Токены с кредитным плечом в Gate.io
О токенах с кредитным плечом
Gate.io представила токены с кредитным плечом ETF. Единственная разница между токенами с кредитным плечом и традиционными токенами заключается в том, что токены с кредитным плечом обладают свойствами кредитного плеча. Все токены с кредитным плечом имеют аналоги на спотовом рынке торговли. Продукты ETF хеджируются и управляются по бессрочным контрактам. Взимается ежедневная плата за управление в размере 0,1%. (Ставка платы за управление зависит от фактической стоимости. Актуальную информацию см. в разделе «Объявления»). Плата за управление компенсирует такие расходы, как плата за обработку контракта и плата за финансирование, в то время как плата за финансирование контракта не взимается. Благодаря оптимизации управления капиталом фактические расходы и риски пользователей снижаются.
Пользователям не нужно вносить залог при торговле токенами с кредитным плечом, но ETF будут нести ежедневную комиссию за управление в размере 0,1% (комиссия за управление взимается из фондов управления и не отражается напрямую на сделках пользователей). Токены с кредитным плечом по сути соответствуют бессрочным контрактам, которые также можно удобно понимать как спотовую торговлю. По сравнению с прямым участием в торговле бессрочными контрактами, токены с кредитным плечом стремятся оптимизировать управление капиталом, чтобы снизить фактические расходы и риски пользователей. Токены с кредитным плечом по-прежнему относятся к категории продуктов с высоким уровнем риска. Пожалуйста, убедитесь, что вы понимаете риски, прежде чем торговать токенами с кредитным плечом.
Токены ETF с кредитным плечом
3L: длинный бычий токен ETH с 3
-кратным кредитным плечом. Пример: ETH3L — это длинный бычий токен ETH с 3-кратным кредитным плечом.
3S: короткий медвежий токен ETH с
3-кратным кредитным плечом. Пример: ETH3S — это короткий медвежий токен ETH с 3-кратным кредитным плечом.
Механизм корректировки позиций токенов с кредитным плечом.
Когда продукты ETF отслеживают прибыль и убытки и каждый день корректируют кредитное плечо до целевого значения, в случае получения прибыли позиции будут открыты; если будут потери, позиции будут сокращаться. Для торговли токенами с кредитным плечом не требуется никакого залога. Посредством простой покупки и продажи токенов с кредитным плечом пользователи могут получать прибыль с использованием кредитного плеча, как и при маржинальной торговле.
Правила для ETF с кредитным плечом 3X 1.
Нерегулярная ребалансировка: когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени превышает 3, будет запущена нерегулярная ребалансировка, и механизм корректировки позиции скорректирует коэффициент кредитного плеча до 2,3.
2.Регулярная ребалансировка: 00:00UTC+8 каждый день — время регулярной ребалансировки. Когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени опускается ниже 1,8 или выше 3 или уровень колебаний (рассчитанный с использованием индексной цены контракта) превышает 1% (из-за значительного увеличения или уменьшения цены базовой валюты за последние 24 часа), позиция Механизм регулировки отрегулирует коэффициент кредитного плеча до 2,3.
3. На практике ETF с 3-кратным кредитным плечом имеет целевое кредитное плечо в 2,3 раза, чтобы снизить уровень колебаний рынка и минимизировать долгосрочные издержки трения. На одностороннем рынке, поскольку полученная прибыль будет использоваться для добавления новых позиций, а стоп-лосс будет срабатывать при возникновении убытков, продукты ETF будут работать хорошо, но издержки трения могут быть серьезными из-за колебаний рынка. Таким образом, продукты ETF хороши для краткосрочного хеджирования, а не для долгосрочного хранения.
Правила для ETF с кредитным плечом 5X 1.
Нерегулярная ребалансировка: когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени превышает 7, будет запущена нерегулярная ребалансировка, и механизм корректировки позиции скорректирует коэффициент кредитного плеча до 5. 2. Регулярная
ребалансировка: 00:00 UTC+8 каждый день. это обычное время ребалансировки. Когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени опускается ниже 3,5 или выше 7 или уровень колебаний (рассчитанный с использованием индексной цены контракта) превышает 1% (из-за значительного увеличения или уменьшения цены базовой валюты за последние 24 часа), позиция Механизм корректировки скорректирует коэффициент кредитного плеча до 5.
3. Стоимость чистых активов продуктов ETF с 5-кратным кредитным плечом особенно уязвима к изменениям цен базовой валюты. Логично, что нерегулярная и регулярная ребалансировка происходит чаще для продуктов ETF с 5-кратным кредитным плечом, которые также больше страдают от трений, чем продукты ETF с 3-кратным кредитным плечом, и хороши только для краткосрочного хеджирования. Прежде чем инвестировать в продукты с кредитным плечом ETF, ознакомьтесь с различиями между токенами с кредитным плечом 5X и 3X и делайте правильный выбор.
Преимущества токенов с кредитным плечом.
Свобода от ликвидации.
Токены с кредитным плечом, по сути, представляют собой пары токенов на спотовом рынке и, следовательно, не подлежат ликвидации. Даже если цена токена с кредитным плечом упадет со 100 долларов США до 1 доллара США, количество, которое держит трейдер, не изменится. Если были понесены значительные убытки, это может сработать механизм автоматического сокращения позиций. Только в редких случаях цена токенов с кредитным плечом может приближаться к 0.
Залог не требуется
. При обычной маржинальной торговле залог является обязательным для трейдеров для получения прибыли с использованием кредитного плеча, чего можно достичь, торгуя токенами с кредитным плечом без залога. Взимается определенная плата за управление.
Ввод и вывод токенов ETF с кредитным плечом пока невозможен.
Автоматическое объединение прибыли и автоматическое сокращение позиции.
Когда на рынке наблюдается односторонний рост, токены с кредитным плечом 3X могут принести больше прибыли, чем традиционная маржинальная торговля с кредитным плечом 3X. Причина этого в том, что полученная прибыль автоматически используется для покупки токенов с кредитным плечом для получения большей прибыли. Когда рынок падает, ликвидация не произойдет, и вместо этого будет активировано автоматическое сокращение позиции для остановки потерь.
Недостатки токенов с кредитным плечом
Высокий риск
Токены с кредитным плечом — это новые продукты со свойствами кредитного плеча, которые сопряжены со значительными рисками.
Не подходят для долгосрочных инвестиций.
Токены с кредитным плечом подходят только профессиональным инвесторам для хеджирования рисков или краткосрочных односторонних рыночных инвестиций. Они не подходят для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. Из-за существования механизма корректировки позиций риск длительного хранения токенов с кредитным плечом чрезвычайно высок. Чем дольше время удержания, тем выше волатильность и издержки трения.
Комиссия за управление фондом
Комиссия за финансирование бессрочных контрактов выплачивается между трейдерами на противоположных сторонах контракта, но при торговле токенами с кредитным плечом взимается фиксированная ежедневная ставка комиссии за управление: взимается ежедневная плата за управление в размере 0,1%.
Весь приведенный выше контент не является советом по инвестированию. Токены с кредитным плечом являются продуктами с высоким уровнем риска. Пожалуйста, убедитесь, что вы хорошо понимаете риски, прежде чем торговать токенами с кредитным плечом.
Будьте осторожны:
рынок криптовалют нестабильен. Продукты ETF с кредитным плечом 3X и 5X повысят волатильность цен и принесут больший риск потерь. Пожалуйста, убедитесь, что вы понимаете риски в деталях и торгуйте с умом. Из-за регулярных и нерегулярных корректировок позиций рост и падение в течение определенного периода времени не всегда являются целевым кредитным плечом. Продукты ETF хеджируются посредством бессрочных контрактов. Если будет получена прибыль, позиции будут открыты; если будут потери, позиции будут сокращаться. Продукты ETF отслеживают прибыль и убытки и ежедневно корректируют кредитное плечо до целевого значения. На нестабильном рынке издержки трения могут быть весьма значительными. Из-за механизма корректировки позиции и затрат на ее удержание продукты ETF с кредитным плечом не являются хорошей долгосрочной инвестицией. Большие колебания цен и высокие риски являются характеристиками продуктов ETF. Пожалуйста, инвестируйте осторожно.
Руководство по продуктам ETF с кредитным плечом (глава I)
Вопрос 1. Что такое ETF-продукты с кредитным плечом?
Токены с кредитным плечом аналогичны обычным продуктам ETC на фондовом рынке. Они отслеживают колебания цен данного целевого актива.
Эти ценовые колебания примерно в 3–5 раз выше, чем на рынке базовых активов. В отличие от обычной маржинальной торговли, пользователям не нужно вносить залог при торговле токенами с кредитным плечом.
Пользователи могут достичь цели маржинальной торговли посредством простой покупки и продажи токенов с кредитным плечом.
Каждый продукт ETF с кредитным плечом соответствует контрактной позиции, которой управляют управляющие фондами.
Использование продуктов ETF с кредитным плечом позволяет вам легко создать свой собственный инвестиционный портфель с постоянным кредитным плечом без необходимости изучения конкретных механизмов.
Вопрос 2. Что такое базовый актив?
О: Название продукта ETF с кредитным плечом состоит из названия его базового актива и коэффициента кредитного плеча. Например, базовым активом BTC3L и BTC3S является BTC.
Вопрос 3: Каков общий объем продуктов ETF?
Подобно бессрочным контрактам, продукты ETF с кредитным плечом представляют собой производные финансовые инструменты, а не типичные крипто-токены. Таким образом, для продуктов ETF с кредитным плечом не существует «общего объема» или «сожженного объема».
Вопрос 4: Как продукты ETF с кредитным плечом увеличивают прибыль?
Продукты ETF с кредитным плечом увеличивают потери и прибыли, усиливая колебания цен. Скажем, после корректировки позиции цена BTC вырастет на 5% (не учитывая возможность запуска нерегулярной ребалансировки), цена BTC3L вырастет на 15%, а BTC3S упадет на 15%.В5
: Чем продукты ETF с кредитным плечом отличаются от маржинальной торговли
? заключается в увеличении прибылей и убытков за счет добавления маржинальных кредитов к общей сумме инвестиций. Коэффициент кредитного плеча умножает объем активов, которыми владеет пользователь. Продукты ETF с кредитным плечом увеличивают прибыль за счет усиления колебаний цен на базовые активы. Коэффициент кредитного плеча отражается в колебания цен 2. Продукты ETF с кредитным плечом не требуют от трейдеров залога или займа кредитов. При торговле токенами с кредитным плечом риск ликвидации отсутствует.
Q6: Чем продукты ETF с кредитным плечом отличаются от бессрочных контрактов?
1. Торговля продуктами ETF с кредитным плечом не требует залога и не подлежит ликвидации. 2. Фиксированный коэффициент кредитного плеча: фактическое кредитное плечо в бессрочном контракте меняется в зависимости от колебания стоимости позиции. Позиции продуктов ETF с кредитным плечом корректируются ежедневно. Коэффициент кредитного плеча почти всегда остается между 3 и 5.
Вопрос 7: Почему продукты ETF с кредитным плечом не подлежат ликвидации?
Управляющие фондами Gate.io динамически корректируют фьючерсные позиции, чтобы продукты ETF с кредитным плечом могли поддерживать фиксированный коэффициент кредитного плеча в течение определенного периода. Когда продукты ETF с кредитным плечом являются прибыльными, позиции будут увеличены сразу после корректировки позиций. В случае убытка позиции будут сокращены, чтобы исключить риск ликвидации. Примечание. Корректировка позиций заключается в корректировке позиций контрактов по продуктам ETF. Валютные запасы трейдеров не меняются.
Вопрос 8: Когда планируется корректировка положения?
Для продуктов ETF с кредитным плечом 3X: 1. Нерегулярная ребалансировка: когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени превышает 3, будет запущена нерегулярная ребалансировка, и механизм корректировки позиции скорректирует коэффициент кредитного плеча до 2,3. 2.Регулярная ребалансировка: 00:00UTC+8 каждый день — время регулярной ребалансировки. Когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени опускается ниже 1,8 или выше 3 или уровень колебаний (рассчитанный с использованием индексной цены контракта) превышает 1% (из-за значительного увеличения или уменьшения цены базовой валюты за последние 24 часа), позиция Механизм регулировки отрегулирует коэффициент кредитного плеча до 2,3.
Для продуктов ETF с кредитным плечом 5X: 1. Нерегулярная ребалансировка: когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени превышает 7, будет запущена нерегулярная ребалансировка, и механизм корректировки позиции скорректирует коэффициент кредитного плеча до 5. 2. Регулярная ребалансировка: 00:00UTC+8 каждые день — обычное время ребалансировки. Когда коэффициент кредитного плеча в реальном времени опускается ниже 3,5 или выше 7 или уровень колебаний (рассчитанный с использованием индексной цены контракта) превышает 1% (из-за значительного увеличения или уменьшения цены базовой валюты за последние 24 часа), позиция Механизм корректировки установит коэффициент кредитного плеча до 5.
Вопрос 9: Почему взимаются комиссии за управление?
Продукты Gate.ios 3S и 5S ETF поставляются с ежедневной комиссией за управление в размере 0,1%. Ежедневная плата за управление включает в себя все затраты, понесенные при торговле токенами с кредитным плечом, включая комиссию за обработку контрактных сделок, комиссию за финансирование и фрикционные расходы из-за разницы в ценах при открытии. позиции и т. д.
Ежедневная комиссия за управление в размере 0,03%, взимаемая с продуктов ETF FTX, не включает в себя какие-либо комиссии, упомянутые выше. С тех пор, как продукты ETF были впервые запущены на Gate.io, исключая из расчета комиссию за обработку при спотовой торговле, комиссии за управление, взимаемые Gate.io в продуктах ETF, не могли покрыть все затраты. Gate.io продолжит платить дополнительную плату за пользователей вместо того, чтобы брать ее из стоимости чистых активов (NAV).
Вскоре Gate.io выпустит такие продукты, как комбинированные ETF-продукты и обратные ETF-продукты с низким кредитным плечом. Благодаря уникальной технической оптимизации они могут значительно сократить расходы, упростить торговлю и снизить комиссию за управление.
Вопрос 10. Почему стоимость чистых активов продуктов ETF, оканчивающихся на «BULL» и «BEAR», не отображается?
Продукты ETF, оканчивающиеся на «BULL» и «BEAR», не управляются Gate.io. Gate.io предоставляет только услуги спотовой торговли и не может отображать NAV в режиме реального времени. Пожалуйста, убедитесь, что вы полностью осознаете риски, прежде чем торговать продуктами ETF. Отклонение между торговыми ценами и чистой стоимостью может быть больше, чем ожидалось, из-за недостаточной ликвидности на рынке. Продукты BULL и Bear скоро будут исключены из списка Gate.io. Чтобы узнать больше об этих продуктах, обратитесь к руководствам по продуктам FTX.
Вопрос 11. Что такое стоимость чистых активов (NAV)?
Стоимость чистых активов представляет собой чистую рыночную стоимость валютной единицы. Формула расчета NAV: Стоимость чистых активов (NAV) = NAV предыдущей точки ребалансировки (1 + изменение цены базовой валюты, коэффициент целевого кредитного плеча).
Примечание: NAV в предыдущей точке ребалансировки относится к NAV позиций после последней позиции. корректирование.
Фактическая торговая цена продуктов ETF с кредитным плечом на вторичном рынке привязана к NAV валюты. Определенное отклонение от СЧА имеется, хотя отклонение не будет слишком большим. Например, когда NAV BTC3L составляет 1 доллар США, торговая цена на вторичном рынке может составлять 1,01 доллара США или 0,09 доллара США. Gate.io одновременно перечисляет NAV продуктов ETF с кредитным плечом и последние торговые цены, чтобы пользователи могли заметить потенциальные потери при покупке/продаже токенов с кредитным плечом по ценам, слишком сильно отклоняющимся от NAV.
Вопрос 12: Где именно трехкратное усиление колебаний цен отражается в продуктах ETF с кредитным плечом Gate.ios?
Колебания цен на продукты ETF с кредитным плечом представляют собой 3-кратное усиление колебаний цен базовой валюты, что отражается в изменении NAV. Например, BTC является базовой валютой BTC3L и BTC3S. Цена BTC в определенный период времени в торговый день (цена на 00:00 является ценой открытия) и NAV соответствующего периода времени выглядят следующим образом: Цена BTC увеличивается на 1%, NAV BTC3L увеличивается. на 3%, NAV BTC3S снижается на 3%; Цена BTC падает на 1%, NAV BTC3L снижается на 3%, NAV BTC3S увеличивается на 3%.
Вопрос 13. Как рассчитываются колебания цен в продуктах ETF с кредитным плечом Gate.ios?
Колебания рассчитываются на основе NAV. Давайте возьмем в качестве примера внутридневные колебания:
Таблица скорости внутридневных колебаний цен продуктов ETF с кредитным плечом, лежащих в основе базового актива 3L 3S 
Q14: Увеличивает/уменьшает ли механизм корректировки позиции (ребалансировка) количество удерживаемых позиций?
Нет. Gate.io корректирует позиции контрактов, чтобы поддерживать коэффициент кредитного плеча на уровне 3. Размер позиций торгуемой валюты не меняется.
Каждый раз, когда позиция корректируется, база расчета NAV меняется. Например: когда позиции корректируются в 00:00, NAV составляет 1 доллар США, тогда NAV предыдущей точки ребалансировки составляет 1 доллар США. Текущая формула расчета чистой стоимости активов: 1 доллар США × {1+ изменение цены базовой валюты * целевой коэффициент кредитного плеча}.
До следующей корректировки позиции NAV всегда основывается на 1 долларе США и изменяется в зависимости от колебаний базовой валюты.
Если нерегулярная корректировка позиции инициируется, когда NAV становится 0,7 доллара США, то после корректировки NAV предыдущей точки ребалансировки становится 0,7 доллара США, а текущая NAV рассчитывается как 0,7 доллара США × (1 + изменение цены базовой валюты * целевой коэффициент кредитного плеча). ).
Вопрос 15. Что такое нерегулярная ребалансировка?
В случае резких колебаний цен на рынке, чтобы предотвратить хеджирование и ликвидацию контракта, будет запущена нерегулярная ребалансировка.
До 10:00 16 марта 2020 года Gate.io принимает уровень колебания цен в размере 15% (положительный или отрицательный) по сравнению с предыдущей точкой ребалансировки в качестве нерегулярного порога ребалансировки.
Потому что рынок криптовалют был довольно волатильным, и нерегулярные ребалансировки происходят чаще. С 10:00 16 марта 2020 года Gate.io будет использовать в качестве порогового значения скорость колебания цен (положительную или отрицательную) в размере 20% по сравнению с последней точкой ребалансировки.
Руководство по продуктам ETF с кредитным плечом (глава II)
Для каких рыночных условий предназначены продукты ETF с кредитным плечом?
Продукты ETF с кредитным плечом имеют преимущества на односторонних рынках. На двусторонних рынках больше затрат на трение. Давайте возьмем BTC3L в качестве примера, чтобы проследить прибыльность продуктов ETF с кредитным плечом в различных рыночных условиях: * 3xBTC относится к обычному бессрочному контракту BTC_USDT с трехкратным кредитным плечом.
l Односторонний рынок: в одну сторону вверх.
В сценарии «в одну сторону вверх» используется кредитное плечо. Продукты ETF работают лучше, чем обычные бессрочные контракты с 3-кратным кредитным плечом (3xBTC). Ниже показано, как рассчитывается прибыль:
В первый день цена за один BTC возрастает с $200 до $210, темп колебания составляет +5%. NAV (стоимость чистых активов) BTC3L становится 200 долларов США (1+5% × 3) = 230 долларов США;
На второй день цена за один BTC поднимается с $210 до $220, темп колебания составляет +4,76%. NAV BTC3L становится 230 долларов США × (1+4,76% × 3) = 262,84 доллара США;
В заключение следует отметить, что уровень колебаний за эти 2 дня составляет (262,84 доллара США - 200 долларов США)/200 долларов США * 100% = 31,4%, что превышает 30%.
l Односторонний рынок: в одну сторону вниз
. В сценарии «в одну сторону вниз» потери, понесенные от торговли продуктами ETF с кредитным плечом, меньше, чем от торговли контрактами. Ниже показано, как рассчитывается убыток:
Цена BTC падает на 5% в первый день. NAV BTC3L составит: 200 долларов США (1-5%×3) = 170 долларов США;
На второй день цена снова падает, и уровень колебания составляет -5,26%. Чистая стоимость BTC3L составит 170 долларов США (1-5,26%×3) = 143,17 долларов США;
Общий уровень колебаний за эти 2 дня составляет (143,17долларов– 200долларов США)/200долларов США*100%= -28,4%, что превышает -30%.
l Двусторонний рынок: сначала вверх, затем вниз.
Если цена BTC сначала растет, а затем падает до того же уровня, то продукты ETF с кредитным плечом не имеют никаких преимуществ перед бессрочными контрактами.
В первый день цена за один BTC вырастает с $200 до $210, темп колебания составляет +5%. NAV BTC3L становится 200 долларов США (1+5% × 3) = 230 долларов США;
На второй день цена падает с $210 обратно до $200, темп колебания составляет -4,76%. NAV BTC3L становится 230 долларов США (1-4,76% × 3) = 197,16 долларов США;
Общий коэффициент колебаний за эти 2 дня составляет (197,16–200 долларов США)/200 долларов США*100%=-1,42%, что составляет менее 0%.
l Двусторонний рынок: сначала вниз, затем вверх.
Как и в описанном выше сценарии, если цена сначала падает, а затем поднимается до точно такого же уровня, продукты ETF с кредитным плечом не являются идеальными инвестициями.
В первый день цена BTC падает на 5%. NAV BTC3L становится 200 долларов США (1-5%×3) = 170 долларов США;
На второй день цена снова вырастает со 190 до 200 долларов. Коэффициент колебания составляет +5,26%. NAV BTC3L становится 170 долларов США (1+5,26% × 3) = 196,83 долларов США;
Общий коэффициент колебаний за эти 2 дня составляет (196,83–200 долларов США)/200 долларов США*100%=-1,59%, что составляет менее 0%.
Обратите внимание: продукты ETF с кредитным плечом представляют собой производные финансовые инструменты с высокими рисками. Эту статью следует рассматривать только как краткий анализ, а не какие-либо инвестиционные советы. Перед торговлей пользователи должны иметь полное представление о продуктах и связанных с ними рисках.
