ថូខឹនអានុភាពនៅក្នុង Gate.io
អំពី Leveraged Token
Gate.io បានណែនាំសញ្ញាសម្ងាត់ ETF អានុភាព។ ភាពខុសគ្នាតែមួយគត់រវាងថូខឹនអានុភាព និងថូខឹនប្រពៃណីគឺថា ថូខឹនអានុភាពមានលក្ខណៈសម្បត្តិអានុភាព។ និមិត្តសញ្ញាអានុភាពទាំងអស់មានសមភាគីនៅលើទីផ្សារជួញដូរកន្លែង។ ផលិតផល ETF ត្រូវបានការពារ និងគ្រប់គ្រងលើកិច្ចសន្យាជារៀងរហូត។ ថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃ 0.1% ត្រូវបានគិតថ្លៃ។ (អត្រាថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រែប្រួលទៅតាមការចំណាយជាក់ស្តែង។ សូមយោងទៅសេចក្តីប្រកាសសម្រាប់ព័ត៌មានចុងក្រោយ)។ ថ្លៃគ្រប់គ្រងបង្កើតឡើងសម្រាប់ការចំណាយដូចជាថ្លៃគ្រប់គ្រងកិច្ចសន្យា និងថ្លៃមូលនិធិ ខណៈតម្លៃមូលនិធិក្នុងកិច្ចសន្យាមិនត្រូវបានគិតថ្លៃទេ។ តាមរយៈការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការគ្រប់គ្រងដើមទុន ការចំណាយ និងហានិភ័យជាក់ស្តែងរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវបានកាត់បន្ថយ។
អ្នកប្រើប្រាស់មិនចាំបាច់ធានាវត្ថុបញ្ចាំនៅពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្មថូខឹនដែលមានអានុភាពនោះទេ ប៉ុន្តែ ETFs នឹងត្រូវបង់ថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃចំនួន 0.1% (ថ្លៃគ្រប់គ្រងត្រូវបានប្រមូលពីមូលនិធិគ្រប់គ្រង ហើយមិនត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងដោយផ្ទាល់នៅក្នុងការជួញដូរអ្នកប្រើប្រាស់ទេ)។ ថូខឹនដែលមានអានុភាពសំខាន់ត្រូវគ្នាទៅនឹងកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ ដែលអាចយល់បានយ៉ាងងាយស្រួលថាជាការជួញដូរកន្លែង។ បើប្រៀបធៀបជាមួយនឹងការចូលរួមដោយផ្ទាល់ក្នុងការជួញដូរកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ ថូខឹនដែលមានអានុភាពព្យាយាមបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការគ្រប់គ្រងដើមទុន ដើម្បីកាត់បន្ថយការចំណាយ និងហានិភ័យជាក់ស្តែងរបស់អ្នកប្រើប្រាស់។ សញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាពនៅតែត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាផលិតផលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ សូមប្រាកដថាអ្នកយល់អំពីហានិភ័យមុនពេលជួញដូរសញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានឥទ្ធិពល។
ETF leveraged tokens
3L: និមិត្តសញ្ញាកើនឡើងរយៈពេល 3 ដង
ឧទាហរណ៍: ETH3L គឺជានិមិត្តសញ្ញា ETH ដែលមានការកើនឡើងរយៈពេល 3 ដង។
3S: សញ្ញាសម្ងាត់ធ្លាក់ចុះខ្លីដែលមានអានុភាព 3 ដង
ឧទាហរណ៍: ETH3S គឺជានិមិត្តសញ្ញា ETH ធ្លាក់ចុះរយៈពេល 3 ដង។
យន្តការកែតម្រូវទីតាំងនៃថូខឹនអានុភាព
នៅពេលដែលផលិតផល ETF តាមដានប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ ហើយកែសម្រួលអានុភាពត្រឡប់ទៅអានុភាពដែលបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ប្រសិនបើប្រាក់ចំណេញត្រូវបានធ្វើឡើង មុខតំណែងនឹងត្រូវបានបើក។ ប្រសិនបើមានការខាតបង់ មុខតំណែងនឹងត្រូវកាត់បន្ថយ។ មិនចាំបាច់មានវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់ការជួញដូរសញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាព។ តាមរយៈការទិញ និងលក់ថូខឹនដែលមានអានុភាពដ៏សាមញ្ញ អ្នកប្រើប្រាស់អាចបង្កើតផលចំណេញច្រើន ដូចជាការជួញដូររឹម។
ច្បាប់សម្រាប់ 3X អានុភាព ETF
1.Irregular rebalancing: នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពពេលវេលាជាក់ស្តែងលើសពី 3 តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់នឹងត្រូវបានបង្កឡើង ហើយយន្តការកែតម្រូវទីតាំងនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 2.3 ។
2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 ជារៀងរាល់ថ្ងៃគឺជាពេលវេលាតុល្យភាពឡើងវិញធម្មតា។ នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពក្នុងពេលជាក់ស្តែងទៅក្រោម 1.8 ឬលើសពី 3 ឬអត្រាប្រែប្រួល (គណនាជាមួយតម្លៃសន្ទស្សន៍កិច្ចសន្យា) លើសពី 1% (ដោយសារតែការកើនឡើង ឬថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោងចុងក្រោយ) ទីតាំង យន្តការកែតម្រូវនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 2.3 ។
3.The 3-time leveraged ETF មានអានុភាពគោលដៅ 2.3 ដងក្នុងការអនុវត្ត ក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាប្រែប្រួលទីផ្សារ និងកាត់បន្ថយការចំណាយលើការកកិតរយៈពេលវែង។ នៅលើទីផ្សារម្ខាង ដោយសារតែប្រាក់ចំណេញដែលបង្កើតនឹងត្រូវបានប្រើដើម្បីបន្ថែមមុខតំណែងកាន់តែច្រើន ហើយការខាតបង់ឈប់នឹងត្រូវបានបង្កឡើងនៅពេលដែលការខាតបង់ត្រូវបានកើតឡើង ផលិតផល ETF នឹងហាក់ដូចជាដំណើរការល្អ ប៉ុន្តែការចំណាយកកិតអាចធ្ងន់ធ្ងរដោយសារតែការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ ដូច្នេះផលិតផល ETF គឺល្អសម្រាប់ការការពាររយៈពេលខ្លីជំនួសឱ្យការកាន់កាប់រយៈពេលវែង។
ច្បាប់សម្រាប់ 5X អានុភាព ETF
1.Irregular rebalancing: នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពតាមពេលវេលាជាក់ស្តែងលើសពី 7 តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់នឹងត្រូវបានបង្កឡើង ហើយយន្តការកែតម្រូវទីតាំងនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 5។
2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 ជារៀងរាល់ថ្ងៃ គឺជាពេលវេលាតុល្យភាពធម្មតា។ នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពក្នុងពេលជាក់ស្តែងទៅក្រោម 3.5 ឬលើសពី 7 ឬអត្រាប្រែប្រួល (គណនាជាមួយតម្លៃសន្ទស្សន៍កិច្ចសន្យា) លើសពី 1% (ដោយសារតែការកើនឡើង ឬថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោងចុងក្រោយ) ទីតាំង យន្តការកែតម្រូវនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 5.
3. តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធនៃផលិតផល ETF ដែលត្រូវបានអានដោយ 5 ដងគឺមានភាពងាយរងគ្រោះបន្ថែមទៀតចំពោះការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន។ ឡូជីខល តុល្យភាពមិនទៀងទាត់ និងទៀងទាត់កើតឡើងញឹកញាប់ជាងសម្រាប់ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព 5 ដង ដែលក៏ទទួលរងការកកិតច្រើនជាងផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព 3 ដង ហើយល្អសម្រាប់តែការការពាររយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ។ មុនពេលវិនិយោគលើផលិតផលដែលមានអានុភាព ETF សូមជូនដំណឹងអំពីភាពខុសគ្នារវាងនិមិត្តសញ្ញាអានុភាព 5X និង 3X ហើយជ្រើសរើសដោយឈ្លាសវៃ។
គុណសម្បត្តិនៃថូខឹនអានុភាព
ដោយឥតគិតថ្លៃពីការរំលាយ
ថូខឹនអានុភាពគឺជាគូនិមិត្តសញ្ញាសំខាន់ៗនៅលើទីផ្សារកន្លែង ហើយដូច្នេះមិនមានការទូទាត់។ ទោះបីជាតម្លៃនៃសញ្ញាសម្ងាត់អានុភាពធ្លាក់ចុះពី 100USD ទៅ 1 USD ក៏ដោយ បរិមាណដែលឈ្មួញកាន់កាប់នឹងមិនផ្លាស់ប្តូរទេ។ ប្រសិនបើការខាតបង់សន្ធឹកសន្ធាប់ត្រូវបានកើតឡើង វាអាចបង្កឱ្យមានយន្តការកាត់បន្ថយទីតាំងដោយស្វ័យប្រវត្តិ។ មានតែក្នុងករណីកម្រទេ តម្លៃនៃថូខឹនអានុភាពអាចជិតដល់ 0។
មិនចាំបាច់មានវត្ថុបញ្ចាំទេ
ក្នុងការជួញដូររឹមធម្មតា វត្ថុបញ្ចាំគឺជាកត្តាចាំបាច់សម្រាប់ពាណិជ្ជករដើម្បីបង្កើតការកើនឡើងអានុភាព ដែលអាចសម្រេចបានដោយការជួញដូរថូខឹនអានុភាពដោយគ្មានវត្ថុបញ្ចាំ។ ថ្លៃគ្រប់គ្រងជាក់លាក់នឹងត្រូវគិតថ្លៃ។
ការដាក់ប្រាក់និងការដកប្រាក់ ETF ថូខឹនដែលមានអានុភាពមិនអាចធ្វើបាននៅឡើយទេ។
សមាសធាតុប្រាក់ចំណេញដោយស្វ័យប្រវត្តិ និងការកាត់បន្ថយទីតាំងដោយស្វ័យប្រវត្តិ
នៅពេលដែលមានការកើនឡើងមួយចំហៀងនៅលើទីផ្សារ សញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាព 3X អាចបង្កើតប្រាក់ចំណេញច្រើនជាងការជួញដូររឹមធម្មតាជាមួយនឹងអានុភាព 3X ។ ហេតុផលសម្រាប់នេះគឺថាប្រាក់ចំណេញដែលរកបានត្រូវបានប្រើដោយស្វ័យប្រវត្តិដើម្បីទិញថូខឹនដែលមានអានុភាពកាន់តែច្រើនដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើន។ នៅពេលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ការរំលាយនឹងមិនកើតឡើងទេ ហើយការកាត់បន្ថយទីតាំងដោយស្វ័យប្រវត្តិនឹងត្រូវបានបង្កឡើងជំនួសវិញដើម្បីបញ្ឈប់ការបាត់បង់។
គុណវិបត្តិនៃ tokens leveraged
ហានិភ័យខ្ពស់
សញ្ញាសម្ងាត់ Leveraged គឺជាផលិតផលថ្មីដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិអានុភាព ដែលមកជាមួយហានិភ័យយ៉ាងច្រើន។
មិនស័ក្តិសមសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែងទេ
ថូខឹន Leveraged គឺសមសម្រាប់តែអ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈក្នុងការប្រើប្រាស់សម្រាប់ការការពារហានិភ័យ ឬការវិនិយោគទីផ្សារភាគីម្ខាងរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ។ ពួកគេមិនស័ក្តិសមសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងនោះទេ។ ដោយសារតែអត្ថិភាពនៃយន្តការកែតម្រូវទីតាំង ហានិភ័យនៃការកាន់សញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាពក្នុងរយៈពេលយូរគឺខ្ពស់ខ្លាំងណាស់។ ពេលវេលាកាន់បានយូរ ភាពប្រែប្រួល និងការកកិតកាន់តែច្រើន។
ថ្លៃគ្រប់គ្រងមូលនិធិ
ថ្លៃដើមនៃកិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍ត្រូវបានបង់រវាងពាណិជ្ជករនៅសងខាងនៃកិច្ចសន្យា ប៉ុន្តែនៅពេលជួញដូរដោយអានុភាពថូខឹន អត្រាប្រចាំថ្ងៃថេរនៃថ្លៃគ្រប់គ្រងនឹងត្រូវគិតប្រាក់៖ ថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃ 0.1% ត្រូវបានគិតថ្លៃ។
ខ្លឹមសារទាំងអស់ខាងលើមិនមែនជាដំបូន្មានសម្រាប់ការវិនិយោគទេ។ សញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាពគឺជាផលិតផលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ សូមប្រាកដថា អ្នកមានការយល់ដឹងល្អអំពីហានិភ័យ មុនពេលជួញដូរសញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាព។
សូមប្រយ័ត្ន៖
ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូគឺប្រែប្រួល។ ផលិតផល ETF អានុភាព 3X និង 5X នឹងបង្កើនការប្រែប្រួលតម្លៃ និងនាំមកនូវហានិភ័យនៃការបាត់បង់កាន់តែច្រើន។ សូមប្រាកដក្នុងការយល់ដឹងពីហានិភ័យយ៉ាងលម្អិត និងធ្វើពាណិជ្ជកម្មដោយឈ្លាសវៃ។ ដោយសារតែការកែតម្រូវទីតាំងទៀងទាត់ និងមិនទៀងទាត់ ការកើនឡើង និងការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់ណាមួយមិនតែងតែជាឥទ្ធិពលដែលបានកំណត់នោះទេ។ ផលិតផល ETF ត្រូវបានការពារតាមរយៈកិច្ចសន្យាជារៀងរហូត។ ប្រសិនបើប្រាក់ចំណេញត្រូវបានធ្វើឡើង មុខតំណែងនឹងត្រូវបានបើក។ ប្រសិនបើមានការខាតបង់ មុខតំណែងនឹងត្រូវកាត់បន្ថយ។ ផលិតផល ETF តាមដានប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ ហើយកែសម្រួលអានុភាពត្រឡប់ទៅអានុភាពគោលដៅប្រចាំថ្ងៃ។ តម្លៃកកិតអាចមានច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់នៅក្នុងទីផ្សារប្រែប្រួល។ ដោយសារតែយន្តការកែតម្រូវទីតាំង និងការចំណាយលើការកាន់កាប់តំណែង ផលិតផល ETF អានុភាពមិនមែនជាការវិនិយោគរយៈពេលវែងដ៏ល្អនោះទេ។ ការប្រែប្រួលតម្លៃដ៏ធំ និងហានិភ័យខ្ពស់គឺជាលក្ខណៈនៃផលិតផល ETF ។ សូមវិនិយោគដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។
ការណែនាំអំពីផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពល (ជំពូកទី 1)
សំណួរទី 1: តើអ្វីជាផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព?
សញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានអានុភាពគឺស្រដៀងទៅនឹងផលិតផល ETC ធម្មតានៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ពួកគេតាមដានការប្រែប្រួលតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មគោលដៅដែលបានផ្តល់ឱ្យ។
ការប្រែប្រួលតម្លៃទាំងនេះគឺប្រហែល 3 ឬ 5 ដងនៃទីផ្សារទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។ ខុសពីការជួញដូររឹមធម្មតា អ្នកប្រើប្រាស់មិនចាំបាច់ធានាវត្ថុបញ្ចាំទេ នៅពេលធ្វើការជួញដូរថូខឹនដែលមានអានុភាព។
អ្នកប្រើប្រាស់អាចសម្រេចបាននូវគោលបំណងនៃការជួញដូរនៅលើរឹមតាមរយៈការទិញ និងលក់ថូខឹនដែលមានអានុភាពដ៏សាមញ្ញ។
ផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលនីមួយៗត្រូវគ្នាទៅនឹងមុខតំណែងកិច្ចសន្យា ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ។
ការប្រើប្រាស់ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកបង្កើតផលប័ត្រវិនិយោគដែលមានអានុភាពថេររបស់អ្នកបានយ៉ាងងាយស្រួលដោយមិនចាំបាច់សិក្សាអំពីយន្តការជាក់លាក់។
សំណួរទី 2: តើអ្វីជាទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន?
ចម្លើយ៖ ឈ្មោះនៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពរួមមានឈ្មោះនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានរបស់វា និងសមាមាត្រអានុភាព។ ឧទាហរណ៍ ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានរបស់ BTC3L និង BTC3S គឺ BTC ។
សំណួរទី 3: តើបរិមាណសរុបនៃផលិតផល ETF មានចំនួនប៉ុន្មាន?
ស្រដៀងគ្នាទៅនឹងកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ ផលិតផល ETF អានុភាពគឺជានិស្សន្ទវត្ថុហិរញ្ញវត្ថុ មិនមែនជានិមិត្តសញ្ញាគ្រីបតូធម្មតាទេ។ ដូច្នេះមិនមាន "បរិមាណសរុប" ឬ "បរិមាណដែលបានដុត" សម្រាប់ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពនោះទេ។
សំណួរទី 4៖ តើផលិតផល ETF ដែលត្រូវបានអានុភាពបង្កើនប្រាក់ចំណេញដោយរបៀបណា?
ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពបង្កើនការខាតបង់ និងការកើនឡើងដោយការពង្រីកការប្រែប្រួលតម្លៃ។ និយាយបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវទីតាំង តម្លៃនៃ BTC កើនឡើង 5%, (មិនគិតពីលទ្ធភាពនៃតុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់ត្រូវបានបង្កឡើង) តម្លៃនៃ BTC3L នឹងកើនឡើង 15% ហើយ BTC3S នឹងធ្លាក់ចុះ 15% Q5
: តើផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពខុសគ្នាពីការជួញដូររឹមដោយរបៀបណា?
1.Margin trading គឺដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ និងការខាតបង់ដោយបន្ថែមប្រាក់កម្ចីរឹមទៅនឹងការវិនិយោគសរុប។ សមាមាត្រអានុភាពគុណនឹងបរិមាណនៃទ្រព្យសកម្មដែលអ្នកប្រើប្រាស់មាន។ ផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលបង្កើនការកើនឡើងដោយពង្រីកការប្រែប្រួលតម្លៃនៃតម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។ សមាមាត្រអានុភាពត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុង ការប្រែប្រួលតម្លៃ 2.Leveraged ETF ផលិតផលមិនតម្រូវឱ្យពាណិជ្ជករធានាវត្ថុបញ្ចាំ ឬខ្ចីប្រាក់កម្ចីទេ។ វាមិនមានហានិភ័យនៃការសងបំណុលនៅពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្ម leveraged tokens
សំណួរទី 6: តើផលិតផល ETF អានុភាពខុសពីកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍យ៉ាងដូចម្តេច?
1. ការជួញដូរផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលមិនតម្រូវឱ្យមានវត្ថុបញ្ចាំ និងមិនមានការរំលាយ។ 2.Fixed leverage ratio: អានុភាពជាក់ស្តែងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ប្រែប្រួលទៅតាមការប្រែប្រួលនៃតម្លៃទីតាំង។ ទីតាំងនៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពត្រូវបានកែសម្រួលជារៀងរាល់ថ្ងៃ។ សមាមាត្រអានុភាពស្ទើរតែតែងតែស្ថិតនៅចន្លោះពី 3 និង 5។
សំណួរទី 7៖ ហេតុអ្វីបានជាផលិតផល ETF អានុភាពគ្មានការរំលាយ?
អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិនៃ Gate.io កែតម្រូវមុខតំណែងនាពេលអនាគតយ៉ាងស្វាហាប់ ដូច្នេះផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពអាចរក្សាសមាមាត្រអានុភាពថេរសម្រាប់រយៈពេលជាក់លាក់មួយ។ នៅពេលដែលផលិតផល ETF ទទួលបានផលចំណេញ មុខតំណែងនឹងត្រូវបានកើនឡើងភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវទីតាំង។ ក្នុងករណីមានការខាតបង់ មុខតំណែងនឹងត្រូវកាត់បន្ថយ ដើម្បីលុបបំបាត់ហានិភ័យនៃការរំលាយចោល។ ចំណាំ៖ ការកែតម្រូវមុខតំណែងគឺដើម្បីកែតម្រូវទីតាំងកិច្ចសន្យានៅពីក្រោយផលិតផល ETF ។ ការកាន់កាប់រូបិយប័ណ្ណរបស់ពាណិជ្ជករមិនផ្លាស់ប្តូរទេ។
សំណួរទី 8៖ តើការកែតម្រូវទីតាំងត្រូវបានកំណត់នៅពេលណា?
សម្រាប់ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព 3X៖ 1.Irregular rebalancing: នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពក្នុងពេលជាក់ស្តែងលើសពី 3 តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់នឹងត្រូវបានបង្កឡើង ហើយយន្តការកែតម្រូវទីតាំងនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 2.3។ 2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 ជារៀងរាល់ថ្ងៃគឺជាពេលវេលាតុល្យភាពឡើងវិញធម្មតា។ នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពក្នុងពេលជាក់ស្តែងទៅក្រោម 1.8 ឬលើសពី 3 ឬអត្រាប្រែប្រួល (គណនាជាមួយតម្លៃសន្ទស្សន៍កិច្ចសន្យា) លើសពី 1% (ដោយសារតែការកើនឡើង ឬថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោងចុងក្រោយ) ទីតាំង យន្តការកែតម្រូវនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 2.3 ។
សម្រាប់ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព 5X៖ 1.Irregular rebalancing៖ នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពពេលវេលាជាក់ស្តែងលើសពី 7 តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់នឹងត្រូវបានបង្កឡើង ហើយយន្តការកែតម្រូវទីតាំងនឹងកែតម្រូវសមាមាត្រអានុភាពទៅ 5។ 2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 រៀងរាល់ ថ្ងៃគឺជាពេលវេលាតុល្យភាពធម្មតា។ នៅពេលដែលសមាមាត្រអានុភាពក្នុងពេលជាក់ស្តែងទៅក្រោម 3.5 ឬលើសពី 7 ឬអត្រាប្រែប្រួល (គណនាជាមួយតម្លៃសន្ទស្សន៍កិច្ចសន្យា) លើសពី 1% (ដោយសារតែការកើនឡើង ឬថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោងចុងក្រោយ) ទីតាំង យន្តការកែតម្រូវនឹងកែសម្រួលសមាមាត្រអានុភាពទៅ 5.
សំណួរទី 9៖ ហេតុអ្វីបានជាមានថ្លៃគ្រប់គ្រង?
ផលិតផល ETF Gate.ios 3S និង 5S មកជាមួយថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃ 0.1% ថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃរួមបញ្ចូលទាំងការចំណាយទាំងអស់ដែលកើតឡើងដោយការជួញដូរដោយអានុភាព រួមទាំងថ្លៃគ្រប់គ្រងការជួញដូរកិច្ចសន្យា ថ្លៃមូលនិធិ និងការចំណាយកកិតដោយសារភាពខុសគ្នានៃតម្លៃនៅពេលបើក។ មុខតំណែង។ល។
ថ្លៃគ្រប់គ្រងប្រចាំថ្ងៃ 0.03% ដែលគិតក្នុងផលិតផល ETFs FTXs មិនរួមបញ្ចូលថ្លៃសេវាណាមួយដែលបានរៀបរាប់ខាងលើទេ។ មិនធ្លាប់មានចាប់តាំងពីផលិតផល ETF ត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការជាលើកដំបូងនៅលើ Gate.io ដោយមិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃគ្រប់គ្រងក្នុងការជួញដូរកន្លែងពីការគណនា ថ្លៃគ្រប់គ្រងការគិតថ្លៃ Gate.io នៅក្នុងផលិតផល ETF មិនអាចគ្របដណ្តប់លើការចំណាយទាំងអស់។ Gate.io នឹងបន្តបង់ថ្លៃបន្ថែមសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ជាជាងយកវាពីតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)។
ឆាប់ៗនេះ Gate.io នឹងចាប់ផ្តើមផលិតផលដូចជាផលិតផល ETF រួមបញ្ចូលគ្នា និងផលិតផល ETF បញ្ច្រាសដែលមានអានុភាពទាប។ តាមរយៈការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពបច្ចេកទេសតែមួយគត់ ពួកគេអាចកាត់បន្ថយការចំណាយយ៉ាងច្រើន ធ្វើឱ្យការជួញដូរកាន់តែងាយស្រួល និងតម្លៃទាបនៃការគ្រប់គ្រង។
សំណួរទី 10: ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធនៃផលិតផល ETF ដែលបញ្ចប់ដោយ "BULL" និង "BEAR" មិនត្រូវបានបង្ហាញ?
ផលិតផល ETF ដែលបញ្ចប់ដោយ "BULL" និង "BEAR" មិនត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយ Gate.io ទេ។ Gate.io ផ្តល់សេវាកម្មជួញដូរកន្លែងតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនអាចបង្ហាញ NAV ក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែងបានទេ។ សូមប្រាកដថាត្រូវយល់ឱ្យបានច្បាស់អំពីហានិភ័យមុនពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្មផលិតផល ETF ។ គម្លាតរវាងតម្លៃជួញដូរ និង NAV អាចមានទំហំធំជាងការរំពឹងទុក ដោយសារសាច់ប្រាក់មិនគ្រប់គ្រាន់នៅក្នុងទីផ្សារ។ ផលិតផល BULL និង Bear នឹងត្រូវចុះបញ្ជីនៅលើ Gate.io ឆាប់ៗនេះ។ ដើម្បីស្វែងយល់បន្ថែមអំពីផលិតផលទាំងនេះ សូមមើលសៀវភៅណែនាំផលិតផល FTXs។
សំណួរទី 11: តើអ្វីជាតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)?
តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធតំណាងឱ្យតម្លៃទីផ្សារសុទ្ធនៃអង្គភាពរូបិយប័ណ្ណ។ រូបមន្តសម្រាប់គណនា NAV៖ តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV) = NAV នៃចំណុចសមតុល្យមុន (1+ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃសមាមាត្រអានុភាពដែលបានកំណត់រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន)
ចំណាំ៖ NAV នៅចំណុចសមតុល្យមុន សំដៅលើ NAV នៃមុខតំណែងបន្ទាប់ពីទីតាំងចុងក្រោយ។ ការកែតម្រូវ។
តម្លៃជួញដូរជាក់ស្តែងនៃផលិតផល ETF អានុភាពនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំត្រូវបានបោះយុថ្កាទៅនឹង NAV នៃរូបិយប័ណ្ណ។ មានគម្លាតជាក់លាក់ពី NAV ទោះបីជាគម្លាតនឹងមិនធំពេកក៏ដោយ។ ឧទាហរណ៍ នៅពេលដែល NAV នៃ BTC3L គឺ $1 តម្លៃជួញដូរនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំអាចជា $1.01 ឬ $0.09 ។ Gate.io រាយបញ្ជី NAV នៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព និងតម្លៃជួញដូរចុងក្រោយបំផុតក្នុងពេលតែមួយ ដូច្នេះអ្នកប្រើប្រាស់អាចកត់សម្គាល់ពីការបាត់បង់សក្តានុពលនៅពេលទិញ/លក់ថូខឹនដែលមានអានុភាពក្នុងតម្លៃដែលខុសពី NAV ច្រើនពេក។
សំណួរទី 12៖ តើការពង្រីកការប្រែប្រួលតម្លៃ 3 ដងបានឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងពិតប្រាកដនៅក្នុងផលិតផល ETF ដែលប្រើប្រាស់ដោយ Gate.ios នៅឯណា?
ការប្រែប្រួលតម្លៃនៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពគឺជាការពង្រីក 3 ដងនៃការប្រែប្រួលតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានដែលត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរនៃ NAV ។ ឧទាហរណ៍ BTC គឺជារូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាននៃ BTC3L និង BTC3S ។ តម្លៃនៃ BTC ក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់មួយនៅថ្ងៃជួញដូរ (តម្លៃនៅម៉ោង 00:00 គឺជាតម្លៃបើក) និង NAV នៃរយៈពេលដែលត្រូវគ្នាមានដូចខាងក្រោម៖ តម្លៃនៃ BTC កើនឡើង 1%, NAV នៃ BTC3L កើនឡើង។ ដោយ 3%, NAV នៃ BTC3S ថយចុះ 3%; តម្លៃ BTC ធ្លាក់ចុះ 1%, NAV នៃ BTC3L ថយចុះ 3%, NAV នៃ BTC3S កើនឡើង 3% ។
សំណួរទី 13៖ តើការប្រែប្រួលតម្លៃត្រូវបានគណនានៅក្នុងផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលលើ Gate.ios យ៉ាងដូចម្តេច?
ភាពប្រែប្រួលត្រូវបានគណនាដោយផ្អែកលើ NAV ។ សូមលើកយកភាពប្រែប្រួលក្នុងថ្ងៃជាឧទាហរណ៍មួយ៖
តារាងសម្រាប់អត្រាប្រែប្រួលតម្លៃក្នុងថ្ងៃនេះនៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពលើទ្រព្យសកម្ម 3L 3S 
Q14៖ តើយន្តការកែតម្រូវទីតាំង (តុល្យភាពឡើងវិញ) បង្កើន/បន្ថយចំនួននៃការកាន់កាប់មុខតំណែងដែរឬទេ?
លេខ។ ការកែតម្រូវទីតាំងត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ Gate.io ទៅនឹងមុខតំណែងកិច្ចសន្យា ដើម្បីរក្សាសមាមាត្រអានុភាពនៅ 3. ការកាន់កាប់ទីតាំងនៃរូបិយប័ណ្ណដែលបានជួញដូរមិនផ្លាស់ប្តូរទេ។
រាល់ពេលដែលទីតាំងត្រូវបានកែតម្រូវ មូលដ្ឋានគណនានៃ NAV នឹងផ្លាស់ប្តូរ។ ឧទាហរណ៍៖ នៅពេលមុខតំណែងត្រូវបានកែតម្រូវនៅម៉ោង 00:00 NAV គឺ 1 ដុល្លារ បន្ទាប់មក NAV នៃចំណុចតុល្យភាពពីមុនគឺ 1 ដុល្លារ។ រូបមន្តគណនា NAV បច្ចុប្បន្នគឺ $1×{1+ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន*សមាមាត្រអានុភាពគោលដៅ}។
មុនពេលការកែតម្រូវទីតាំងបន្ទាប់ NAV តែងតែផ្អែកលើ $1 និងការផ្លាស់ប្តូរជាមួយនឹងការប្រែប្រួលនៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន។
ប្រសិនបើការកែតម្រូវទីតាំងមិនទៀងទាត់ត្រូវបានបង្កឡើងនៅពេលដែល NAV ក្លាយជា $0.7 បន្ទាប់មកបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវ NAV នៃចំណុចតុល្យភាពពីមុនក្លាយជា $0.7 ហើយ NAV បច្ចុប្បន្នត្រូវបានគណនាជា $0.7 × (1+ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន* សមាមាត្រអានុភាពគោលដៅ។ )
សំណួរទី 15: តើតុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់គឺជាអ្វី?
នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការប្រែប្រួលតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារ ដើម្បីការពារការការពារកិច្ចសន្យា និងការរំលាយចោល តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់នឹងត្រូវបានបង្កឡើង។
នៅមុនម៉ោង 10:00 ថ្ងៃទី 16 ខែមីនា ឆ្នាំ 2020 Gate.io ទទួលយកអត្រាប្រែប្រួលតម្លៃ 15% (វិជ្ជមាន ឬអវិជ្ជមាន) បើប្រៀបធៀបជាមួយនឹងចំណុចរក្សាតុល្យភាពមុនដែលជាកម្រិតកំណត់តុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់។
ដោយសារតែទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមានការប្រែប្រួលខ្លាំង ហើយតុល្យភាពឡើងវិញមិនទៀងទាត់ត្រូវបានបង្កឡើងជាញឹកញាប់។ ចាប់ពីម៉ោង 10:00 ថ្ងៃទី 16 ខែមីនា ឆ្នាំ 2020 Gate.io នឹងប្រើប្រាស់អត្រាប្រែប្រួលតម្លៃ (វិជ្ជមាន ឬអវិជ្ជមាន) 20% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចំណុចរក្សាតុល្យភាពចុងក្រោយដែលជាកម្រិតកំណត់។
ការណែនាំអំពីផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាព (ជំពូកទី II)
តើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារអ្វីខ្លះដែលប្រើផលិតផល ETF សម្រាប់?
ផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលមានគុណសម្បត្តិនៅក្នុងទីផ្សារម្ខាង។ មានការចំណាយកកិតកាន់តែច្រើននៅក្នុងទីផ្សារពីរ។ ចូរយក BTC3L ជាឧទាហរណ៍ដើម្បីសង្កេតមើលផលចំណេញនៃផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពក្រោមលក្ខខណ្ឌទីផ្សារផ្សេងៗគ្នា៖ * 3xBTC សំដៅលើកិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍ BTC_USDT ដែលមានអានុភាព 3 ដង
l ទីផ្សារម្ខាង: ផ្លូវមួយឡើង
ក្នុងសេណារីយ៉ូ "វិធីមួយឡើង" អានុភាព ផលិតផល ETF ដំណើរការបានល្អជាងកិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍ដែលមានអានុភាព 3 ដងធម្មតា (3xBTC) ។ ខាងក្រោមនេះជារបៀបដែលប្រាក់ចំណេញត្រូវបានគណនា៖
នៅថ្ងៃដំបូង តម្លៃសម្រាប់ BTC មួយកើនឡើងពី $200 ទៅ $210 អត្រាប្រែប្រួលគឺ +5%។ NAV (តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ) នៃ BTC3L ក្លាយជា $200(1+5%×3)=$230;
នៅថ្ងៃទីពីរ តម្លៃសម្រាប់មួយ BTC កើនឡើងពី $210 ទៅ $220 អត្រាប្រែប្រួលគឺ +4.76%។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $230× (1+4.76%× 3)=$262.84;
សរុបមក អត្រាប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេល 2 ថ្ងៃនេះគឺ ($262.84 - $200)/$200*100% = 31.4% ដែលធំជាង 30%។
l ទីផ្សារម្ខាង: ផ្លូវមួយចុះក្រោម
នៅក្នុងសេណារីយ៉ូ "វិធីមួយចុះក្រោម" ការខាតបង់ដែលកើតឡើងពីការជួញដូរផលិតផល ETF ដែលមានឥទ្ធិពលគឺតិចជាងពីការជួញដូរកិច្ចសន្យា។ ខាងក្រោមនេះជារបៀបដែលការបាត់បង់ត្រូវបានគណនា៖
តម្លៃនៃ BTC ធ្លាក់ចុះ 5% នៅថ្ងៃដំបូង។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា: $200 (1-5%×3)=$170;
តម្លៃធ្លាក់ចុះម្តងទៀតនៅថ្ងៃទី 2 ហើយអត្រាប្រែប្រួលគឺ -5.26% ។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $170 (1-5.26%×3)=$143.17;
អត្រាប្រែប្រួលសរុបក្នុងរយៈពេល 2 ថ្ងៃនេះគឺ ($143.17 - $200)/ $200*100%= -28.4% ដែលធំជាង -30%។
l ទីផ្សារទ្វេភាគី៖ ឡើងដំបូង បន្ទាប់មកចុះ
ប្រសិនបើតម្លៃ BTC ឡើងដំបូង បន្ទាប់មកធ្លាក់ចុះទៅកម្រិតដូចគ្នា នោះផលិតផល ETF ដែលប្រើប្រាស់មិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ណាមួយលើកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ឡើយ។
នៅថ្ងៃដំបូងតម្លៃសម្រាប់ BTC មួយកើនឡើងពី 200 ដុល្លារទៅ 210 ដុល្លារ អត្រាប្រែប្រួលគឺ +5% ។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $200(1+5%×3)=$230;
នៅថ្ងៃទីពីរតម្លៃធ្លាក់ចុះពី 210 ដុល្លារទៅ 200 ដុល្លារ អត្រាប្រែប្រួលគឺ -4.76% ។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $230 (1-4.76% × 3) = $197.16;
អត្រាប្រែប្រួលសរុបក្នុងរយៈពេល 2 ថ្ងៃនេះគឺ ($197.16 - $200)/ $200*100%=-1.42% ដែលតិចជាង 0%។
l ទីផ្សារពីរ៖ ទីមួយចុះក្រោម បន្ទាប់មកឡើង
ដូចគ្នានឹងសេណារីយ៉ូដែលបានពិពណ៌នាខាងលើ ប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់ចុះដំបូង បន្ទាប់មកឡើងដល់កម្រិតដូចគ្នា ផលិតផល ETF ដែលមានអានុភាពមិនមែនជាការវិនិយោគដ៏ល្អនោះទេ។
នៅថ្ងៃដំបូងតម្លៃ BTC ធ្លាក់ចុះ 5% ។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $200 (1-5%×3)=$170;
នៅថ្ងៃទីពីរ តម្លៃឡើងវិញពី១៩០ដុល្លារទៅ២០០ដុល្លារ។ អត្រាប្រែប្រួលគឺ +5.26% ។ NAV នៃ BTC3L ក្លាយជា $170 (1+5.26%× 3)=$196.83;
អត្រាប្រែប្រួលសរុបក្នុងរយៈពេល 2 ថ្ងៃនេះគឺ (196.83 ដុល្លារ- 200 ដុល្លារ) / 200 * 100% =-1.59% ដែលតិចជាង 0% ។
សូមប្រយ័ត្ន៖ ផលិតផល ETF អានុភាព គឺជានិស្សន្ទវត្ថុហិរញ្ញវត្ថុដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ អត្ថបទនេះគួរត្រូវបានចាត់ទុកជាការវិភាគខ្លីៗ ជំនួសឱ្យការណែនាំអំពីការវិនិយោគណាមួយ។ អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវតែយល់ច្បាស់អំពីផលិតផល និងហានិភ័យរបស់ពួកគេមុនពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។
