Tokens alavancados em Gate.io
Sobre tokens alavancados
Gate.io introduziu tokens alavancados por ETF. A única diferença entre tokens alavancados e tokens tradicionais é que os tokens alavancados possuem propriedades alavancadas. Todos os tokens alavancados têm contrapartes no mercado à vista. Os produtos ETF são cobertos e administrados em contratos perpétuos. É cobrada uma taxa de administração diária de 0,1%. (A taxa de administração varia de acordo com o custo real. Consulte os Anúncios para obter as informações mais recentes). As taxas de gestão compensam custos como taxas de gestão de contratos e taxas de financiamento, enquanto as taxas de financiamento de contratos não são cobradas. Através da otimização da gestão de capital, as despesas e riscos reais de alavancagem dos usuários são reduzidos.
Os usuários não precisam prometer garantias ao negociar tokens alavancados, mas os ETFs incorrerão em taxas de administração diárias de 0,1% (as taxas de administração são cobradas dos fundos de gestão e não são refletidas diretamente nas negociações dos usuários). Os tokens alavancados correspondem essencialmente a contratos perpétuos, que também podem ser convenientemente entendidos como negociação à vista. Em comparação com a participação direta na negociação de contratos perpétuos, os tokens alavancados se esforçam para otimizar o gerenciamento de capital para reduzir as despesas e riscos reais de alavancagem dos usuários. Os tokens alavancados ainda são categorizados como produtos de alto risco. Certifique-se de compreender os riscos antes de negociar tokens alavancados.
Tokens alavancados de ETF
3L: token longo de alta alavancado 3 vezes.
Exemplo: ETH3L é o token ETH longo de alta alavancado 3 vezes.
3S: token short bearish alavancado 3 vezes
Exemplo: ETH3S é o token ETH short bearish alavancado 3 vezes.
Mecanismo de ajuste de posição de tokens alavancados
Quando os produtos ETF acompanham os lucros e perdas e ajustam a alavancagem de volta à alavancagem desejada todos os dias, se os lucros forem obtidos, as posições serão abertas; se houver perdas, as posições serão reduzidas. Nenhuma garantia é necessária para a negociação de tokens alavancados. Através da simples compra e venda de tokens alavancados, os usuários podem gerar ganhos alavancados, assim como na negociação de margem.
Regras para ETF alavancado 3X
1.Rebalanceamento irregular: Quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 3, o rebalanceamento irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 2,3.
2.Rebalanceamento regular: 00:00UTC+8 todos os dias é o horário de rebalanceamento regular. Quando o rácio de alavancagem em tempo real for inferior a 1,8 ou superior a 3, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) exceder 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição mecanismo de ajustamento ajustará o rácio de alavancagem para 2,3.
3.O ETF alavancado 3 vezes tem uma alavancagem alvo de 2,3 vezes na prática, num esforço para reduzir a taxa de flutuação do mercado e minimizar os custos de fricção a longo prazo. Num mercado unilateral, uma vez que os lucros obtidos serão utilizados para adicionar mais posições e o stop-loss será acionado quando ocorrerem perdas, os produtos ETF parecem ter um bom desempenho, mas os custos de fricção podem ser graves devido às flutuações do mercado. Portanto, os produtos ETF são bons para cobertura de curto prazo, em vez de detenção a longo prazo.
Regras para ETF alavancado 5X
1.Rebalanceamento irregular: Quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 7, o rebalanceamento irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 5.
2.Rebalanceamento regular: 00:00UTC+8 todos os dias é o tempo regular de reequilíbrio. Quando o rácio de alavancagem em tempo real for inferior a 3,5 ou superior a 7, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) exceder 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição O mecanismo de ajustamento ajustará o rácio de alavancagem para 5.
3. O valor patrimonial líquido dos produtos ETF alavancados 5 vezes é extremamente vulnerável às alterações de preço da moeda subjacente. Logicamente, o reequilíbrio irregular e regular acontece com mais frequência para produtos ETF alavancados 5 vezes, que também sofrem mais fricção do que produtos ETF alavancados 3 vezes e só são bons para cobertura de curto prazo. Antes de investir em produtos alavancados por ETF, informe-se sobre as diferenças entre tokens alavancados 5X e 3X e escolha com sabedoria.
Vantagens dos tokens alavancados
Livres de liquidação
Os tokens alavancados são essencialmente pares de tokens no mercado à vista e, portanto, estão livres de liquidação. Mesmo que o preço de um token alavancado caia de 100USD para 1 USD, a quantidade que o trader detém não mudará. Se ocorrerem perdas consideráveis, isso poderá acionar o mecanismo automático de redução de posição. Apenas em casos raros, o preço dos tokens alavancados pode aproximar-se de 0.
Não são necessárias garantias
Na negociação com margem convencional, as garantias são obrigatórias para os traders gerarem ganhos alavancados, o que pode ser alcançado através da negociação de tokens alavancados sem garantias. Será cobrada uma determinada taxa de administração.
O depósito e retirada de tokens alavancados em ETF ainda não são possíveis.
Composto de lucro automático e redução automática de posição
Quando há um aumento unilateral no mercado, os tokens alavancados 3X podem gerar mais lucros do que a negociação de margem convencional com alavancagem 3X. A razão para isso é que os lucros obtidos são automaticamente usados para comprar tokens mais alavancados para gerar mais lucros. Quando o mercado cai, a liquidação não acontecerá e a redução automática da posição será acionada para interromper as perdas.
Desvantagens dos tokens alavancados
Alto risco
Os tokens alavancados são novos produtos com propriedades alavancadas, que apresentam riscos consideráveis.
Não é uma boa opção para investimento de longo prazo.
Os tokens alavancados só são adequados para investidores profissionais usarem para cobertura de risco ou investimento unilateral de mercado de curto prazo. Não são adequados para investimentos de médio e longo prazo. Devido à existência do mecanismo de ajuste de posição, o risco de manter tokens alavancados por um longo período é extremamente elevado. Quanto maior for o tempo de manutenção, maiores serão os custos de volatilidade e fricção.
Taxa de gestão de fundos
As taxas de financiamento de contratos perpétuos são pagas entre traders em lados opostos do contrato, mas ao negociar tokens alavancados será cobrada uma taxa diária fixa de taxa de gestão: é cobrada uma taxa de gestão diária de 0,1%.
Todo o conteúdo acima não é um conselho de investimento. Os tokens alavancados são produtos de alto risco. Certifique-se de ter um bom entendimento dos riscos antes de negociar tokens alavancados.
Esteja avisado:
o mercado de criptomoedas é volátil. Os produtos ETF alavancados 3X e 5X aumentarão a volatilidade dos preços e trarão maiores riscos de perda. Certifique-se de compreender os riscos detalhadamente e negociar com sabedoria. Devido aos ajustes de posição regulares e irregulares, a subida e descida durante um determinado período de tempo nem sempre é a alavancagem pretendida. Os produtos ETF são protegidos por meio de contratos perpétuos. Se houver lucros, serão abertas posições; se houver perdas, as posições serão reduzidas. Os produtos ETF acompanham os lucros e perdas e ajustam a alavancagem de volta à alavancagem desejada diariamente. Os custos de fricção podem ser bastante consideráveis num mercado flutuante. Devido ao mecanismo de ajuste de posição e aos custos de manutenção de posição, os produtos ETF alavancados não são um bom investimento a longo prazo. Grandes flutuações de preços e riscos elevados são características dos produtos ETF. Por favor, invista com cuidado.
Guia para produtos ETF alavancados (Capítulo I)
Q1: O que são produtos ETF alavancados?
Os tokens alavancados são semelhantes aos produtos ETC convencionais no mercado de ações. Eles rastreiam as flutuações de preço de um determinado ativo-alvo.
Estas flutuações de preços são cerca de 3 ou 5 vezes superiores às do mercado de activos subjacentes. Diferente da negociação com margem convencional, os usuários não precisam prometer garantias ao negociar tokens alavancados.
Os usuários podem atingir o objetivo de negociar com margem por meio da simples compra e venda de tokens alavancados.
Cada produto ETF alavancado corresponde a uma posição contratual, que é administrada pelos gestores dos fundos.
O uso de produtos ETF alavancados permite que você construa facilmente seu próprio portfólio de investimentos com alavancagem constante, sem precisar aprender sobre os mecanismos específicos.
Q2: Qual é o ativo subjacente?
R: O nome de um produto ETF alavancado consiste no nome do seu ativo subjacente e no índice de alavancagem. Por exemplo, o ativo subjacente do BTC3L e BTC3S é o BTC.
Q3: Qual é o volume total de produtos ETF?
Semelhante aos contratos perpétuos, os produtos de ETF alavancados são derivados financeiros, e não tokens criptográficos típicos. Portanto, não há "volume total" ou "volume queimado" para produtos de ETF alavancados.
Q4: Como os produtos de ETF alavancados amplificam
os ganhossubir 5% (sem considerar a possibilidade de reequilíbrio irregular ser acionado), o preço do BTC3L subirá 15% e o BTC3S cairá 15%
.Q5: Como os produtos ETF alavancados diferem da negociação de margem
? é amplificar ganhos e perdas adicionando empréstimos de margem ao investimento total. O índice de alavancagem multiplica o volume de ativos que um usuário possui. Os produtos de ETF alavancados amplificam os ganhos, amplificando as flutuações de preço do preço dos ativos subjacentes. O índice de alavancagem é refletido no flutuações de preços. 2. Os produtos de ETF alavancados não exigem que os comerciantes ofereçam garantias ou tomem empréstimos. Não há risco de liquidação ao negociar tokens alavancados.
Q6: Qual a diferença entre os produtos de ETF alavancados e os contratos perpétuos?
1.A negociação de produtos ETF alavancados não exige garantias e está livre de liquidação. 2.Rácio de alavancagem fixo: A alavancagem real no contrato perpétuo varia com a flutuação do valor da posição. As posições dos produtos de ETF alavancados são ajustadas diariamente. O índice de alavancagem quase sempre fica entre 3 e 5.
Q7: Por que os produtos de ETF alavancados estão livres de liquidação?
Os gestores de fundos do Gate.io ajustam as posições futuras de forma dinâmica para que os produtos de ETF alavancados possam manter um índice de alavancagem fixo por um determinado período. Quando os produtos ETF alavancados são lucrativos, as posições serão aumentadas logo após o ajuste da posição. Em caso de perda, as posições serão reduzidas, de forma a eliminar o risco de liquidação. Nota: O ajuste de posição serve para ajustar as posições contratuais por trás dos produtos ETF. As participações cambiais dos comerciantes não mudam.
Q8: Quando são programados os ajustes de posição?
Para produtos ETF alavancados 3X: 1.Rebalanceamento irregular: Quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 3, o rebalanceamento irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 2,3. 2.Rebalanceamento regular: 00:00UTC+8 todos os dias é o horário de rebalanceamento regular. Quando o rácio de alavancagem em tempo real for inferior a 1,8 ou superior a 3, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) exceder 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição mecanismo de ajustamento ajustará o rácio de alavancagem para 2,3.
Para produtos ETF alavancados 5X: 1.Rebalanceamento irregular: Quando o índice de alavancagem em tempo real exceder 7, o rebalanceamento irregular será acionado e o mecanismo de ajuste de posição ajustará o índice de alavancagem para 5. 2.Rebalanceamento regular: 00:00UTC+8 cada dia é o horário normal de reequilíbrio. Quando o rácio de alavancagem em tempo real for inferior a 3,5 ou superior a 7, ou a taxa de flutuação (calculada com o preço do índice do contrato) exceder 1% (devido a um aumento ou diminuição significativa no preço da moeda subjacente nas últimas 24 horas), a posição mecanismo de ajuste ajustará o índice de alavancagem para 5.
Q9: Por que existem taxas de administração?
Os produtos Gate.ios 3S e 5S ETF vêm com uma taxa de administração diária de 0,1%. A taxa de administração diária inclui todos os custos incorridos pela negociação de tokens alavancados, incluindo taxas de manuseio de negociações de contrato, taxas de financiamento e despesas friccionais devido a diferenças de preço na abertura. posições, etc.
A taxa de administração diária de 0,03% cobrada nos produtos ETF da FTX não inclui nenhuma das taxas mencionadas acima. Desde que os produtos ETF foram lançados pela primeira vez no Gate.io, excluindo do cálculo as taxas de manuseio na negociação à vista, as taxas de administração cobradas pelo Gate.io nos produtos ETF não conseguiram cobrir todos os custos. Gate.io continuará a pagar o custo extra para os usuários, em vez de retirá-lo do valor patrimonial líquido (NAV).
Em breve, a Gate.io lançará produtos como produtos combinados de ETF e produtos de ETF reverso de baixa alavancagem. Através de uma otimização técnica exclusiva, eles podem reduzir significativamente os custos, facilitar a negociação e reduzir as taxas de administração.
Q10: Por que o valor patrimonial líquido dos produtos ETF que terminam com “BULL” e “BEAR” não é exibido?
Os produtos ETF que terminam em “BULL” e “BEAR” não são gerenciados pela Gate.io. Gate.io fornece apenas serviços de negociação à vista e não pode exibir o NAV em tempo real. Certifique-se de compreender totalmente os riscos antes de negociar produtos ETF. O desvio entre os preços de negociação e o NAV pode ser maior do que o esperado devido à liquidez insuficiente no mercado. Os produtos BULL e Bear serão removidos do Gate.io em breve. Para saber mais sobre esses produtos, consulte os manuais dos produtos FTX.
Q11: O que é valor patrimonial líquido (NAV)?
O valor patrimonial líquido representa o valor líquido de mercado da entidade monetária. A fórmula para calcular o NAV: Valor patrimonial líquido (NAV) = NAV do ponto de reequilíbrio anterior (1 + variação de preço do índice de alavancagem alvo da moeda subjacente)
Nota: O NAV no ponto de rebalanceamento anterior refere-se ao NAV das posições após a última posição ajustamento.
O preço real de negociação dos produtos ETF alavancados no mercado secundário está ancorado no NAV da moeda. Existe um certo desvio do NAV, embora o desvio não seja muito grande. Por exemplo, quando o NAV do BTC3L é de US$ 1, o preço de negociação no mercado secundário pode ser de US$ 1,01 ou US$ 0,09. Gate.io lista o NAV de produtos de ETF alavancados e os preços de negociação mais recentes ao mesmo tempo, para que os usuários possam perceber a perda potencial ao comprar/vender tokens alavancados a preços que se desviam muito do NAV.
Q12: Onde a amplificação da flutuação de preço triplicada se reflete exatamente nos produtos ETF alavancados da Gate.ios?
As flutuações de preços dos produtos ETF alavancados são a amplificação de 3 vezes das flutuações de preços da moeda subjacente, o que se reflecte na alteração do NAV. Por exemplo, BTC é a moeda subjacente de BTC3L e BTC3S. O preço do BTC em um determinado período de tempo em um dia de negociação (o preço às 00:00 é o preço de abertura) e o NAV do período de tempo correspondente são os seguintes: O preço do BTC aumenta 1%, o NAV do BTC3L aumenta em 3%, o NAV do BTC3S diminui em 3%; O preço do BTC cai 1%, o NAV do BTC3L diminui 3%, o NAV do BTC3S aumenta 3%.
Q13: Como são calculadas as flutuações de preços nos produtos ETF alavancados da Gate.ios?
As flutuações são calculadas com base no NAV. Tomemos como exemplo as flutuações intradiárias:
Tabela para taxa de flutuação de preços intradiários de produtos ETF alavancados do ativo subjacente 3L 3S 
Q14: O mecanismo de ajuste de posição (rebalanceamento) aumenta/diminui o número de posições mantidas?
Os ajustes de posição são feitos pela Gate.io nas posições contratuais, a fim de manter o índice de alavancagem em 3. As posições mantidas na moeda negociada não mudam.
Cada vez que uma posição é ajustada, a base de cálculo do NAV muda. Por exemplo: Quando as posições são ajustadas às 00:00, o NAV é de $1, então o NAV do ponto de rebalanceamento anterior é de $1. A fórmula atual de cálculo do NAV é $1×{1+ variação de preço da moeda subjacente*rácio de alavancagem alvo}.
Antes do próximo ajuste de posição, o NAV é sempre baseado em $1 e muda com as flutuações da moeda subjacente.
Se um ajuste de posição irregular for acionado quando o NAV se tornar $0,7, então, após o ajuste, o NAV do ponto de reequilíbrio anterior se tornará $0,7, e o NAV atual será calculado como $0,7×(1+ variação de preço da moeda subjacente* índice de alavancagem alvo ).
Q15: O que é reequilíbrio irregular?
No caso de flutuações extremas de preços no mercado, a fim de evitar a cobertura e liquidação do contrato, será desencadeado um reequilíbrio irregular.
Antes das 10h do dia 16 de março de 2020, Gate.io adota uma taxa de flutuação de preço de 15% (positiva ou negativa) em comparação com o ponto de rebalanceamento anterior como limite de rebalanceamento irregular.
Porque o mercado de criptomoedas tem sido bastante volátil e o reequilíbrio irregular é acionado com mais frequência. A partir das 10h do dia 16 de março de 2020, Gate.io usará como limite uma taxa de flutuação de preço (positiva ou negativa) de 20% em comparação com o último ponto de rebalanceamento.
Guia para produtos ETF alavancados (Capítulo II)
Para quais condições de mercado os produtos de ETF alavancados são adequados?
Os produtos de ETF alavancados têm vantagens em mercados unilaterais. Existem mais despesas friccionais em mercados bilaterais. Vamos tomar o BTC3L como exemplo para observar a lucratividade de produtos de ETF alavancados sob diferentes condições de mercado:*3xBTC refere-se ao contrato perpétuo BTC_USDT alavancado convencional de 3 vezes
l Mercado unilateral: uma direção para cima
No cenário "uma direção para cima", alavancado Os produtos ETF têm desempenho melhor do que os contratos perpétuos alavancados de 3 vezes convencionais (3xBTC). Abaixo está como o lucro é calculado:
No primeiro dia, o preço de um BTC sobe de US$ 200 para US$ 210, a taxa de flutuação é de +5%. O NAV (valor patrimonial líquido) do BTC3L passa a ser $200(1+5%× 3)=$230;
No segundo dia, o preço de um BTC sobe de US$ 210 para US$ 220, a taxa de flutuação é de +4,76%. O NAV do BTC3L passa a ser $230× (1+4,76%× 3)=$262,84;
Concluindo, a taxa de flutuação nestes 2 dias é ($262,84 - $200)/$200*100% = 31,4%, que é superior a 30%.
l Mercado unilateral: uma direção para baixo
No cenário “one way down”, a perda incorrida na negociação de produtos ETF alavancados é menor do que na negociação por contrato. Veja abaixo como a perda é calculada:
O preço do BTC cai 5% no primeiro dia. O NAV do BTC3L passa a ser: $200 (1-5%×3)=$170;
O preço volta a cair no segundo dia e a taxa de oscilação é de -5,26%. O NAV do BTC3L passa a ser $170 (1-5,26%×3)=$143,17;
A taxa de flutuação geral nestes 2 dias é ($143,17 - $200)/$200*100%= -28,4%, que é superior a -30%.
l Mercado bilateral: primeiro para cima, depois para baixo
Se o preço do BTC primeiro subir e depois cair para o mesmo nível, então os produtos de ETF alavancados não apresentam quaisquer vantagens sobre os contratos perpétuos.
No primeiro dia, o preço de um BTC sobe de US$ 200 para US$ 210, a taxa de flutuação é de +5%. O NAV do BTC3L passa a ser $200(1+5%× 3)=$230;
No segundo dia, o preço cai de US$ 210 para US$ 200, a taxa de flutuação é de -4,76%. O NAV do BTC3L passa a ser $230(1-4,76%× 3)=$197,16;
A taxa de flutuação geral nesses 2 dias é (US$ 197,16 - US$ 200)/US$ 200*100%=-1,42%, que é inferior a 0%.
l Mercado bilateral: primeiro para baixo, depois para cima
Igual ao cenário descrito acima, se o preço primeiro cair e depois subir exatamente para o mesmo nível, os produtos de ETF alavancados não são um investimento ideal.
No primeiro dia, o preço do BTC cai 5%. O NAV do BTC3L passa a ser $200 (1-5%×3)=$170;
No segundo dia, o preço sobe de US$ 190 para US$ 200. A taxa de flutuação é de +5,26%. O NAV do BTC3L passa a ser $170 (1+5,26%× 3)=$196,83;
A taxa de flutuação geral nestes 2 dias é ($196,83-$200)/$200*100%=-1,59%, que é inferior a 0%.
Esteja avisado: os produtos ETF alavancados são derivativos financeiros com riscos elevados. Este artigo deve ser considerado apenas uma breve análise em vez de qualquer conselho de investimento. Os usuários devem ter um conhecimento profundo dos produtos e de seus riscos antes de negociar.
