Tokeni s polugom u Gate.io
O tokenima s polugom
Gate.io je predstavio ETF tokene s polugom. Jedina razlika između tokena s polugom i tradicionalnih tokena je u tome što tokeni s polugom imaju svojstva poluge. Svi tokeni s polugom imaju svoje parove na tržištu spot trgovanja. Proizvodi ETF-a zaštićeni su i njima se upravlja na temelju trajnih ugovora. Naplaćuje se dnevna naknada za upravljanje od 0,1%. (Stopa naknade za upravljanje ovisi o stvarnom trošku. Najnovije informacije potražite u Obavijestima). Naknade za upravljanje nadoknađuju troškove kao što su naknade za obradu ugovora i naknade za financiranje, dok se naknade za financiranje ugovora ne naplaćuju. Optimizacijom upravljanja kapitalom smanjuju se stvarni troškovi i rizici korisnika.
Korisnici ne moraju dati kolateral kada trguju tokenima s polugom, ali ETF-ovi će imati dnevne naknade za upravljanje od 0,1% (naknade za upravljanje prikupljaju se iz fondova za upravljanje i ne odražavaju se izravno u trgovanju korisnika). Tokeni s polugom u biti odgovaraju stalnim ugovorima, koji se također mogu razumjeti kao spot trgovanje. U usporedbi s izravnim sudjelovanjem u trajnom ugovornom trgovanju, tokeni s polugom nastoje optimizirati upravljanje kapitalom kako bi smanjili stvarne troškove i rizike korisnika. Tokeni s polugom i dalje su kategorizirani kao visokorizični proizvodi. Provjerite jeste li razumjeli rizike prije trgovanja tokenima s polugom.
ETF tokeni s polugom
3L: dugi bikovski token s trostrukom polugom
Primjer: ETH3L je dugi bikovski ETH token s trostrukom polugom.
3S: kratki medvjeđi token s trostrukom polugom
Primjer: ETH3S je kratki medvjeđi ETH token s trostrukom polugom.
Mehanizam prilagodbe pozicije tokena s polugom
Kada proizvodi ETF-a prate dobit i gubitak i prilagođavaju polugu natrag na ciljanu polugu svaki dan, ako se ostvari dobit, otvorit će se pozicije; ako postoje gubici, pozicije će se smanjiti. Za trgovanje tokenima s polugom nije potreban kolateral. Kroz jednostavnu kupnju i prodaju tokena s polugom, korisnici mogu ostvariti dobitke s polugom, baš kao u trgovanju marginom.
Pravila za 3X ETF s polugom 1.
Nepravilno rebalansiranje: Kada omjer poluge u stvarnom vremenu prijeđe 3, pokrenut će se nepravilno rebalansiranje i mehanizam za prilagodbu pozicije prilagodit će omjer poluge na 2,3.
2. Redovno ponovno balansiranje: 00:00UTC+8 svaki dan je redovito vrijeme ponovnog balansiranja. Kada omjer financijske poluge u stvarnom vremenu padne ispod 1,8 ili iznad 3, ili stopa fluktuacije (izračunata s cijenom ugovorenog indeksa) prijeđe 1% (zbog značajnog povećanja ili pada cijene temeljne valute u posljednja 24 sata), pozicija mehanizam prilagodbe će prilagoditi omjer poluge na 2,3.
3. ETF s trostrukom polugom ima ciljanu polugu od 2,3 puta u praksi, u nastojanju da smanji stopu fluktuacije tržišta i minimizira dugoročne troškove trenja. Na jednostranom tržištu, budući da će se ostvareni profit koristiti za dodavanje više pozicija i stop-loss će se pokrenuti kada nastanu gubici, čini se da proizvodi ETF-a imaju dobre rezultate, ali troškovi trenja mogu biti ozbiljni zbog tržišnih fluktuacija. Stoga su ETF proizvodi dobri za kratkoročnu zaštitu umjesto dugoročnog držanja.
Pravila za ETF s 5X polugom 1.
Nepravilno ponovno balansiranje: Kada omjer poluge u stvarnom vremenu prijeđe 7, pokrenut će se nepravilno ponovno balansiranje i mehanizam za prilagodbu položaja prilagodit će omjer financijske poluge na 5. 2.
Redovito ponovno balansiranje: 00:00UTC+8 svaki dan je redovno vrijeme ponovnog balansiranja. Kada omjer financijske poluge u stvarnom vremenu padne ispod 3,5 ili iznad 7, ili stopa fluktuacije (izračunata s cijenom ugovorenog indeksa) prijeđe 1% (zbog značajnog povećanja ili pada cijene temeljne valute u posljednja 24 sata), pozicija mehanizam prilagodbe prilagodit će omjer financijske poluge na 5.
3. Neto vrijednost imovine ETF proizvoda s 5-strukom financijom financijske poluge posebno je osjetljiva na promjene cijena temeljne valute. Logično, neredovito i redovito rebalansiranje događa se češće za ETF proizvode s 5-strukom polugom, koji također trpe više trzanja od ETF proizvoda s 3-strukom polugom i dobri su samo za kratkoročnu zaštitu. Prije ulaganja u ETF proizvode s polugom, informirajte se o razlikama između tokena s polugom 5X i 3X i odaberite mudro.
Prednosti tokena s polugom
Bez likvidacije
Tokeni s polugom su u biti parovi tokena na spot tržištu i stoga su slobodni od likvidacije. Čak i ako cijena tokena s polugom padne sa 100 USD na 1 USD, količina koju trgovac drži neće se promijeniti. Ako su nastali znatni gubici, to može pokrenuti mehanizam za automatsko smanjenje položaja. Samo u rijetkim slučajevima, cijena tokena s polugom može se približiti nuli.
Kolateral nije potreban
U konvencionalnom trgovanju maržom, kolateral je neophodan za trgovce kako bi generirali dobitke s polugom, što se može postići trgovanjem tokenima s polugom bez kolaterala. Bit će naplaćena određena naknada za upravljanje.
Depozit i podizanje ETF tokena s polugom još nisu mogući.
Automatsko spajanje dobiti i automatsko smanjenje pozicije
Kada dođe do jednostranog rasta na tržištu, tokeni s 3X polugom mogu generirati više profita nego konvencionalno trgovanje maržom s 3X polugom. Razlog tome je što se ostvarena zarada automatski koristi za kupnju tokena s većom polugom kako bi se ostvarila veća zarada. Kada tržište padne, likvidacija se neće dogoditi i umjesto toga pokrenut će se automatsko smanjenje pozicije kako bi se zaustavio gubitak.
Nedostaci tokena s polugom
Visok rizik
Tokeni s polugom su novi proizvodi sa svojstvima poluge, koji dolaze sa značajnim rizicima.
Nisu prikladni za dugoročna ulaganja
Tokeni s polugom prikladni su samo za profesionalne ulagače za zaštitu od rizika ili kratkoročno jednostrano tržišno ulaganje. Nisu pogodni za srednjoročna i dugoročna ulaganja. Zbog postojanja mehanizma prilagodbe pozicije, rizik dugotrajnog držanja tokena s polugom iznimno je visok. Što je duže vrijeme držanja, veća je volatilnost i troškovi trenja.
Naknada za upravljanje fondom
Naknade za financiranje trajnih ugovora plaćaju se između trgovaca na suprotnim stranama ugovora, ali kada se trguje tokenima s polugom, naplaćuje se fiksna dnevna naknada za upravljanje: naplaćuje se dnevna naknada za upravljanje od 0,1%.
Sav gornji sadržaj nije nikakav savjet za ulaganje. Tokeni s polugom su proizvodi visokog rizika. Provjerite jeste li dobro razumjeli rizike prije trgovanja tokenima s polugom.
Imajte na umu:
tržište kriptovaluta je nestabilno. 3X i 5X ETF proizvodi s polugom povećat će volatilnost cijena i donijeti veće rizike od gubitka. Budite sigurni da detaljno razumijete rizike i trgujte mudro. Zbog redovitih i neredovitih prilagodbi pozicije, porast i pad tijekom određenog vremenskog razdoblja nije uvijek ciljana poluga. Proizvodi ETF-a zaštićeni su trajnim ugovorima. Ako se ostvari zarada, otvorit će se pozicije; ako postoje gubici, pozicije će se smanjiti. Proizvodi ETF-a prate dobit i gubitak i prilagođavaju financijsku polugu na ciljanu financijsku polugu na dnevnoj bazi. Troškovi trenja mogu biti prilično visoki na fluktuirajućem tržištu. Zbog mehanizma prilagodbe pozicije i troškova držanja pozicije, ETF proizvodi s leveridžom nisu dobra dugoročna investicija. Velike fluktuacije cijena i visoki rizici karakteristike su ETF proizvoda. Pažljivo investirajte.
Vodič za ETF proizvode s financijskim zaduženjem (poglavlje I)
P1: Što su proizvodi ETF-a s leveridžom?
Tokeni s polugom slični su konvencionalnim ETC proizvodima na burzi. Oni prate fluktuacije cijena dane ciljne imovine.
Te su fluktuacije cijena oko 3 ili 5 puta veće od onih na tržištu temeljne imovine. Za razliku od konvencionalnog trgovanja maržom, korisnici ne moraju založiti kolateral kada trguju tokenima s polugom.
Korisnici mogu postići svrhu trgovanja na margini jednostavnom kupnjom i prodajom tokena s polugom.
Svaki ETF proizvod s leveridžom odgovara ugovornoj poziciji kojom upravljaju upravitelji fondova.
Korištenje ETF proizvoda s leveridžom omogućuje vam jednostavnu izgradnju vlastitog investicijskog portfelja sa stalnom leveridžom bez potrebe za upoznavanjem specifičnih mehanizama.
P2: Što je temeljna imovina?
O : Naziv proizvoda ETF-a s financijske poluge sastoji se od naziva njegove temeljne imovine i omjera financijske poluge. Na primjer, osnovna imovina BTC3L i BTC3S je BTC.
P3: Kolika je ukupna količina ETF proizvoda?
Slično trajnim ugovorima, proizvodi ETF-a s polugom financijski su derivati, a ne tipični kripto žetoni. Dakle, ne postoji "ukupni volumen" ili "potrošeni volumen" za proizvode ETF-a s polugom.
Q4 : Kako ETF proizvodi s polugom povećavaju dobitke?
Proizvodi ETF-a s polugom povećavaju gubitke i dobitke pojačavajući fluktuacije cijena. Recimo nakon prilagodbe pozicije, cijena BTC-a poraste za 5%, (ne uzimajući u obzir mogućnost pokretanja nepravilnog rebalansiranja), cijena BTC3L-a porast će za 15%, a BTC3S-a će pasti za 15%.
P5: Kako se ETF proizvodi s leveridžom razlikuju od trgovanja maržom?
1. Trgovanje maržom je povećati dobitke i gubitke dodavanjem maržnih zajmova ukupnom ulaganju. Omjer financijske poluge umnožava količinu imovine koju korisnik drži. Proizvodi ETF-a s financijske financijske potpore povećavaju dobitke povećavajući fluktuacije cijena temeljne imovine. Omjer financijske poluge odražava se u fluktuacije cijena. 2. Proizvodi ETF-a s polugom ne zahtijevaju od trgovaca da založe kolateral ili pozajmljuju zajmove. Nema rizika od likvidacije pri trgovanju tokenima s polugom.
P6: Kako se proizvodi ETF-a s polugom razlikuju od trajnih ugovora?
1. Trgovanje ETF proizvodima s leveridžom ne zahtijeva kolateral i ne podliježe likvidaciji. 2. Fiksni omjer poluge: stvarna poluga u trajnom ugovoru varira s fluktuacijom vrijednosti pozicije. Pozicije ETF proizvoda s leveridžom prilagođavaju se na dnevnoj bazi. Omjer financijske poluge gotovo uvijek ostaje između 3 i 5.
P7 : Zašto su ETF proizvodi s financijske poluge slobodni od likvidacije?
Upravitelji fondova Gate.io dinamički prilagođavaju buduće pozicije tako da proizvodi ETF-a s financijske poluge mogu održavati fiksni omjer financijske poluge za određeno razdoblje. Kada su ETF proizvodi s leveridžom profitabilni, pozicije će se povećati odmah nakon prilagodbe pozicije. U slučaju gubitka, pozicije će se smanjiti, kako bi se eliminirao rizik od likvidacije. Napomena: Prilagodba pozicije služi za prilagodbu ugovornih pozicija iza ETF proizvoda. Valutni posjed trgovaca se ne mijenja.
P8 : Kada su zakazane prilagodbe položaja?
Za ETF proizvode s 3X polugom: 1. Nepravilno ponovno balansiranje: kada omjer poluge u stvarnom vremenu prijeđe 3, pokrenut će se nepravilno ponovno balansiranje i mehanizam za prilagodbu položaja prilagodit će omjer poluge na 2,3. 2. Redovno ponovno balansiranje: 00:00UTC+8 svaki dan je redovito vrijeme ponovnog balansiranja. Kada omjer financijske poluge u stvarnom vremenu padne ispod 1,8 ili iznad 3, ili stopa fluktuacije (izračunata s cijenom ugovorenog indeksa) prijeđe 1% (zbog značajnog povećanja ili pada cijene temeljne valute u posljednja 24 sata), pozicija mehanizam prilagodbe će prilagoditi omjer poluge na 2,3.
Za ETF proizvode s 5X polugom: 1. Nepravilno ponovno balansiranje: kada omjer poluge u stvarnom vremenu prijeđe 7, pokrenut će se nepravilno ponovno balansiranje i mehanizam za podešavanje položaja prilagodit će omjer financijske poluge na 5. 2. Redovito ponovno balansiranje: 00:00UTC+8 svaki dan je redovito vrijeme ponovnog balansiranja. Kada omjer financijske poluge u stvarnom vremenu padne ispod 3,5 ili iznad 7, ili stopa fluktuacije (izračunata s cijenom ugovorenog indeksa) prijeđe 1% (zbog značajnog povećanja ili pada cijene temeljne valute u posljednja 24 sata), pozicija mehanizam prilagodbe prilagodit će omjer poluge na 5.
P9 : Zašto postoje naknade za upravljanje?
Gate.ios 3S i 5S ETF proizvodi dolaze s dnevnom naknadom za upravljanje od 0,1%. Dnevna naknada za upravljanje uključuje sve troškove nastale trgovanjem tokenima s polugom, uključujući naknade za rukovanje ugovornim trgovinama, naknade za financiranje i frikcijske troškove zbog razlika u cijenama pri otvaranju pozicije itd.
Dnevna naknada za upravljanje od 0,03% koja se naplaćuje u FTXs ETF proizvodima ne uključuje nijednu od gore navedenih naknada. Otkako su ETF proizvodi prvi put lansirani na Gate.io, isključujući naknade za rukovanje u spot trgovanju iz izračuna, naknade za upravljanje koje Gate.io naplaćuje u ETF proizvodima nisu mogle pokriti sve troškove. Gate.io će nastaviti plaćati dodatne troškove za korisnike umjesto da ih uzima iz neto vrijednosti imovine (NAV).
Uskoro će Gate.io lansirati proizvode kao što su kombinirani ETF proizvodi i obrnuti ETF proizvodi s niskom financijom. Jedinstvenom tehničkom optimizacijom mogu uvelike smanjiti troškove, olakšati trgovanje i smanjiti naknade za upravljanje.
P10: Zašto se neto vrijednost imovine ETF proizvoda koji završavaju s "BIK" i "MEDJEV" ne prikazuje?
ETF proizvodima koji završavaju s "BULL" i "BEAR" ne upravlja Gate.io. Gate.io pruža samo usluge trgovanja na licu mjesta i ne može prikazati NAV u stvarnom vremenu. Budite sigurni da u potpunosti razumijete rizike prije trgovanja ETF proizvodima. Odstupanje između cijena trgovanja i NAV-a može biti veće od očekivanog zbog nedovoljne likvidnosti na tržištu. Proizvodi BULL i Bear uskoro će biti uklonjeni s kotacije na Gate.io. Da biste saznali više o ovim proizvodima, pogledajte FTX-ove priručnike za proizvode.
P11: Što je neto vrijednost imovine (NAV)?
Neto vrijednost imovine predstavlja neto tržišnu vrijednost valute entiteta. Formula za izračun NAV-a: Neto vrijednost imovine (NAV) = NAV prethodne točke rebalansa (1+promjena cijene osnovnog omjera financijske poluge ciljane valute)
Napomena: NAV u prethodnoj točki rebalansa odnosi se na NAV pozicija nakon zadnje pozicije podešavanje.
Stvarna cijena trgovanja ETF proizvodima s leveridžom na sekundarnom tržištu povezana je s NAV-om valute. Postoji određeno odstupanje od NAV-a, iako odstupanje neće biti preveliko. Na primjer, kada je NAV BTC3L 1 USD, cijena trgovanja na sekundarnom tržištu može biti 1,01 USD ili 0,09 USD. Gate.io istovremeno navodi NAV ETF proizvoda s polugom i najnovije cijene trgovanja tako da korisnici mogu primijetiti potencijalni gubitak pri kupnji/prodaji tokena s polugom po cijenama koje previše odstupaju od NAV-a.
P12 : Gdje se pojačanje fluktuacije cijene od 3 puta točno odražava u ETF proizvodima s financijske poluge Gate.ios?
Oscilacije cijena ETF proizvoda s leveridžom trostruko su povećanje fluktuacija cijena temeljne valute, što se odražava na promjenu NAV-a. Na primjer, BTC je temeljna valuta BTC3L i BTC3S. Cijena BTC-a u određenom vremenskom razdoblju na dan trgovanja (cijena u 00:00 je početna cijena) i NAV odgovarajućeg vremenskog razdoblja su sljedeći: Cijena BTC-a raste za 1%, NAV BTC3L raste za 3%, NAV BTC3S smanjuje se za 3%; Cijena BTC-a pada za 1%, NAV BTC3L smanjuje se za 3%, NAV BTC3S povećava se za 3%.
P13: Kako se izračunavaju fluktuacije cijena u Gate.ios ETF proizvodima?
Fluktuacije se izračunavaju na temelju NAV-a. Uzmimo unutardnevne fluktuacije kao primjer:
Tablica za unutardnevnu stopu fluktuacije cijena ETF proizvoda s leveridžom temeljne imovine 3L 3S 
P14 : Povećava li/smanjuje li mehanizam prilagodbe pozicije (ponovno balansiranje) broj držanja pozicija?
Ne. Gate.io vrši prilagodbe pozicija na ugovornim pozicijama kako bi se omjer poluge održao na 3. Održane pozicije valute kojom se trguje se ne mijenjaju.
Svaki put kada se pozicija prilagodi, baza izračuna NAV-a će se promijeniti. Na primjer: kada se pozicije prilagode u 00:00, NAV je 1 USD, tada je NAV prethodne točke rebalansa 1 USD. Trenutačna formula za izračun NAV-a je 1 USD × {1+ promjena cijene temeljne valute*ciljani omjer poluge}.
Prije sljedeće prilagodbe pozicije, NAV se uvijek temelji na 1 USD i mijenja se s fluktuacijama temeljne valute.
Ako se nepravilna prilagodba pozicije pokrene kada NAV postane 0,7 USD, tada nakon prilagodbe, NAV prethodne točke rebalansa postaje 0,7 USD, a trenutni NAV izračunava se kao 0,7 USD × (1+ promjena cijene temeljne valute* ciljani omjer poluge ).
P15 : Što je nepravilno rebalansiranje?
U slučaju ekstremnih fluktuacija cijena na tržištu, kako bi se spriječilo osiguranje ugovora i likvidacija, pokrenut će se nepravilno rebalansiranje.
Prije 10:00 16. ožujka 2020. Gate.io usvaja stopu fluktuacije cijena od 15% (pozitivno ili negativno) u usporedbi s prethodnom točkom rebalansa kao nepravilnog praga rebalansa.
Budući da je tržište kriptovaluta prilično nestabilno, a nepravilna rebalansiranja se češće pokreću. Od 10:00 16. ožujka 2020. Gate.io će kao prag koristiti stopu fluktuacije cijena (pozitivnu ili negativnu) od 20% u usporedbi s posljednjom točkom rebalansa.
Vodič za ETF proizvode s financijskim zaduženjem (poglavlje II)
Za koje su tržišne uvjete namijenjeni ETF proizvodi s leveridžom?
Proizvodi ETF-a s polugom imaju prednosti na jednostranim tržištima. Više je frikcijskih troškova na dvostranim tržištima. Uzmimo BTC3L kao primjer za promatranje profitabilnosti ETF proizvoda s leveridžom pod različitim tržišnim uvjetima:*3xBTC se odnosi na konvencionalni trajni ugovor BTC_USDT s trostrukom leveridžom
l Jednostrano tržište: jednostrano tržište: jedan smjer prema gore
U scenariju "jedan put ka gore", leveridž Proizvodi ETF-a imaju bolje rezultate od konvencionalnih trajnih ugovora s trostrukom polugom (3xBTC). Ispod je kako se izračunava dobit:
Prvog dana, cijena za jedan BTC raste sa 200 USD na 210 USD, stopa fluktuacije je +5%. NAV (neto vrijednost imovine) BTC3L postaje 200 USD (1+5% × 3) = 230 USD;
Drugog dana, cijena za jedan BTC raste sa $210 na $220, stopa fluktuacije je +4,76%. NAV BTC3L postaje $230× (1+4,76%× 3)=$262,84;
Zaključno, stopa fluktuacije u ova 2 dana je (262,84 USD - 200 USD)/200 USD*100% = 31,4%, što je više od 30%.
l Jednostrano tržište: jedan smjer prema dolje
U scenariju "jednosmjerni dolje", gubitak nastao od trgovanja ETF proizvodima s polugom manji je nego kod trgovanja ugovorom. Ispod je kako se izračunava gubitak:
Cijena BTC-a pada za 5% prvog dana. NAV BTC3L postaje: $200 (1-5%×3)=$170;
Cijena ponovno pada drugi dan i stopa fluktuacije je -5,26%. NAV BTC3L postaje 170 USD (1-5,26% × 3) = 143,17 USD;
Ukupna stopa fluktuacije u ova 2 dana je (143,17 USD - 200 USD)/200 USD*100%= -28,4%, što je više od -30%.
l Dvostrano tržište: prvo gore, pa dolje
Ako cijena BTC-a prvo poraste, a zatim se vrati na istu razinu, tada ETF proizvodi s leveridžom nemaju nikakve prednosti u odnosu na trajne ugovore.
Prvog dana cijena za jedan BTC raste sa 200$ na 210$, stopa fluktuacije je +5%. NAV BTC3L postaje 200$(1+5%× 3)=230$;
Drugog dana cijena pada s 210 USD natrag na 200 USD, stopa fluktuacije je -4,76%. NAV BTC3L postaje 230 USD (1-4,76% × 3) = 197,16 USD;
Ukupna stopa fluktuacije u ova 2 dana je (197,16 USD - 200 USD)/200 USD*100%=-1,42%, što je manje od 0%.
l Dvostrano tržište: prvo prema dolje, zatim prema gore.
Isto kao u gore opisanom scenariju, ako cijena prvo padne, a zatim poraste na potpuno istu razinu, proizvodi ETF-a s leveridžom nisu idealno ulaganje.
Prvog dana cijena BTC-a pada za 5%. NAV BTC3L postaje 200$ (1-5%×3)=170$;
Drugog dana cijena ponovno raste sa 190 dolara na 200 dolara. Stopa fluktuacije je +5,26%. NAV BTC3L postaje 170 USD (1+5,26% × 3) = 196,83 USD;
Ukupna stopa fluktuacije u ova 2 dana je (196,83 USD - 200 USD)/ 200 USD*100%=-1,59%, što je manje od 0%.
Upozoravamo vas: proizvodi ETF-a s polugom financijski su derivati s visokim rizicima. Ovaj članak treba smatrati samo kratkom analizom umjesto bilo kakvim investicijskim savjetom. Korisnici moraju dobro razumjeti proizvode i njihove rizike prije trgovanja.
