагођавање уговорних позиција иза ЕТФ производа. Валута трговаца се не мења.
П8 : Када су заказана подешавања позиције?
За 3Кс ЕТФ производе: 1. Неправилно ребалансирање: Када коефицијент полуге у реалном времену пређе 3, нерегуларно ребалансирање ће се покренути и механизам за подешавање позиције ће подесити однос полуге на 2,3. 2. Редовно ребалансирање: 00:00УТЦ+8 сваки дан је редовно време ребаланса. Када коефицијент полуге у реалном времену падне испод 1,8 или изнад 3, или стопа флуктуације (израчуната са ценом индекса уговора) пређе 1% (због значајног повећања или смањења цене основне валуте у последња 24 сата), позиција механизам прилагођавања ће подесити однос полуге на 2,3.
За 5Кс ЕТФ производе: 1. Неправилно ребалансирање: Када однос полуге у реалном времену пређе 7, нерегуларно ребалансирање ће се покренути и механизам за подешавање позиције ће подесити однос полуге на 5. 2. Редовно ребалансирање: 00:00УТЦ+8 сваки дан је редовно време ребаланса. Када коефицијент полуге у реалном времену падне испод 3,5 или изнад 7, или стопа флуктуације (израчуната са ценом индекса уговора) пређе 1% (због значајног повећања или смањења цене основне валуте у последња 24 сата), позиција механизам прилагођавања ће прилагодити коефицијент левериџа на 5.
П9: Зашто постоје накнаде за управљање?
Гате.иос 3С и 5С ЕТФ производи долазе са дневном накнадом за управљање од 0,1%. Дневна накнада за управљање укључује све трошкове настале трговином токенима са левериџом, укључујући накнаде за руковање уговорним трговинама, накнаде за финансирање и трошкове због разлика у цени приликом отварања позиције, итд.
Дневна накнада за управљање од 0,03% која се наплаћује у ФТКСс ЕТФ производима не укључује ниједну од горе наведених накнада. Од када су ЕТФ производи први пут лансирани на Гате.ио, искључујући накнаде за руковање у спот трговању из калкулације, накнаде за управљање Гате.ио накнаде у ЕТФ производима нису могле да покрију све трошкове. Гате.ио ће наставити да плаћа додатне трошкове за кориснике уместо да их узима из нето вредности имовине (НАВ).
Ускоро ће Гате.ио лансирати производе као што су комбиновани ЕТФ производи и обрнути ЕТФ производи са ниском полугом. Кроз јединствену техничку оптимизацију, они могу значајно смањити трошкове, олакшати трговање и смањити накнаде за управљање.
П10: Зашто се не приказује вредност нето имовине ЕТФ производа који се завршавају са „БУЛЛ“ и „БЕАР“?
Гате.ио не управља ЕТФ производима који се завршавају са „БУЛЛ“ и „БЕАР“. Гате.ио пружа само услуге спот трговања и не може да прикаже НАВ у реалном времену. Молимо вас да у потпуности разумете ризике пре трговине ЕТФ производима. Одступање између цена трговања и НАВ може бити веће од очекиваног због недовољне ликвидности на тржишту. Производи БУЛЛ анд Беар ће ускоро бити уклоњени са Гате.ио. Да бисте сазнали више о овим производима, погледајте упутства за производе ФТКС-а.
П11: Шта је нето вредност имовине (НАВ)?
Нето вредност имовине представља нето тржишну вредност валутног ентитета. Формула за израчунавање НАВ: вредност нето имовине (НАВ) = НАВ претходне тачке ребаланса (1+промена цене основног коефицијента циљане полуге)
Напомена: НАВ на претходној тачки ребаланса односи се на НАВ позиција након последње позиције прилагођавање.
Стварна цена трговања ЕТФ производа са левериџом на секундарном тржишту је усидрена за НАВ валуте. Постоји извесно одступање од НАВ-а, иако одступање неће бити превелико. На пример, када је НАВ БТЦ3Л 1 УСД, цена трговања на секундарном тржишту може бити 1,01 УСД или 0,09 УСД. Гате.ио наводи НАВ ЕТФ производа са левериџом и најновије цене трговања у исто време, тако да корисници могу приметити потенцијални губитак приликом куповине/продаје токена са левериџом по ценама које превише одступају од НАВ.
П12 : Где се троструко повећање флуктуације цена одражава тачно у Гате.иос ЕТФ производима?
Флуктуације цена ЕТФ производа са левериџом су троструко повећање флуктуација цена основне валуте, што се огледа у промени НАВ-а. На пример, БТЦ је основна валута БТЦ3Л и БТЦ3С. Цена БТЦ-а у одређеном временском периоду на дан трговања (цена у 00:00 је почетна цена) и НАВ за одговарајући временски период су следећи: Цена БТЦ-а расте за 1%, НАВ БТЦ3Л расте за 3%, НАВ БТЦ3С се смањује за 3%; Цена БТЦ-а пада за 1%, НАВ БТЦ3Л опада за 3%, НАВ БТЦ3С се повећава за 3%.
П13 : Како се израчунавају флуктуације цена у Гате.иос ЕТФ производима?
Флуктуације су израчунате на основу НАВ. Узмимо унутардневне флуктуације као пример:
Табела за стопу флуктуације цена у току дана за ЕТФ производе са левериџом у основи имовине 3Л 3С 
П14 : Да ли механизам прилагођавања позиције (ребаланс) повећава/смањује број држања позиција?
Не. Гате.ио врши прилагођавања позиција на уговореним позицијама како би се одржала коефицијент левериџа на 3. Позиција у валути којом се тргује се не мења.
Сваки пут када се позиција прилагоди, база за обрачун НАВ ће се променити. На пример: Када се позиције прилагоде у 00:00, НАВ је 1 УСД, тада је НАВ претходне тачке ребаланса 1 УСД. Тренутна формула за израчунавање НАВ је $1×{1+ промена цене основне валуте*коефицијент циљане полуге}.
Пре следећег прилагођавања позиције, НАВ се увек заснива на 1 УСД и мења се са флуктуацијама основне валуте.
Ако се нерегуларно прилагођавање позиције покрене када НАВ постане 0,7 УСД, онда након прилагођавања, НАВ претходне тачке ребаланса постаје 0,7 УСД, а тренутна НАВ се израчунава као 0,7 УСД × (1+ промена цене основне валуте* циљаног коефицијента полуге ).
П15 : Шта је неправилан ребаланс?
У случају екстремних флуктуација цена на тржишту, како би се спречило хеџинг уговора и ликвидација, биће покренуто нерегуларно ребалансирање.
Пре 10:00 16. марта 2020, Гате.ио усваја стопу флуктуације цене од 15% (позитивну или негативну) у поређењу са претходном тачком ребаланса као прагом неправилног ребаланса.
Зато што је тржиште криптовалута било прилично нестабилно, а нерегуларно ребалансирање се чешће покреће. Од 10:00 16. марта 2020, Гате.ио ће користити стопу флуктуације цена (позитивну или негативну) од 20% у поређењу са последњом тачком ребаланса као праг.
Водич за ЕТФ производе са левериџом (поглавље ИИ)
За које тржишне услове су ЕТФ производи са левериџом?
ЕТФ производи са левериџом имају предности на једностраним тржиштима. На двостраним тржиштима има више фрикционих трошкова. Узмимо БТЦ3Л као пример да посматрамо профитабилност ЕТФ производа са левериџом под различитим тржишним условима:*3кБТЦ се односи на конвенционални БТЦ_УСДТ трајни уговор са 3 пута задуживањем
л Једнострано тржиште: један начин нагоре
У сценарију „један начин навише“, уз левериџ ЕТФ производи имају бољи учинак од конвенционалних трајних уговора са троструком левериџом (3кБТЦ). Испод је како се израчунава профит:
Првог дана цена за један БТЦ расте са 200 на 210 долара, стопа флуктуације је +5%. НАВ (нето вредност имовине) БТЦ3Л постаје 200$ (1+5%× 3)=230$;
Другог дана, цена за један БТЦ расте са 210 долара на 220 долара, стопа флуктуације је +4,76%. НАВ БТЦ3Л постаје 230$× (1+4,76%×3)=262,84$;
У закључку, стопа флуктуације у ова 2 дана је (262,84 УСД - 200 УСД)/200 УСД*100% = 31,4%, што је више од 30%.
л Једнострано тржиште: једносмерно надоле
У сценарију „једносмерно надоле“, губитак настао од трговања ЕТФ производима са левериџом мањи је него од трговања по уговору. Испод је како се израчунава губитак:
Цена БТЦ-а пада за 5% првог дана. НАВ БТЦ3Л постаје: 200 УСД (1-5%×3)=170 УСД;
Цена поново пада другог дана и стопа флуктуације је -5,26%. НАВ БТЦ3Л постаје 170 УСД (1-5,26%×3)=143,17 УСД;
Укупна стопа флуктуације у ова 2 дана је (143,17 УСД - 200 УСД)/200 УСД*100%= -28,4%, што је више од -30%.
л Двострано тржиште: прво горе, а затим доле.
Ако цена БТЦ-а прво порасте, а затим се врати на исти ниво, онда ЕТФ производи са левериџом немају никакве предности у односу на трајне уговоре.
Првог дана цена за један БТЦ расте са 200 долара на 210 долара, стопа флуктуације је +5%. НАВ БТЦ3Л постаје 200 УСД (1+5%× 3)=230 УСД;
Другог дана цена пада са 210 долара назад на 200 долара, стопа флуктуације је -4,76%. НАВ БТЦ3Л постаје 230 УСД (1-4,76%× 3)=197,16 УСД;
Укупна стопа флуктуације у ова 2 дана је (197,16 УСД - 200 УСД)/200 УСД*100%=-1,42%, што је мање од 0%.
л Двострано тржиште: прво наниже, а затим нагоре
Исто као у горе описаном сценарију, ако цена прво падне, а затим се попне на потпуно исти ниво, производи ЕТФ-а са левериџом нису идеална инвестиција.
Првог дана цена БТЦ-а пада за 5%. НАВ БТЦ3Л постаје 200 УСД (1-5%×3)=170 УСД;
Другог дана цена расте са 190 на 200 долара. Стопа флуктуације је +5,26%. НАВ БТЦ3Л постаје 170 УСД (1+5,26%× 3)=196,83 УСД;
Укупна стопа флуктуације у ова 2 дана је (196,83 УСД-200 УСД)/200 УСД*100%=-1,59%, што је мање од 0%.
Имајте на уму: ЕТФ производи са левериџом су финансијски деривати са високим ризицима. Овај чланак треба сматрати само кратком анализом уместо било каквог савета за инвестирање. Корисници морају да имају темељно разумевање производа и њихових ризика пре трговања.
