Gate.io дахь хөшүүргийн токенууд
Хөшүүрэгтэй жетонуудын тухай
Gate.io нь ETF хөшүүрэгтэй жетонуудыг нэвтрүүлсэн. Хөшүүрэгтэй токенууд болон уламжлалт жетонуудын цорын ганц ялгаа нь хөшүүрэгтэй жетонууд нь хөшүүргийн шинж чанартай байдаг. Бүх хөшүүрэгтэй жетонууд спот арилжааны зах зээл дээр ижил төстэй байдаг. ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг үргэлжийн гэрээгээр хамгаалж, удирддаг. Өдөр бүр 0.1%-ийн удирдлагын хураамж авдаг. (Удирдлагын төлбөрийн хувь хэмжээ нь бодит зардлаас хамаарч өөр өөр байдаг. Хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллийг Зарын хэсгээс авна уу). Менежментийн төлбөр нь гэрээний хариуцлагын хөлс, санхүүжилтийн хураамж зэрэг зардлыг нөхдөг бол гэрээний санхүүжилтийн хураамж авдаггүй. Хөрөнгийн менежментийн оновчлолоор дамжуулан хэрэглэгчдийн бодит хөшүүргийн зардал, эрсдлийг бууруулдаг.
Хэрэглэгчид хөшүүрэгтэй жетон арилжаалахдаа барьцаа барьцаалах шаардлагагүй, харин ETF нь өдөр бүр 0.1% удирдлагын хураамж авдаг (удирдлагын төлбөрийг удирдлагын сангаас авдаг бөгөөд хэрэглэгчдийн арилжаанд шууд тусгагддаггүй). Хөшүүрэгтэй жетон нь үндсэндээ мөнхийн гэрээнүүдтэй тохирч байгаа бөгөөд үүнийг спот арилжаа гэж ойлгож болно. Мөнхийн гэрээний арилжаанд шууд оролцохтой харьцуулахад хөшүүргийн токенууд нь хэрэглэгчдийн бодит хөшүүргийн зардал, эрсдлийг бууруулахын тулд хөрөнгийн менежментийг оновчтой болгохыг эрмэлздэг. Хөшүүрэгтэй жетоныг өндөр эрсдэлтэй бүтээгдэхүүн гэж ангилсан хэвээр байна. Хөшүүрэгтэй жетон арилжаалахаасаа өмнө эрсдэлийг ойлгосон эсэхээ шалгана уу.
ETF хөшүүрэгтэй токен
3L: 3 удаагийн хөшүүрэгтэй урт өсөлтийн токен
Жишээ: ETH3L бол 3 удаагийн хөшүүрэгтэй урт өсөлтийн ETH токен юм.
3S: 3 удаагийн хөшүүрэгтэй богино бууралтын токен
Жишээ: ETH3S бол 3 удаагийн хөшүүрэгтэй богино бууралтын ETH токен юм.
Хөшүүрэгтэй жетонуудын байрлалыг тохируулах механизм
ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд ашиг, алдагдлыг дагаж, хөшүүргийг өдөр бүр зорилтот хөшүүрэг рүү буцаан тохируулах үед ашиг олвол позиц нээгдэнэ; алдагдалтай байвал албан тушаал буурна. Хөшүүргээр токен арилжаалахад барьцаа хөрөнгө шаардлагагүй. Хөшүүрэгтэй жетоныг энгийн худалдан авах, зарах замаар хэрэглэгчид маржин арилжааны нэгэн адил хөшүүргийн ашиг олох боломжтой.
3X хөшүүрэгтэй ETF-ийн дүрмүүд 1.
Тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх: Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 3-аас хэтрэх үед жигд бус дахин тэнцвэржүүлэлт өдөөгдөх ба байрлалыг тохируулах механизм нь хөшүүргийн харьцааг 2.3 болгож тохируулна.
2. Тогтмол дахин тэнцвэржүүлэх: Өдөр бүр 00:00UTC+8 бол тогтмол тэнцвэржүүлэх цаг юм. Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 1.8-аас доош буюу 3-аас дээш, эсвэл хэлбэлзлийн хувь (гэрээний индексийн үнээр тооцсон) 1%-иас хэтэрсэн үед (сүүлийн 24 цагийн дотор суурь валютын ханш мэдэгдэхүйц өссөн эсвэл буурсантай холбоотой) тохируулгын механизм нь хөшүүргийн харьцааг 2.3 болгон тохируулна.
3. 3 удаагийн хөшүүрэгтэй ETF нь зах зээлийн хэлбэлзлийн түвшинг бууруулж, урт хугацааны үрэлтийн зардлыг багасгахын тулд практикт 2.3 дахин их хэмжээний хөшүүрэгтэй. Нэг талт зах зээл дээр олсон ашгийг илүү олон позиц нэмэхэд зарцуулж, алдагдал хүлээх үед алдагдлыг зогсоох тул ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд сайн ажиллаж байгаа мэт харагдах боловч зах зээлийн хэлбэлзлээс болж үрэлтийн зардал их байх болно. Тиймээс ETF-ийн бүтээгдэхүүн нь урт хугацааны эзэмшилд байхын оронд богино хугацааны эрсдэлээс хамгаалахад тохиромжтой.
5X хөшүүрэгтэй ETF-ийн дүрмүүд 1.
Тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх: Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 7-оос хэтрэх үед тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэлт үүсэж, байрлалыг тохируулах механизм нь хөшүүргийн харьцааг 5 болгож тохируулна. 2. Тогтмол дахин
тэнцвэржүүлэх: өдөр бүр 00:00UTC+8 тогтмол тэнцвэржүүлэх хугацаа юм. Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 3.5-аас доош буюу 7-оос дээш эсвэл хэлбэлзлийн түвшин (гэрээний индексийн үнээр тооцсон) 1% -иас давсан үед (сүүлийн 24 цагийн дотор суурь валютын ханш мэдэгдэхүйц өссөн эсвэл буурсантай холбоотой) байрлал. тохируулгын механизм нь хөшүүргийн харьцааг 5 болгон тохируулна.
3. 5 удаагийн хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь үндсэн валютын үнийн өөрчлөлтөд илүү өртөмтгий байдаг. Логикийн хувьд тогтмол бус, тогтмол тэнцвэржүүлэлт нь 5 удаагийн хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнд илүү олон удаа тохиолддог бөгөөд эдгээр нь 3 удаагийн хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнээс илүү үрэлтэд өртдөг бөгөөд зөвхөн богино хугацааны эрсдэлээс хамгаалахад тохиромжтой. ETF хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулахаасаа өмнө 5X ба 3X хөшүүрэгтэй жетонуудын ялгааг мэдэж, ухаалгаар сонгоорой.
Хөшүүргийн токенуудын давуу талууд
Татан буулгах боломжгүй
Хөшүүргийн токенууд нь үндсэндээ спот зах зээл дээрх токен хосууд тул татан буугдахгүй. Хөшүүрэгтэй жетоны үнэ 100 ам. доллараас 1 ам. доллар болж буурсан ч арилжаачингийн эзэмшиж буй тоо хэмжээ өөрчлөгдөхгүй. Хэрэв их хэмжээний хохирол учирсан бол энэ нь байрлалыг автоматаар бууруулах механизмыг идэвхжүүлж болно. Зөвхөн ховор тохиолдолд хөшүүрэгтэй жетонуудын үнэ 0-д ойртож болно.
Барьцаа хөрөнгө шаардлагагүй
Уламжлалт маржин арилжаанд хөшүүрэгтэй жетоныг барьцаагүйгээр арилжаалах замаар арилжаачид хөшүүргийн ашиг олохын тулд барьцаа хөрөнгө зайлшгүй шаардлагатай байдаг. Тодорхой менежментийн төлбөр авна.
ETF-ийн хөшүүргийн жетоныг байршуулах, буцаан татах боломжгүй байна.
Автомат ашгийн нийлбэр ба байрлалын автомат бууралт
Зах зээл дээр нэг талын өсөлт гарсан үед 3X хөшүүрэгтэй токенууд нь 3X хөшүүрэгтэй ердийн маржин арилжаанаас илүү их ашиг олох боломжтой. Үүний шалтгаан нь олсон ашиг нь илүү их ашиг олохын тулд илүү хөшүүрэгтэй жетон худалдан авахад автоматаар ашиглагддаг. Зах зээл унах үед татан буулгалт хийхгүй бөгөөд алдагдлыг зогсоохын тулд автоматаар албан тушаал бууруулж эхэлнэ.
Хөшүүргийн токенуудын сул тал
Өндөр эрсдэл
Хөшүүргийн шинж чанартай шинэ бүтээгдэхүүнүүд нь ихээхэн эрсдэл дагуулдаг.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад тохиромжгүй
Хөшүүргийн токенууд нь зөвхөн мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлээс хамгаалах эсвэл зах зээлийн богино хугацааны нэг талын хөрөнгө оруулалтад ашиглахад тохиромжтой. Тэд дунд болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад тохиромжгүй. Байршил тохируулах механизм байдаг тул хөшүүрэгтэй жетоныг удаан хугацаагаар барих эрсдэл маш өндөр байдаг. Хадгалах хугацаа урт байх тусам хэлбэлзэл, үрэлтийн зардал ихсэх болно.
Сангийн удирдлагын хураамж Байнгын
гэрээний санхүүжилтийн төлбөрийг гэрээний эсрэг талд байгаа худалдаачдын хооронд төлдөг боловч хөшүүрэгтэй жетон арилжаалах үед менежментийн хураамжийн өдөр тутмын тогтсон хувь хэмжээ ногдуулна: өдөр бүр 0.1% удирдлагын хураамж авна.
Дээрх бүх агуулга нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Хөшүүрэгтэй жетон нь өндөр эрсдэлтэй бүтээгдэхүүн юм. Хөшүүрэгтэй жетон арилжаалахаасаа өмнө эрсдэлийн талаар сайн ойлголттой байгаа эсэхээ шалгана уу.
Анхаарна уу:
Криптовалютын зах зээл тогтворгүй байна. 3X ба 5X хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүнүүд нь үнийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж, алдагдлын илүү эрсдэлийг авчирна. Эрсдэлийг нарийвчлан ойлгож, ухаалаг худалдаа хийхээ мартуузай. Байрлалыг тогтмол ба тогтмол бус тохируулдаг тул тодорхой хугацааны өсөлт, бууралт нь үргэлж зорилтот хөшүүрэг болдоггүй. ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг мөнхийн гэрээгээр хедж хийдэг. Хэрэв ашиг олвол албан тушаал нээгдэнэ; алдагдалтай байвал албан тушаал буурна. ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд өдөр бүр ашиг, алдагдлыг хянаж, хөшүүргийг зорилтот хөшүүрэг рүү буцаан тохируулдаг. Зах зээлийн хэлбэлзэлтэй үед үрэлтийн зардал нэлээд их байж болно. Албан тушаалыг тохируулах механизм болон байр сууриа хадгалах зардлаас шалтгаалан хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалт биш юм. Их хэмжээний үнийн хэлбэлзэл, өндөр эрсдэл нь ETF-ийн бүтээгдэхүүний шинж чанар юм. Анхааралтай хөрөнгө оруулалт хийнэ үү.
Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний гарын авлага (Бүлэг I)
Асуулт 1: Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн гэж юу вэ?
Хөшүүрэгтэй жетон нь хөрөнгийн зах зээл дээрх ердийн ETC бүтээгдэхүүнтэй төстэй. Тэд өгөгдсөн зорилтот хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийг хянадаг.
Эдгээр үнийн хэлбэлзэл нь үндсэн хөрөнгийн зах зээлээс 3-5 дахин их байна. Ердийн маржин арилжаанаас ялгаатай нь хэрэглэгчид хөшүүрэгтэй жетон арилжаалахдаа барьцаа барьцаалах шаардлагагүй.
Хэрэглэгчид хөшүүрэгтэй жетон худалдаж авах, зарах замаар маржин дээр арилжаа хийх зорилгодоо хүрч чадна.
Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн бүр нь сангийн менежерүүдийн удирддаг гэрээний албан тушаалд нийцдэг.
Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг ашиглах нь тодорхой механизмын талаар суралцахгүйгээр өөрийн байнгын хөшүүргийн хөрөнгө оруулалтын багцыг хялбархан бүтээх боломжийг олгодог.
Асуулт 2: Үндсэн хөрөнгө юу вэ?
Х: Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний нэр нь түүний үндсэн хөрөнгийн нэр болон хөшүүргийн харьцаанаас бүрдэнэ. Жишээлбэл, BTC3L болон BTC3S-ийн үндсэн хөрөнгө нь BTC юм.
Асуулт 3: ETF-ийн бүтээгдэхүүний нийт хэмжээ хэд вэ?
Мөнхийн гэрээтэй адил хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд нь ердийн крипто жетон биш санхүүгийн дериватив юм. Тиймээс хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний хувьд "нийт хэмжээ" эсвэл "шатсан хэмжээ" гэж байхгүй.
4-р хэсэг: Хөшүүргийн ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд хэрхэн ашгаа өсгөдөг вэ?
Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд нь үнийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх замаар алдагдал, ашгийг нэмэгдүүлдэг. Байршил тохируулсны дараа BTC-ийн үнийг хэлнэ үү. 5%-иар өснө, (тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэлт үүсэх магадлалыг тооцохгүй) BTC3L-ийн үнэ 15%-иар өсч, BTC3S 15%-иар буурна.Асуулт 5
: Хөшүүргийн ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд маржин арилжаанаас юугаараа ялгаатай вэ?
1. Маржийн арилжаа нийт хөрөнгө оруулалтад ахиу зээлийг нэмэх замаар ашиг алдагдлыг нэмэгдүүлэх явдал юм. Хөшүүргийн харьцаа нь хэрэглэгчийн эзэмшиж буй хөрөнгийн хэмжээг үржүүлдэг. Хөшүүргийн ETF бүтээгдэхүүнүүд нь үндсэн хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх замаар олзыг нэмэгдүүлдэг. Хөшүүргийн харьцаа нь үнийн хэлбэлзэл 2. Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн нь арилжаачдаас барьцаа барьцаалах, зээл авахыг шаарддаггүй Хөшүүрэгтэй жетон арилжаалах үед татан буугдах эрсдэл байхгүй.Асуулт
6: Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд байнгын гэрээнээс юугаараа ялгаатай вэ?
1. Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг арилжаалах нь барьцаа хөрөнгө шаарддаггүй бөгөөд татан буугдахгүй. 2.Тогтмол хөшүүргийн харьцаа: Байнгын гэрээний бодит хөшүүрэг нь позицийн үнийн хэлбэлзлээс хамаарч өөр өөр байдаг. Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний байрлалыг өдөр бүр тохируулдаг. Хөшүүргийн харьцаа бараг үргэлж 3-аас 5-ын хооронд байдаг.Асуулт
7: Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүн яагаад татан буугдаагүй вэ?
Gate.io-ийн сангийн менежерүүд фьючерсийн байрлалыг динамикаар тохируулдаг бөгөөд ингэснээр хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд тодорхой хугацаанд тогтмол хөшүүргийн харьцааг хадгалах боломжтой. Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд ашигтай байх үед албан тушаалыг тохируулсны дараа шууд албан тушаал нэмэгдэнэ. Алдагдсан тохиолдолд татан буугдах эрсдэлийг арилгахын тулд албан тушаалыг бууруулна. Тайлбар: Байршлын тохируулга нь ETF бүтээгдэхүүний ард байгаа гэрээний байрлалыг тохируулах явдал юм. Худалдаачдын мөнгөн тэмдэгт өөрчлөгддөггүй.
Асуулт 8: Байршлын тохируулга хэзээ хийх вэ?
3X хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний хувьд: 1. Тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх: Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 3-аас хэтрэх үед жигд бус дахин тэнцвэржүүлэлт үүсэж, байрлалыг тохируулах механизм нь хөшүүргийн харьцааг 2.3 болгож тохируулна. 2. Тогтмол дахин тэнцвэржүүлэх: Өдөр бүр 00:00UTC+8 бол тогтмол тэнцвэржүүлэх цаг юм. Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 1.8-аас доош буюу 3-аас дээш, эсвэл хэлбэлзлийн хувь (гэрээний индексийн үнээр тооцсон) 1%-иас хэтэрсэн үед (сүүлийн 24 цагийн дотор суурь валютын ханш мэдэгдэхүйц өссөн эсвэл буурсантай холбоотой) тохируулгын механизм нь хөшүүргийн харьцааг 2.3 болгон тохируулна.
5X хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний хувьд: 1. Тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх: Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 7-оос хэтрэх үед тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэлт өдөөгдөх ба байрлалыг тохируулах механизм нь хөшүүргийн харьцааг 5 болгож тохируулна. 2. Тогтмол дахин тэнцвэржүүлэх: 00:00UTC+8 бүр. өдөр бол тогтмол тэнцвэржүүлэх цаг юм. Бодит цагийн хөшүүргийн харьцаа 3.5-аас доош буюу 7-оос дээш эсвэл хэлбэлзлийн түвшин (гэрээний индексийн үнээр тооцсон) 1% -иас давсан үед (сүүлийн 24 цагийн дотор суурь валютын ханш мэдэгдэхүйц өссөн эсвэл буурсантай холбоотой) байрлал. тохируулгын механизм нь хөшүүргийн харьцааг 5 болгон тохируулна.Асуулт
9 : Яагаад удирдлагын хураамж гэж байдаг вэ?
Gate.ios 3S болон 5S ETF бүтээгдэхүүнүүд нь өдөр тутмын 0.1%-ийн удирдлагын хураамжтай байдаг. Өдөр тутмын менежментийн хураамжид хөшүүрэгтэй жетон арилжаалахад гарсан бүх зардал, үүнд гэрээний арилжааны төлбөр, санхүүжилтийн хураамж, нээлтийн үеийн үнийн зөрүүгээс үүссэн үрэлтийн зардал орно. албан тушаал гэх мэт.
FTXs ETF бүтээгдэхүүнээс авдаг өдөр тутмын 0.03% удирдлагын хураамжид дээр дурдсан хураамжийн аль нь ч ороогүй болно. ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг Gate.io дээр анх худалдаанд гаргаснаас хойш спот арилжааны төлбөрийг тооцоололд оруулалгүйгээр Gate.io-ийн менежментийн хураамж ETF-н бүтээгдэхүүний төлбөр нь бүх зардлыг нөхөх боломжгүй болсон. Gate.io нь цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнээс (NAV) авахын оронд хэрэглэгчдэд нэмэлт төлбөр төлөх болно.
Удалгүй Gate.io нь ETF-ийн хосолсон бүтээгдэхүүн, бага хөшүүрэгтэй урвуу ETF бүтээгдэхүүн зэрэг бүтээгдэхүүнүүдийг худалдаанд гаргах болно. Өвөрмөц техникийн оновчлолоор дамжуулан тэд зардлыг эрс багасгаж, арилжааг хялбарчилж, удирдлагын хураамжийг бууруулж чадна.
Асуулт 10: "BULL" болон "BEAR" гэж төгссөн ETF бүтээгдэхүүний цэвэр хөрөнгийн үнэ яагаад харагдахгүй байна вэ?
"BULL" болон "BEAR" гэж төгссөн ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг Gate.io удирддаггүй. Gate.io нь зөвхөн спот арилжааны үйлчилгээ үзүүлдэг бөгөөд NAV-г бодит цаг хугацаанд харуулах боломжгүй. ETF-ийн бүтээгдэхүүнийг арилжаалахын өмнө эрсдэлийг бүрэн ойлгох хэрэгтэй. Арилжааны үнэ болон NAV хоорондын зөрүү нь зах зээл дэх хөрвөх чадвар хангалтгүйн улмаас хүлээгдэж байснаас их байж болно. BULL болон Bear бүтээгдэхүүнүүд удахгүй Gate.io сайтаас хасагдах болно. Эдгээр бүтээгдэхүүний талаар илүү ихийг мэдэхийг хүсвэл FTXs бүтээгдэхүүний гарын авлагаас үзнэ үү.
Асуулт 11: Цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ (NAV) гэж юу вэ?
Хөрөнгийн цэвэр үнэ нь тухайн валютын байгууллагын зах зээлийн цэвэр үнэ цэнийг илэрхийлдэг. NAV-ийг тооцоолох томъёо: Цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ (NAV) = өмнөх дахин тэнцвэржүүлэх цэгийн NAV(1+суурь валютын зорилтот хөшүүргийн харьцааны үнийн өөрчлөлт)
Тайлбар: Өмнөх дахин тэнцвэржүүлэх цэг дэх NAV нь сүүлийн байрлалын дараах байрлалуудын NAV-ийг хэлнэ. тохируулга.
Хоёрдогч зах зээл дээрх хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний арилжааны бодит үнэ нь тухайн валютын NAV-д тулгуурладаг. NAV-аас тодорхой хазайлт байгаа боловч хазайлт нь тийм ч том биш байх болно. Жишээлбэл, BTC3L-ийн NAV нь 1 доллар байх үед хоёрдогч зах зээлийн арилжааны үнэ 1.01 доллар эсвэл 0.09 доллар байж болно. Gate.io нь хөшүүрэгтэй токеныг NAV-аас хэт их хазайсан үнээр худалдан авах/худалдах үед гарч болзошгүй алдагдлыг анзаарахын тулд хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний NAV болон хамгийн сүүлийн арилжааны үнийг нэгэн зэрэг жагсаадаг.
12-р асуулт: 3 удаагийн үнийн хэлбэлзэл нь Gate.ios-ийн хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүнүүдэд яг хаана тусгагдсан бэ?
Хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний үнийн хэлбэлзэл нь үндсэн валютын үнийн хэлбэлзлийг 3 удаа нэмэгдүүлэх явдал бөгөөд энэ нь NAV-ийн өөрчлөлтөд тусгагдсан байдаг. Жишээлбэл, BTC нь BTC3L болон BTC3S-ийн суурь валют юм. Арилжааны өдрийн тодорхой хугацаанд BTC-ийн үнэ (00:00 цагийн үнэ нь нээлтийн үнэ) ба холбогдох хугацааны NAV нь дараах байдалтай байна: BTC-ийн үнэ 1%-иар, BTC3L-ийн NAV нэмэгддэг. 3% -иар, BTC3S-ийн NAV 3% -иар буурдаг; BTC-ийн үнэ 1%-иар буурч, BTC3L-ийн NAV 3%-иар буурч, BTC3S-ийн NAV 3%-иар нэмэгддэг.
Асуулт 13: Gate.ios хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүнүүдийн үнийн хэлбэлзлийг хэрхэн тооцдог вэ?
хэлбэлзлийг NAV дээр үндэслэн тооцдог. Өдрийн өдрийн хэлбэлзлийг жишээ болгон авч үзье:
Хөрөнгийн суурь болох хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний өдрийн үнийн хэлбэлзлийн түвшингийн хүснэгт 3L 3S 
Асуулт 14: Байршил тохируулах механизм (дахин тэнцвэржүүлэх) нь албан тушаал эзэмших тоог нэмэгдүүлж/багасгаж байна уу?
Үгүй. Хөшүүргийн харьцааг 3-т байлгахын тулд Gate.io-оос гэрээний позицуудад албан тушаалын тохируулга хийдэг. Арилжааны валютын албан тушаал өөрчлөгдөхгүй.
Байрлалыг тохируулах бүрт NAV-ийн тооцооны суурь өөрчлөгдөнө. Жишээ нь: 00:00-д байрлалуудыг тохируулах үед NAV нь $1, дараа нь өмнөх дахин тэнцвэржүүлэх цэгийн NAV нь $1 байна. Одоогийн NAV тооцооны томьёо нь үндсэн валютын*зорилтот хөшүүргийн харьцаа} $1×{1+ үнийн өөрчлөлт юм.
Дараагийн байрлалын тохируулга хийхээс өмнө NAV нь үргэлж $1 дээр суурилдаг бөгөөд үндсэн валютын хэлбэлзлээс хамааран өөрчлөгддөг.
Хэрэв NAV $ 0.7 болсон үед тогтмол бус байрлалын тохируулга хийгдэж байвал тохируулсны дараа өмнөх дахин тэнцвэржүүлэх цэгийн NAV $ 0.7 болж, одоогийн NAV нь $ 0.7 × (суурь валютын* зорилтот хөшүүргийн харьцааны үнийн өөрчлөлтийн 1+) гэж тооцогдоно. ).
Асуулт 15: Тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх гэж юу вэ?
Зах зээл дээр үнийн огцом хэлбэлзэл үүссэн тохиолдолд гэрээг эрсдэлээс хамгаалах, татан буулгахаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд ээлжит бус тэнцвэрт байдлыг бий болгоно.
2020 оны 3-р сарын 16-ны 10:00 цагаас өмнө Gate.io өмнөх дахин тэнцвэржүүлэх цэгтэй харьцуулахад үнийн хэлбэлзлийн түвшинг 15% (эерэг эсвэл сөрөг) тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх босго болгон баталсан.
Учир нь криптовалютын зах зээл нэлээд тогтворгүй байсан бөгөөд тогтмол бус дахин тэнцвэржүүлэх нь илүү олон удаа тохиолддог. 2020 оны 3-р сарын 16-ны 10:00 цагаас эхлэн Gate.io нь үнийн хэлбэлзлийн түвшинг (эерэг эсвэл сөрөг) сүүлчийн тэнцвэржүүлэх цэгтэй харьцуулахад 20%-ийн босго болгон ашиглах болно.
Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний гарын авлага (II бүлэг)
ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд зах зээлийн ямар нөхцөл байдалд зориулагдсан вэ?
Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн нь нэг талын зах зээлд давуу талтай. Хоёр талт зах зээл дээр илүү их үрэлтийн зардал гардаг.
Зах зээлийн янз бүрийн нөхцөлд хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүний ашиг орлогыг ажиглахын тулд BTC3L-ийг жишээ болгон авч үзье:*3xBTC нь уламжлалт 3 удаагийн хөшүүрэгтэй BTC_USDT байнгын гэрээг хэлнэ
. ETF бүтээгдэхүүн нь ердийн 3 удаагийн хөшүүрэгтэй байнгын гэрээнээс (3xBTC) илүү сайн ажилладаг. Ашиг хэрхэн тооцогдохыг доор харуулав:
Эхний өдөр нэг БСТ-ийн үнэ 200 доллараас 210 доллар болж, хэлбэлзэл нь +5% байна. BTC3L-ийн NAV (цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ) $200(1+5%× 3)=$230 болно;
Хоёр дахь өдөр нэг БСТ-ийн үнэ 210 доллараас 220 доллар болж, хэлбэлзэл нь +4.76% байна. BTC3L-ийн NAV нь $230× (1+4.76%× 3)=$262.84 болно;
Дүгнэж хэлэхэд, энэ 2 өдрийн хэлбэлзлийн түвшин ($262.84 - $200)/$200*100% = 31.4% буюу 30%-иас их байна.
l Нэг талт зах зээл: нэг зам уруудах
"Нэг зам уруудах" хувилбарт хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүний арилжаанаас учирсан алдагдал нь гэрээний арилжаанаас бага байна. Алдагдлыг хэрхэн тооцохыг доор харуулав:
БСТ-ийн үнэ эхний өдөр 5%-иар унана. BTC3L-ийн NAV нь: $200 (1-5%×3)=$170;
Хоёр дахь өдрөө үнэ дахин буурч, хэлбэлзэл нь -5.26% байна. BTC3L-ийн NAV нь $170 (1-5,26%×3)=$143,17 болно;
Энэ 2 өдрийн нийт хэлбэлзлийн хувь хэмжээ ($143.17 - $200)/ $200*100%= -28.4% буюу -30%-иас их байна.
l Хоёр талт зах зээл: эхлээд дээшээ, дараа нь доошоо
Хэрэв BTC-ийн үнэ эхлээд өсч, дараа нь буцаад ижил түвшинд хүрвэл хөшүүрэгтэй ETF-ийн бүтээгдэхүүнүүд байнгын гэрээнээс ямар ч давуу талтай байдаггүй.
Эхний өдөр нэг БСТ-ийн үнэ 200 доллараас 210 доллар болж, хэлбэлзэл нь +5% байна. BTC3L-ийн NAV нь $200(1+5%× 3)=$230 болно;
Хоёр дахь өдөр үнэ 210 доллараас 200 доллар болж буурч, хэлбэлзлийн түвшин -4.76% байна. BTC3L-ийн NAV нь $230(1-4,76%× 3)=$197,16 болно;
Энэ 2 өдрийн нийт хэлбэлзлийн хувь хэмжээ ($197.16 - $200)/ $200*100%=-1.42% буюу 0%-аас бага байна.
l Хоёр талт зах зээл: эхлээд доошоо, дараа нь дээшээ
Дээр дурдсан хувилбартай адил, хэрэв үнэ эхлээд буурч, дараа нь яг ижил түвшинд хүрвэл хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүн нь тийм ч тохиромжтой хөрөнгө оруулалт биш юм.
Эхний өдөр BTC-ийн үнэ 5% -иар буурчээ. BTC3L-ийн NAV нь $200 (1-5%×3)=$170 болно;
Хоёр дахь өдөр үнэ нь 190 доллараас 200 доллар болж өсдөг. Хэлбэлзэл нь +5.26% байна. BTC3L-ийн NAV нь $170 (1+5.26%× 3)=$196.83 болно;
Энэ 2 өдрийн нийт хэлбэлзлийн хувь хэмжээ ($196.83- $200)/ $200*100%=-1.59% буюу 0%-аас бага байна.
Анхаарна уу: Хөшүүрэгтэй ETF бүтээгдэхүүнүүд нь өндөр эрсдэлтэй санхүүгийн дериватив юм. Энэ нийтлэлийг хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөөний оронд зөвхөн товч дүн шинжилгээ гэж үзэх нь зүйтэй. Худалдаа хийхээсээ өмнө хэрэглэгчид бүтээгдэхүүн, тэдгээрийн эрсдэлийн талаар сайтар ойлголттой байх ёстой.
