Mga Leverage na Token sa Gate.io
Tungkol sa Leveraged Token
Ipinakilala ng Gate.io ang mga token na may leverage na ETF. Ang pagkakaiba lang sa pagitan ng leveraged token at traditional token ay ang leveraged token ay may leveraged property. Ang lahat ng leveraged token ay may mga katapat sa spot trading market. Ang mga produkto ng ETF ay pinipigilan at pinamamahalaan sa mga walang hanggang kontrata. Isang pang-araw-araw na bayad sa pamamahala na 0.1% ang sinisingil. (Ang rate ng bayad sa pamamahala ay nag-iiba sa aktwal na gastos. Mangyaring sumangguni sa Mga Anunsyo para sa pinakabagong impormasyon). Ang mga bayarin sa pamamahala ay bumubuo sa mga gastos tulad ng mga bayad sa paghawak ng kontrata at mga bayarin sa pagpopondo, habang ang mga bayarin sa pagpopondo sa kontrata ay hindi sinisingil. Sa pamamagitan ng pag-optimize ng pamamahala ng kapital, nababawasan ang aktwal na mga gastos at panganib ng paggamit ng mga gumagamit.
Hindi kailangang mag-pledge ng collateral ang mga user kapag nangangalakal ng mga leverage na token, ngunit ang mga ETF ay magkakaroon ng pang-araw-araw na mga bayarin sa pamamahala na 0.1% (ang mga bayarin sa pamamahala ay kinokolekta mula sa mga pondo ng pamamahala at hindi direktang makikita sa mga trade ng mga user). Ang mga leverage na token ay mahalagang tumutugma sa mga panghabang-buhay na kontrata, na maaari ding madaling maunawaan bilang spot trading. Kung ikukumpara sa direktang pakikilahok sa panghabang-buhay na kalakalan sa kontrata, ang mga leverage na token ay nagsusumikap na i-optimize ang pamamahala ng kapital upang mabawasan ang mga aktwal na gastos at panganib sa paggamit ng mga user. Ang mga na-leverage na token ay ikinategorya pa rin bilang mga produktong may mataas na peligro. Pakitiyak na nauunawaan mo ang mga panganib bago mag-trade ng mga leverage na token.
ETF leveraged token
3L: 3-time leveraged long bullish token
Halimbawa: Ang ETH3L ay ang 3-time na leveraged long bullish ETH token.
3S: 3-time na leveraged short bearish token
Halimbawa: Ang ETH3S ay ang 3-time na leveraged short bearish na ETH token.
Mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon ng mga na-leverage na token
Kapag sinundan ng mga produkto ng ETF ang kita at pagkalugi at i-adjust ang leverage pabalik sa naka-target na leverage araw-araw, kung kumita, bubuksan ang mga posisyon; kung may pagkalugi, mababawasan ang mga posisyon. Walang collateral ang kailangan para sa leveraged token trading. Sa pamamagitan ng simpleng pagbili at pagbebenta ng mga na-leverage na token, ang mga user ay maaaring makabuo ng mga leverage na pakinabang, tulad ng sa margin trading.
Mga Panuntunan para sa 3X leveraged ETF
1.Irregular rebalancing: Kapag ang real-time na leverage ratio ay lumampas sa 3, ang irregular na rebalancing ay ma-trigger at ang mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon ay isasaayos ang leverage ratio sa 2.3.
2.Regular na rebalancing: 00:00UTC+8 araw-araw ang regular na oras ng rebalancing. Kapag ang real-time na leverage ratio ay mas mababa sa 1.8 o mas mataas sa 3, o ang fluctuation rate (kinakalkula gamit ang contract index price) ay lumampas sa 1% (dahil sa isang makabuluhang pagtaas o pagbaba sa pinagbabatayan na presyo ng mga currency sa huling 24 na oras), ang posisyon ang mekanismo ng pagsasaayos ay iaakma ang leverage ratio sa 2.3.
3. Ang 3-time na leveraged ETF ay may naka-target na leverage na 2.3 beses sa pagsasanay, sa pagsusumikap na babaan ang rate ng pagbabagu-bago sa merkado at mabawasan ang mga pangmatagalang gastos sa friction. Sa isang panig na merkado, dahil ang mga kita na ginawa ay gagamitin upang magdagdag ng higit pang mga posisyon at ang stop-loss ay ma-trigger kapag natalo ang mga pagkalugi, ang mga produkto ng ETF ay lalabas na mahusay na gumaganap, ngunit ang mga gastos sa friction ay maaaring malubha dahil sa mga pagbabago sa merkado. Samakatuwid, ang mga produkto ng ETF ay mabuti para sa panandaliang hedging sa halip na pangmatagalang paghawak.
Mga Panuntunan para sa 5X leveraged ETF
1.Irregular rebalancing: Kapag ang real-time na leverage ratio ay lumampas sa 7, irregular rebalancing ay ma-trigger at ang mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon ay ia-adjust ang leverage ratio sa 5.
2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 araw-araw ay ang regular na oras ng rebalancing. Kapag ang real-time na leverage ratio ay mas mababa sa 3.5 o mas mataas sa 7, o ang fluctuation rate (kinakalkula gamit ang contract index price) ay lumampas sa 1% (dahil sa isang makabuluhang pagtaas o pagbaba sa pinagbabatayan na presyo ng mga currency sa huling 24 na oras), ang posisyon Ang mekanismo ng pagsasaayos ay ia-adjust ang leverage ratio sa 5.
3.Ang halaga ng net asset ng 5-time na leveraged na mga produkto ng ETF ay higit na madaling maapektuhan sa mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na pera. Logically, ang hindi regular at regular na rebalancing ay nangyayari nang mas madalas para sa 5-time na leveraged na mga produkto ng ETF, na mas dumaranas din ng friction kaysa sa 3-time na leveraged na mga produkto ng ETF at maganda lang para sa panandaliang hedging. Bago mag-invest sa mga produktong leveraged ng ETF, mangyaring malaman ang mga pagkakaiba sa pagitan ng 5X at 3X na mga token na leverage at pumili nang matalino.
Mga kalamangan ng mga leverage na token
Libre mula sa pagpuksa
Ang mga leverage na token ay mahalagang mga pares ng token sa spot market at samakatuwid ay libre mula sa pagpuksa. Kahit na bumaba ang presyo ng isang leveraged token mula 100USD hanggang 1 USD, hindi magbabago ang dami na hawak ng trader. Kung malaking pagkalugi ang natamo, maaari itong mag-trigger ng mekanismo ng awtomatikong pagbabawas ng posisyon. Sa mga bihirang kaso lamang, ang presyo ng mga leverage na token ay maaaring umabot sa 0.
Walang collateral na kailangan
Sa conventional margin trading, ang collateral ay kinakailangan para sa mga trader na makabuo ng leveraged na mga pakinabang, na maaaring makamit sa pamamagitan ng pangangalakal ng leveraged token na walang collateral. Sisingilin ang isang tiyak na bayarin sa pamamahala.
Hindi pa posible ang pagdeposito at pag-withdraw ng mga ETF na leveraged token.
Awtomatikong tambalan ng tubo at awtomatikong pagbabawas ng posisyon
Kapag mayroong isang panig na pagtaas sa merkado, ang 3X na leveraged na mga token ay maaaring makabuo ng mas maraming kita kaysa sa kumbensyonal na margin trading na may 3X na leverage. Ang dahilan nito ay ang mga kita na ginawa ay awtomatikong ginagamit upang bumili ng mas maraming leveraged na mga token upang makabuo ng mas maraming kita. Kapag bumagsak ang merkado, hindi mangyayari ang pagpuksa at ang awtomatikong pagbabawas ng posisyon ay ma-trigger sa halip upang ihinto ang pagkawala.
Mga disadvantages ng leveraged token
High risk
Ang leveraged token ay mga bagong produkto na may leveraged na property, na may kasamang malaking panganib.
Hindi angkop para sa pangmatagalang pamumuhunan
Ang mga leverage na token ay angkop lamang para sa mga propesyonal na mamumuhunan na gamitin para sa risk hedging o panandaliang one-sided market investment. Hindi sila akma para sa medium at long-term investments. Dahil sa pagkakaroon ng mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon, ang panganib ng paghawak ng mga leverage na token sa mahabang panahon ay napakataas. Kung mas mahaba ang oras ng paghawak, mas malaki ang pagkasumpungin at mga gastos sa friction.
Bayad sa Pamamahala ng Pondo
Ang mga bayarin sa pagpopondo ng mga walang hanggang kontrata ay binabayaran sa pagitan ng mga mangangalakal sa magkabilang panig ng kontrata, ngunit kapag nag-trade ng mga leverage na token, isang nakapirming pang-araw-araw na rate ng bayarin sa pamamahala ang sisingilin: isang pang-araw-araw na bayarin sa pamamahala na 0.1% ang sisingilin.
Ang lahat ng nilalaman sa itaas ay hindi anumang payo para sa pamumuhunan. Ang mga leverage na token ay mga produktong may mataas na panganib. Pakitiyak na mayroon kang mahusay na pag-unawa sa mga panganib bago mag-trade ng mga leverage na token.
Mangyaring maging w*arned:
Ang merkado ng cryptocurrency ay pabagu-bago. Ang 3X at 5X na leveraged na mga produkto ng ETF ay magpapataas ng pagkasumpungin ng presyo at magdadala ng mas malaking panganib ng pagkawala. Mangyaring siguraduhin na maunawaan ang mga panganib sa detalye at makipagkalakalan nang matalino. Dahil sa mga regular at hindi regular na pagsasaayos ng posisyon, ang pagtaas at pagbaba sa isang tiyak na tagal ng panahon ay hindi palaging ang target na leverage. Ang mga produkto ng ETF ay binabantayan sa pamamagitan ng mga walang hanggang kontrata. Kung ang mga kita ay ginawa, ang mga posisyon ay mabubuksan; kung may pagkalugi, mababawasan ang mga posisyon. Sinusubaybayan ng mga produkto ng ETF ang kita at pagkawala at i-adjust ang leverage pabalik sa target na leverage sa araw-araw. Ang mga gastos sa friction ay maaaring maging malaki sa isang pabagu-bagong merkado. Dahil sa mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon at mga gastos sa paghawak ng posisyon, ang mga produktong leverage na ETF ay hindi magandang pangmatagalang pamumuhunan. Ang malalaking pagbabago sa presyo at mataas na panganib ay mga katangian ng mga produkto ng ETF. Mangyaring mamuhunan nang mabuti.
Gabay sa Mga Leverage na Produkto ng ETF (Kabanata I)
Q1 : Ano ang leveraged na mga produkto ng ETF?
Ang mga leverage na token ay katulad ng mga nakasanayang produkto ng ETC sa stock market. Sinusubaybayan nila ang mga pagbabago sa presyo ng ibinigay na target na asset.
Ang mga pagbabago sa presyo na ito ay humigit-kumulang 3 o 5 beses kaysa sa pinagbabatayan ng merkado ng mga asset. Naiiba sa conventional margin trading, ang mga user ay hindi kailangang mag-pledge ng collateral kapag nangangalakal ng mga leveraged token.
Maaaring makamit ng mga user ang layunin ng pangangalakal sa margin sa pamamagitan ng simpleng pagbili at pagbebenta ng mga leverage na token.
Ang bawat leverage na produkto ng ETF ay tumutugma sa isang posisyon sa kontrata, na pinamamahalaan ng mga fund manager.
Ang paggamit ng leveraged na mga produkto ng ETF ay nagbibigay-daan sa iyong madaling bumuo ng sarili mong pare-parehong leverage na portfolio ng pamumuhunan nang hindi kinakailangang malaman ang tungkol sa mga partikular na mekanismo.
Q2 : Ano ang pinagbabatayan ng asset?
A : Ang pangalan ng isang leveraged na produkto ng ETF ay binubuo ng pangalan ng pinagbabatayan nitong asset at ang leverage ratio. Halimbawa, ang pinagbabatayan na asset ng BTC3L at BTC3S ay BTC.
Q3 : Magkano ang kabuuang dami ng mga produkto ng ETF?
Katulad ng mga panghabang-buhay na kontrata, ang mga produktong leverage na ETF ay mga financial derivatives, hindi mga tipikal na crypto token. Kaya't walang "kabuuang dami" o "nasunog na dami" para sa mga na-leverage na produkto ng ETF.
T4 : Paano pinalalakas ng mga produkto ng leverage na ETF ang mga nadagdag?
Ang mga produktong leverage na ETF ay nagpapalaki ng mga pagkalugi at nadagdag sa pamamagitan ng pagpapalakas ng mga pagbabago sa presyo. Sabihin pagkatapos ng pagsasaayos ng posisyon, ang presyo ng BTC tumaas ng 5%, (hindi isinasaalang-alang ang posibilidad ng irregular rebalancing na ma-trigger), ang presyo ng BTC3L ay tataas ng 15% at ang BTC3S ay bababa ng 15%.
Q5 : Paano naiiba ang leveraged na mga produkto ng ETF sa margin trading?
1.Margin trading ay upang palakihin ang mga pakinabang at pagkalugi sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga margin loan sa kabuuang puhunan. Pinaparami ng leverage ratio ang dami ng mga asset na hawak ng isang user. Ang mga leveraged na produkto ng ETF ay nagpapalaki ng mga nadagdag sa pamamagitan ng pagpapalakas ng mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na presyo ng mga asset. Ang leverage ratio ay makikita sa pagbabagu-bago ng presyo 2. Ang mga produktong leverage na ETF ay hindi nangangailangan ng mga mangangalakal na mag-pledge ng collateral o humiram ng mga pautang. Walang panganib na mapuksa kapag nakikipagkalakalan ng mga leverage na token.
T6 : Paano naiiba ang mga produktong leverage na ETF sa mga panghabang-buhay na kontrata?
1. Ang pangangalakal ng mga produktong ETF ay hindi nangangailangan ng collateral at libre mula sa pagpuksa. 2. Fixed leverage ratio: Ang aktwal na leverage sa perpetual na kontrata ay nag-iiba sa pagbabagu-bago ng halaga ng posisyon. Ang mga posisyon ng leveraged na mga produkto ng ETF ay inaayos araw-araw. Ang leverage ratio ay halos palaging nananatili sa pagitan ng 3 at 5.
Q7 : Bakit ang mga produktong leverage na ETF ay libre mula sa pagpuksa?
Ang mga tagapamahala ng pondo ng Gate.io ay dynamic na nagsasaayos ng mga posisyon sa futures upang ang mga produktong leverage na ETF ay makapagpanatili ng isang nakapirming ratio ng leverage para sa isang partikular na panahon. Kapag kumikita ang mga produktong leverage na ETF, tataas ang mga posisyon pagkatapos ng pagsasaayos ng posisyon. Sa kaganapan ng pagkawala, ang mga posisyon ay mababawasan, upang maalis ang panganib na ma-liquidate. Tandaan: Ang pagsasaayos ng posisyon ay upang ayusin ang mga posisyon ng kontrata sa likod ng mga produkto ng ETF. Ang mga hawak ng pera ng mga mangangalakal ay hindi nagbabago.
Q8 : Kailan nakaiskedyul ang mga pagsasaayos ng posisyon?
Para sa 3X na leveraged na mga produkto ng ETF: 1.Irregular rebalancing: Kapag ang real-time na leverage ratio ay lumampas sa 3, ang irregular na rebalancing ay ma-trigger at ang mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon ay isasaayos ang leverage ratio sa 2.3. 2.Regular na rebalancing: 00:00UTC+8 araw-araw ang regular na oras ng rebalancing. Kapag ang real-time na leverage ratio ay mas mababa sa 1.8 o mas mataas sa 3, o ang fluctuation rate (kinakalkula gamit ang contract index price) ay lumampas sa 1% (dahil sa isang makabuluhang pagtaas o pagbaba sa pinagbabatayan na presyo ng mga currency sa huling 24 na oras), ang posisyon ang mekanismo ng pagsasaayos ay iaakma ang leverage ratio sa 2.3.
Para sa 5X na leveraged na mga produkto ng ETF: 1.Irregular rebalancing: Kapag ang real-time na leverage ratio ay lumampas sa 7, irregular rebalancing ay ma-trigger at ang mekanismo ng pagsasaayos ng posisyon ay ia-adjust ang leverage ratio sa 5. 2.Regular rebalancing: 00:00UTC+8 every araw ay ang regular na oras ng rebalancing. Kapag ang real-time na leverage ratio ay mas mababa sa 3.5 o mas mataas sa 7, o ang fluctuation rate (kinakalkula gamit ang contract index price) ay lumampas sa 1% (dahil sa isang makabuluhang pagtaas o pagbaba sa pinagbabatayan na presyo ng mga currency sa huling 24 na oras), ang posisyon adjustment mechanism will adjust the leverage ratio to 5.
Q9 : Bakit may mga management fees?
Ang mga produkto ng Gate.ios 3S at 5S ETF ay may pang-araw-araw na bayarin sa pamamahala na 0.1%. Kasama sa pang-araw-araw na bayarin sa pamamahala ang lahat ng mga gastos na natamo sa pamamagitan ng pag-trade ng mga leverage na token, kabilang ang mga bayarin sa paghawak ng mga trade sa kontrata, mga bayarin sa pagpopondo, at mga frictional na gastos dahil sa mga pagkakaiba sa presyo kapag nagbubukas. mga posisyon, atbp.
Ang 0.03% na pang-araw-araw na bayad sa pamamahala na sinisingil sa mga produkto ng FTXs ETF ay hindi kasama ang alinman sa mga bayarin na binanggit sa itaas. Mula nang unang inilunsad ang mga produkto ng ETF sa Gate.io, hindi kasama ang mga bayarin sa pangangasiwa sa spot trading mula sa kalkulasyon, ang mga bayarin sa pamamahala ay hindi nasagot ng mga singil ng Gate.io sa mga produkto ng ETF ang lahat ng mga gastos. Patuloy na babayaran ng Gate.io ang dagdag na gastos para sa mga user sa halip na kunin ito mula sa net asset value (NAV).
Sa lalong madaling panahon ang Gate.io ay maglulunsad ng mga produkto tulad ng pinagsamang mga produkto ng ETF at mababang-leverage na reverse ETF na mga produkto. Sa pamamagitan ng natatanging teknikal na pag-optimize, maaari nilang lubos na mabawasan ang mga gastos, gawing mas madali ang pangangalakal at mas mababang mga bayarin sa pamamahala.
Q10: Bakit hindi ipinapakita ang net asset value ng mga produkto ng ETF na nagtatapos sa "BULL" at "BEAR"?
Ang mga produkto ng ETF na nagtatapos sa "BULL" at "BEAR" ay hindi pinamamahalaan ng Gate.io. Nagbibigay lamang ang Gate.io ng mga serbisyo sa spot trading at hindi maaaring magpakita ng NAV sa real-time. Pakitiyak na lubos na nauunawaan ang mga panganib bago ipagpalit ang mga produkto ng ETF. Ang paglihis sa pagitan ng mga presyo ng kalakalan at NAV ay maaaring mas malaki kaysa sa inaasahan dahil sa hindi sapat na pagkatubig sa merkado. Malapit nang ma-delist ang mga produkto ng BULL at Bear sa Gate.io. Upang matuto nang higit pa tungkol sa mga produktong ito, mangyaring sumangguni sa mga manwal ng produkto ng FTXs.
Q11: Ano ang halaga ng net asset (NAV)?
Kinakatawan ng net asset value ang net market value ng currency entity. Ang formula para sa pagkalkula ng NAV: Net asset value (NAV) = NAV ng nakaraang rebalancing point(1+pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na currencytargeted leverage ratio)
Tandaan: Ang NAV sa nakaraang rebalancing point ay tumutukoy sa NAV ng mga posisyon pagkatapos ng huling posisyon pagsasaayos.
Ang aktwal na presyo ng pangangalakal ng mga produktong ETF sa pangalawang merkado ay nakaangkla sa NAV ng pera. Mayroong tiyak na paglihis mula sa NAV, bagaman ang paglihis ay hindi masyadong malaki. Halimbawa, kapag ang NAV ng BTC3L ay $1, ang presyo ng kalakalan sa pangalawang merkado ay maaaring $1.01, o $0.09. Inililista ng Gate.io ang NAV ng mga leveraged na produkto ng ETF at ang pinakabagong mga presyo ng kalakalan nang sabay-sabay upang mapansin ng mga user ang potensyal na pagkalugi kapag bumibili/nagbebenta ng mga leverage na token sa mga presyong masyadong lumilihis mula sa NAV.
Q12 : Saan eksaktong makikita ang 3-beses na pagbabago ng presyo ng amplification sa Gate.ios na leveraged na mga produkto ng ETF?
Ang mga pagbabago sa presyo ng mga produktong ETF ay ang 3-beses na pagpapalakas ng mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na currency, na makikita sa pagbabago ng NAV. Halimbawa, ang BTC ay ang pinagbabatayan na pera ng BTC3L at BTC3S. Ang presyo ng BTC sa isang tiyak na yugto ng panahon sa isang araw ng kalakalan (ang presyo sa 00:00 ay ang presyo ng pagbubukas) at ang NAV ng kaukulang yugto ng panahon ay ang mga sumusunod: Ang presyo ng BTC ay tumaas ng 1%, NAV ng BTC3L ay tumataas sa pamamagitan ng 3%, ang NAV ng BTC3S ay bumaba ng 3%; Ang presyo ng BTC ay bumaba ng 1%, NAV ng BTC3L ay bumaba ng 3%, NAV ng BTC3S ay tumaas ng 3%.
Q13 : Paano kinakalkula ang mga pagbabago sa presyo sa Gate.ios na leveraged na mga produkto ng ETF?
Ang mga pagbabago ay kinakalkula batay sa NAV. Kunin natin ang intraday fluctuations bilang isang halimbawa:
Talahanayan para sa intraday price fluctuation rate ng leveraged ETF products underlying asset 3L 3S 
Q14 : Ang mekanismo ba ng pagsasaayos ng posisyon (rebalancing) ay tumataas/nagpapababa sa bilang ng mga hawak ng posisyon?
Hindi. Ang mga pagsasaayos ng posisyon ay ginawa ng Gate.io sa mga posisyon ng kontrata upang mapanatili ang ratio ng leverage sa 3. Ang mga posisyong hawak ng nakalakal na pera ay hindi nagbabago.
Sa tuwing ang isang posisyon ay inaayos, ang base ng pagkalkula ng NAV ay magbabago. Halimbawa: Kapag ang mga posisyon ay naayos sa 00:00, ang NAV ay $1, kung gayon ang NAV ng dating rebalancing point ay $1. Ang kasalukuyang formula ng pagkalkula ng NAV ay $1×{1+ pagbabago ng presyo ng pinagbabatayan na currency*targeted leverage ratio}.
Bago ang susunod na pagsasaayos ng posisyon, ang NAV ay palaging nakabatay sa $1 at nagbabago sa mga pagbabago sa pinagbabatayan ng pera.
Kung ang isang hindi regular na pagsasaayos ng posisyon ay na-trigger kapag ang NAV ay naging $0.7, pagkatapos ay pagkatapos ng pagsasaayos, ang NAV ng nakaraang rebalancing point ay magiging $0.7, at ang kasalukuyang NAV ay kinakalkula bilang $0.7×(1+ pagbabago ng presyo ng pinagbabatayan na currency* na naka-target na leverage ratio ).
Q15 : Ano ang irregular rebalancing?
Kung sakaling magkaroon ng matinding pagbabagu-bago ng presyo sa merkado, upang maiwasan ang pag-hedging at pagpuksa ng kontrata, ma-trigger ang hindi regular na rebalancing.
Bago ang 10:00 noong Marso 16, 2020, ang Gate.io ay nagpatibay ng rate ng pagbabagu-bago ng presyo na 15% (positibo o negatibo) kumpara sa dating rebalancing point bilang irregular rebalancing threshold.
Dahil ang merkado ng cryptocurrency ay medyo pabagu-bago, at ang hindi regular na rebalancing ay na-trigger nang mas madalas. Mula 10:00 noong Marso 16, 2020, gagamit ang Gate.io ng rate ng pagbabago ng presyo (positibo o negatibo) na 20% kumpara sa huling rebalancing point bilang threshold.
Gabay sa Mga Leverage na Produkto ng ETF (Kabanata II)
Para sa anong mga kondisyon ng merkado ang ginagamit na mga produkto ng ETF?
Ang mga produktong leverage na ETF ay may mga pakinabang sa isang panig na merkado. Mayroong higit pang mga frictional na gastos sa dalawang panig na mga merkado. Kunin natin ang BTC3L bilang isang halimbawa para obserbahan ang kakayahang kumita ng mga produktong ETF sa ilalim ng iba't ibang kundisyon ng merkado:* Ang 3xBTC ay tumutukoy sa kumbensyonal na 3-beses na leveraged BTC_USDT perpetual na kontrata
l One-sided market: one way up
Sa "one way up" na senaryo, leveraged Ang mga produkto ng ETF ay gumaganap nang mas mahusay kaysa sa kumbensyonal na 3-time na leveraged perpetual na kontrata (3xBTC). Sa ibaba ay kung paano kinakalkula ang kita:
Sa unang araw, ang presyo para sa isang BTC ay tumaas mula $200 hanggang $210, ang fluctuation rate ay +5%. Ang NAV (net asset value) ng BTC3L ay nagiging $200(1+5%× 3)=$230;
Sa ikalawang araw, ang presyo para sa isang BTC ay tumaas mula $210 hanggang $220, ang fluctuation rate ay +4.76%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $230× (1+4.76%× 3)=$262.84;
Sa konklusyon, ang rate ng pagbabago sa 2 araw na ito ay ($262.84 - $200)/$200*100% = 31.4%, na higit sa 30%.
l One-sided market: one way down
Sa "one way down" na senaryo, ang pagkalugi na natamo mula sa pangangalakal ng mga produktong ETF ay mas mababa kaysa sa contract trading. Sa ibaba ay kung paano kinakalkula ang pagkalugi:
Ang presyo ng BTC ay bumaba ng 5% sa unang araw. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging: $200 (1-5%×3)=$170;
Bumaba muli ang presyo sa ikalawang araw at ang fluctuation rate ay -5.26%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $170 (1-5.26%×3)=$143.17;
Ang kabuuang rate ng pagbabagu-bago sa 2 araw na ito ay ($143.17 - $200)/ $200*100%= -28.4%, na higit sa -30%.
l Dalawang panig na merkado: una pataas, pagkatapos ay pababa
Kung ang presyo ng BTC ay unang tumaas, pagkatapos ay bumaba pabalik sa parehong antas, kung gayon ang mga leverage na produkto ng ETF ay walang anumang mga bentahe sa mga walang hanggang kontrata.
Sa unang araw, ang presyo para sa isang BTC ay tumaas mula $200 hanggang $210, ang rate ng pagbabago ay +5%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $200(1+5%× 3)=$230;
Sa ikalawang araw, ang presyo ay bumaba mula $210 pabalik sa $200, ang fluctuation rate ay -4.76%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $230(1-4.76%× 3)=$197.16;
Ang kabuuang rate ng pagbabago sa 2 araw na ito ay ($197.16 - $200)/ $200*100%=-1.42%, na mas mababa sa 0%.
l Dalawang-panig na merkado: una pababa, pagkatapos ay pataas
Pareho sa sitwasyong inilarawan sa itaas, kung ang presyo ay unang bumaba, pagkatapos ay umakyat sa eksaktong parehong antas, ang mga produktong leverage na ETF ay hindi isang perpektong pamumuhunan.
Sa unang araw, bumaba ang presyo ng BTC ng 5%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $200 (1-5%×3)=$170;
Sa ikalawang araw, tumaas muli ang presyo mula $190 hanggang $200. Ang rate ng pagbabago ay +5.26%. Ang NAV ng BTC3L ay nagiging $170 (1+5.26%× 3)=$196.83;
Ang kabuuang rate ng pagbabago sa 2 araw na ito ay ($196.83- $200)/ $200*100%=-1.59%, na mas mababa sa 0%.
Mangyaring bigyan ng babala: Ang mga produktong leverage na ETF ay mga derivatives sa pananalapi na may mataas na panganib. Ang artikulong ito ay dapat lamang ituring na isang maikling pagsusuri sa halip na anumang payo sa pamumuhunan. Ang mga gumagamit ay dapat magkaroon ng masusing pag-unawa sa mga produkto at sa kanilang mga panganib bago mag-trade.
