Լծակված խորհրդանիշներ Gate.io-ում
Լծակավորված նշանների մասին
Gate.io-ն ներկայացրել է ETF լծակներով թոքեններ: Լծակավորված նշանների և ավանդական նշանների միջև միակ տարբերությունն այն է, որ լծակ ունեցող նշաններն ունեն լծակային հատկություններ: Բոլոր լծակային նշաններն ունեն գործընկերներ տեղում առևտրի շուկայում: ETF-ի արտադրանքը հեջավորվում և կառավարվում է հավերժական պայմանագրերով: Գանձվում է օրական 0,1% կառավարման վճար: (Կառավարման վճարի դրույքաչափը տատանվում է ըստ իրական արժեքի: Խնդրում ենք ծանոթանալ Հայտարարություններին վերջին տեղեկատվության համար): Կառավարման վճարները լրացնում են այնպիսի ծախսեր, ինչպիսիք են պայմանագրերի մշակման վճարները և ֆինանսավորման վճարները, մինչդեռ պայմանագրի ֆինանսավորման վճարները չեն գանձվում: Կապիտալի կառավարման օպտիմալացման միջոցով օգտվողների իրական լծակների ծախսերն ու ռիսկերը կրճատվում են:
Օգտատերերը կարիք չունեն գրավ դնել լծակներով առևտուր անելիս, սակայն ETF-ները կկրեն օրական 0,1% կառավարման վճարներ (կառավարման վճարները հավաքվում են կառավարման ֆոնդերից և ուղղակիորեն չեն արտացոլվում օգտագործողների առևտրում): Լծակավորված նշաններն ըստ էության համապատասխանում են հավերժական պայմանագրերին, որոնք կարող են նաև հեշտությամբ հասկանալ որպես տեղում առևտուր: Համեմատած հավերժական պայմանագրային առևտրին ուղղակիորեն մասնակցելու հետ՝ լծակներով տոկոնները ձգտում են օպտիմալացնել կապիտալի կառավարումը, որպեսզի նվազեցնեն օգտագործողների իրական լծակների ծախսերն ու ռիսկերը: Լծակավորված նշանները դեռ դասակարգվում են որպես բարձր ռիսկային ապրանքներ: Խնդրում ենք համոզվել, որ դուք հասկանում եք ռիսկերը՝ նախքան լծակներով տոկոնների առևտուրը:
ETF լծակներով լծակներ
3L. 3-անգամյա լծակով
երկարաժամկետ բուլղարական նշան Օրինակ.
3S. 3-անգամյա լծակով կարճ անկումային նշան
Օրինակ. ETH3S-ը 3 անգամ լծակով կարճ արժևորվող ETH նշան է:
Լծակներ ունեցող ժետոնների դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը
Երբ ETF-ի արտադրանքը հետևում է շահույթին և վնասին և ամեն օր կարգավորում լծակները դեպի նպատակային լծակները, շահույթ ստանալու դեպքում դիրքերը կբացվեն. եթե կորուստներ լինեն, պաշտոնները կկրճատվեն. Լծակներով առևտրի համար գրավի կարիք չկա: Լծակային նշանների պարզ առք ու վաճառքի միջոցով օգտվողները կարող են առաջացնել լծակային շահույթ, ինչպես մարժա առևտրում:
3X լծակ ունեցող ETF-ի կանոններ
1. Անկանոն վերահաշվարկ. Երբ իրական ժամանակում լծակների հարաբերակցությունը գերազանցում է 3-ը, կսկսվի անկանոն վերաբալանսը, և դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակի հարաբերակցությունը մինչև 2.3:
2. Կանոնավոր վերաբալանշավորում. 00:00UTC+8 ամեն օր սովորական վերաբալանսի ժամանակն է: Երբ իրական ժամանակի լծակի գործակիցը իջնում է 1,8-ից կամ 3-ից բարձր, կամ տատանման տոկոսադրույքը (հաշվարկված պայմանագրի ինդեքսի գնով) գերազանցում է 1%-ը (վերջին 24 ժամվա ընթացքում հիմքում ընկած արժույթի գնի զգալի աճի կամ նվազման պատճառով), դիրքը. ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակների հարաբերակցությունը մինչև 2.3:
3. Եռակի լծակ ունեցող ETF-ն գործնականում ունի 2,3 անգամ թիրախավորված լծակ՝ փորձելով նվազեցնել շուկայական տատանումների տոկոսադրույքը և նվազագույնի հասցնել երկարաժամկետ շփման ծախսերը: Միակողմանի շուկայում, քանի որ ստացված շահույթը կօգտագործվի ավելի շատ դիրքեր ավելացնելու համար, և կորուստներ առաջանալու դեպքում կսկսվի ստոպ-կորուստ, ETF-ի արտադրանքը կարծես թե լավ է աշխատում, բայց շփման ծախսերը կարող են ծանր լինել շուկայական տատանումների պատճառով: Հետևաբար, ETF-ի արտադրանքը լավ է կարճաժամկետ հեջավորման համար՝ երկարաժամկետ պահելու փոխարեն:
Կանոններ 5X լծակով ETF-ի համար
1. Անկանոն վերաբալանավորում. Երբ իրական ժամանակում լծակների հարաբերակցությունը գերազանցում է 7-ը, կսկսվի անկանոն վերաբալանսը, և դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակի հարաբերակցությունը մինչև 5: 2. Կանոնավոր
վերաբալանավորում՝ 00:00UTC+8 ամեն օր: կանոնավոր վերաբալանսի ժամանակն է: Երբ իրական ժամանակում լծակների գործակիցը իջնում է 3,5-ից կամ 7-ից բարձր, կամ տատանման տոկոսադրույքը (հաշվարկված պայմանագրի ինդեքսի գնով) գերազանցում է 1%-ը (վերջին 24 ժամվա ընթացքում հիմքում ընկած արժույթի գնի զգալի աճի կամ նվազման պատճառով), դիրքը. ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակների հարաբերակցությունը մինչև 5:
3. 5-անգամյա լծակով ETF արտադրանքի զուտ ակտիվների արժեքը լրացուցիչ խոցելի է հիմքում ընկած արժույթի գնային փոփոխությունների նկատմամբ: Տրամաբանական է, որ անկանոն և կանոնավոր վերաբալանսը ավելի հաճախ է տեղի ունենում 5-անգամյա լծակով ETF ապրանքների համար, որոնք նույնպես ավելի շատ են տուժում շփումից, քան 3 անգամ լծակով ETF արտադրանքները և լավ են միայն կարճաժամկետ հեջավորման համար: Նախքան ETF-ի լծակ ունեցող արտադրանքներում ներդրումներ կատարելը, խնդրում ենք տեղեկացված լինել 5X և 3X լծակներով լծակների միջև եղած տարբերությունների մասին և ընտրել խելամտորեն: Լուծարումից զերծ
լծակների առավելությունները Լծակային ժետոնները, ըստ էության, սփոթ շուկայում նշանների զույգեր են և, հետևաբար, զերծ են լուծարումից: Նույնիսկ եթե լծակ ունեցող ժետոնի գինը 100 ԱՄՆ դոլարից իջնի 1 ԱՄՆ դոլարի, այն քանակությունը, որը վաճառողը պահում է, չի փոխվի: Եթե զգալի կորուստներ են կրել, դա կարող է գործարկել դիրքի իջեցման ավտոմատ մեխանիզմը: Միայն հազվագյուտ դեպքերում, լծակ ունեցող ժետոնների գինը կարող է մոտենալ 0-ին: Գրավի կարիք չկա Սովորական մարժա առևտրում գրավը պարտադիր է թրեյդերների համար, որպեսզի ստեղծեն լծակների շահույթներ, որոնք կարելի է ձեռք բերել՝ առանց գրավի լծակների առևտուր անելով: Գանձվելու է կառավարման որոշակի վճար։ ETF լծակների ներդրում և դուրսբերում դեռևս հնարավոր չէ: Շահույթի ավտոմատ միացություն և դիրքի ավտոմատ նվազեցում Երբ շուկայում միակողմանի աճ է նկատվում, 3X լծակներով տոկոնները կարող են ավելի շատ շահույթներ առաջացնել, քան սովորական մարժա առևտուրը 3X լծակով: Սրա պատճառն այն է, որ ստացված շահույթը ավտոմատ կերպով օգտագործվում է ավելի շատ լծակային նշաններ գնելու համար՝ ավելի շատ շահույթ ստանալու համար: Երբ շուկան ընկնում է, լուծարումը տեղի չի ունենա, և փոխարենը կգործարկվի դիրքի ավտոմատ կրճատում՝ կորուստը դադարեցնելու համար:
Լծակ ունեցող ժետոնների թերությունները
Բարձր ռիսկայնությամբ
լծակային նշանները լծակային հատկություններով նոր ապրանքներ են, որոնք զգալի ռիսկեր են պարունակում:
Լավ չեն համապատասխանում երկարաժամկետ ներդրումներին
Լծակային նշանները պիտանի են միայն պրոֆեսիոնալ ներդրողների համար՝ ռիսկերի հեջավորման կամ կարճաժամկետ միակողմանի շուկայական ներդրումների համար: Դրանք պիտանի չեն միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումների համար։ Դիրքի ճշգրտման մեխանիզմի առկայության պատճառով լծակային ժետոնները երկար ժամանակ պահելու ռիսկը չափազանց մեծ է: Որքան երկար է պահպանման ժամանակը, այնքան մեծ է անկայունությունը և շփման ծախսերը:
Ֆոնդի կառավարման վճար
Հավերժական պայմանագրերի ֆինանսավորման վճարները վճարվում են պայմանագրի հակառակ կողմերում գտնվող թրեյդերների միջև, սակայն լծակներով տոկոններով առևտուր անելիս կգանձվի կառավարման վճարի ֆիքսված օրական դրույքաչափ. գանձվում է օրական 0,1% կառավարման վճար:
Վերոնշյալ բոլոր բովանդակությունը ներդրումների համար որևէ խորհուրդ չէ: Լծակավորված նշանները բարձր ռիսկային արտադրանք են: Խնդրում ենք, համոզվեք, որ լավ եք պատկերացնում ռիսկերը՝ նախքան լծակներով տոկոնների առևտուրը:
Խնդրում ենք զգուշանալ.
կրիպտոարժույթների շուկան անկայուն է: 3X և 5X լծակներով ETF արտադրանքները կբարձրացնեն գների անկայունությունը և կբերեն կորստի ավելի մեծ ռիսկ: Խնդրում ենք, համոզվեք, որ մանրամասնորեն հասկանաք ռիսկերը և խելամտորեն առևտուր կատարեք: Դիրքի կանոնավոր և անկանոն ճշգրտումների պատճառով որոշակի ժամանակահատվածում բարձրացումն ու անկումը միշտ չէ, որ նպատակային լծակ է: ETF-ի արտադրանքը հեջավորվում է հավերժական պայմանագրերի միջոցով: Շահույթ ստանալու դեպքում պաշտոնները կբացվեն. եթե կորուստներ լինեն, պաշտոնները կկրճատվեն. ETF-ի արտադրանքը հետևում է շահույթին և վնասին և օրական կտրվածքով ճշգրտում է լծակները նպատակային լծակների վրա: Շփման ծախսերը կարող են բավականին զգալի լինել տատանվող շուկայում: Դիրքի ճշգրտման մեխանիզմի և դիրքի պահպանման ծախսերի պատճառով լծակ ունեցող ETF արտադրանքը լավ երկարաժամկետ ներդրում չէ: Գների մեծ տատանումները և բարձր ռիսկերը ETF արտադրանքի բնութագրիչն են: Խնդրում ենք զգույշ ներդնել:
Ուղեցույց լծակային ETF ապրանքների համար (Գլուխ I)
Q1. Որոնք են լծակային ETF արտադրանքները:
Լծակավորված նշանները նման են ֆոնդային շուկայում սովորական ETC արտադրանքներին: Նրանք հետևում են տվյալ թիրախային ակտիվի գների տատանումներին:
Գների այս տատանումները մոտ 3 կամ 5 անգամ ավելի են, քան հիմքում ընկած ակտիվների շուկան: Ի տարբերություն սովորական մարժայի առևտրի, օգտատերերը կարիք չունեն գրավ գրավադրել լծակներով լծակներով առևտուր անելիս:
Օգտատերերը կարող են հասնել մարժայի վրա առևտրի նպատակին լծակային նշանների պարզ գնման և վաճառքի միջոցով:
Յուրաքանչյուր լծակավորված ETF արտադրանք համապատասխանում է պայմանագրային դիրքի, որը կառավարվում է ֆոնդի կառավարիչների կողմից:
Լծակային ETF-ի արտադրանքի օգտագործումը թույլ է տալիս հեշտությամբ ստեղծել ձեր սեփական մշտական լծակների ներդրումային պորտֆոլիոն՝ առանց հատուկ մեխանիզմների սովորելու:
Q2. Ո՞րն է հիմքում ընկած ակտիվը:
A. Լծակ ունեցող ETF արտադրանքի անվանումը բաղկացած է դրա հիմքում ընկած ակտիվի անունից և լծակի գործակիցից: Օրինակ, BTC3L-ի և BTC3S-ի հիմքում ընկած ակտիվը BTC-ն է:
Q3: Որքա՞ն է ETF արտադրանքի ընդհանուր ծավալը:
Հավերժական պայմանագրերի նման, լծակային ETF-ի արտադրանքը ֆինանսական ածանցյալ գործիքներ են, այլ ոչ բնորոշ կրիպտո նշաններ: Այսպիսով, լծակ ունեցող ETF արտադրանքի համար «ընդհանուր ծավալ» կամ «այրված ծավալ» չկա:
Q4. Ինչպե՞ս են լծակավորված ETF արտադրանքներն ուժեղացնում շահույթը:
Լծակավորված ETF արտադրանքն ուժեղացնում է կորուստներն ու շահույթները՝ ուժեղացնելով գների տատանումները: Ասենք դիրքի ճշգրտումից հետո, BTC-ի գինը աճում է 5%-ով (չհաշված անկանոն վերաբալանսի գործարկման հնարավորությունը), BTC3L-ի գինը կբարձրանա 15%-ով, իսկ BTC3S-ը կնվազի 15%-ով:
Q5. Ինչո՞վ են լծակ ունեցող ETF-ի արտադրանքները տարբերվում մարժա առևտուրից
: օգուտներն ու կորուստներն ընդլայնելն է՝ ավելացնելով մարժային վարկերը ընդհանուր ներդրումներին: Լծակների հարաբերակցությունը բազմապատկում է օգտագործողի ունեցած ակտիվների ծավալը: Լծակային ETF ապրանքներն ուժեղացնում են օգուտները՝ ուժեղացնելով հիմքում ընկած ակտիվների գնի գների տատանումները: Լծակի հարաբերակցությունը արտացոլվում է գների տատանումներ 2. Լծակ ունեցող ETF-ի արտադրանքը թրեյդերներից չի պահանջում գրավ դնել կամ վարկեր վերցնել: Լծակներով տոկոններով առևտուր անելիս լուծարման վտանգ չկա:
Q6. Ինչպե՞ս են լծակ ունեցող ETF արտադրանքները տարբերվում հավերժական պայմանագրերից:
1. ETF լծակներով ապրանքների առևտուրը չի պահանջում գրավ և զերծ է լուծարումից: 2. Ֆիքսված լծակի հարաբերակցություն. հավերժական պայմանագրում իրական լծակը տատանվում է դիրքի արժեքի տատանումներով: Լծակ ունեցող ETF ապրանքների դիրքերը ճշգրտվում են օրական կտրվածքով: Լծակների հարաբերակցությունը գրեթե միշտ մնում է 3-ի և 5-ի միջև:
Q7. Ինչու՞ են լծակ ունեցող ETF արտադրանքները զերծ լուծարումից:
Gate.io-ի ֆոնդի կառավարիչները դինամիկ կերպով կարգավորում են ֆյուչերսների դիրքերը, որպեսզի լծակ ունեցող ETF-ի արտադրանքները կարողանան որոշակի ժամանակահատվածի համար պահպանել լծակների ֆիքսված գործակից: Երբ լծակով ETF-ի արտադրանքը շահութաբեր է, դիրքերը կբարձրացվեն դիրքի ճշգրտումից անմիջապես հետո: Կորստի դեպքում պաշտոնները կկրճատվեն՝ լուծարվելու վտանգը վերացնելու համար։ Նշում. Դիրքի ճշգրտումը ETF-ի արտադրանքի հետևում գտնվող պայմանագրային դիրքերի ճշգրտումն է: Առևտրականների արժութային պահումները չեն փոխվում:
Q8. Ե՞րբ են նախատեսվում դիրքի ճշգրտումները:
3X լծակ ունեցող ETF արտադրանքների համար. 1. Անկանոն վերահաշվարկ. Երբ իրական ժամանակում լծակների հարաբերակցությունը գերազանցում է 3-ը, անկանոն վերաբալանսը կգործարկվի, և դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակի հարաբերակցությունը մինչև 2.3: 2. Կանոնավոր վերաբալանշավորում. 00:00UTC+8 ամեն օր սովորական վերաբալանսի ժամանակն է: Երբ իրական ժամանակի լծակի գործակիցը իջնում է 1,8-ից կամ 3-ից բարձր, կամ տատանման տոկոսադրույքը (հաշվարկված պայմանագրի ինդեքսի գնով) գերազանցում է 1%-ը (վերջին 24 ժամվա ընթացքում հիմքում ընկած արժույթի գնի զգալի աճի կամ նվազման պատճառով), դիրքը. ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակների հարաբերակցությունը մինչև 2.3:
5X լծակ ունեցող ETF արտադրանքների համար. 1. Անկանոն վերաբալանավորում. Երբ իրական ժամանակում լծակների հարաբերակցությունը գերազանցում է 7-ը, անկանոն վերաբալանսը կգործարկվի, և դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակի հարաբերակցությունը մինչև 5: 2. Կանոնավոր վերաբալանավորում՝ 00:00UTC+8 յուրաքանչյուր օրը սովորական վերաբալանսի ժամանակն է: Երբ իրական ժամանակում լծակների գործակիցը իջնում է 3,5-ից կամ 7-ից բարձր, կամ տատանման տոկոսադրույքը (հաշվարկված պայմանագրի ինդեքսի գնով) գերազանցում է 1%-ը (վերջին 24 ժամվա ընթացքում հիմքում ընկած արժույթի գնի զգալի աճի կամ նվազման պատճառով), դիրքը. ճշգրտման մեխանիզմը կկարգավորի լծակների հարաբերակցությունը մինչև 5:
Q9. Ինչու՞ են կառավարման վճարները:
Gate.ios 3S և 5S ETF արտադրանքները գալիս են օրական 0,1% կառավարման վճարով: Ամենօրյա կառավարման վճարը ներառում է առևտրի լծակներով առևտրի բոլոր ծախսերը, ներառյալ պայմանագրային գործարքների հետ կապված վճարները, ֆինանսավորման վճարները և գների տարբերությունների պատճառով բացվող ծախսերը: պաշտոններ և այլն:
0.03% օրական կառավարման վճարը, որը գանձվում է FTXs ETF արտադրանքներում, չի ներառում վերը նշված վճարներից որևէ մեկը: Այն պահից ի վեր, երբ ETF-ի արտադրանքներն առաջին անգամ գործարկվեցին Gate.io-ում, հաշվից չհաշված բեռնաթափման վճարները տեղում առևտրի ժամանակ, կառավարման վճարները ETF-ի արտադրանքներում Gate.io-ի գանձումները չեն կարողացել ծածկել բոլոր ծախսերը: Gate.io-ն կշարունակի վճարել հավելյալ ծախսերը օգտվողների համար՝ զուտ ակտիվների արժեքից (NAV) վերցնելու փոխարեն:
Շուտով Gate.io-ն կթողարկի այնպիսի ապրանքներ, ինչպիսիք են համակցված ETF արտադրանքները և ցածր լծակների հակադարձ ETF արտադրանքները: Եզակի տեխնիկական օպտիմալացման միջոցով նրանք կարող են զգալիորեն նվազեցնել ծախսերը, հեշտացնել առևտուրը և նվազեցնել կառավարման վճարները:
Q10. Ինչու՞ չի ցուցադրվում ETF ապրանքների զուտ ակտիվների արժեքը, որոնք ավարտվում են «BULL» և «BEAR» բառերով:
«BULL» և «BEAR» բառերով ավարտվող ETF արտադրանքները չեն կառավարվում Gate.io-ի կողմից: Gate.io-ն տրամադրում է միայն տեղում առևտրային ծառայություններ և չի կարող իրական ժամանակում ցուցադրել NAV-ը: Խնդրում ենք, համոզվեք, որ լիովին հասկանում եք ռիսկերը նախքան ETF ապրանքների առևտուրը: Առևտրային գների և NAV-ի միջև շեղումը կարող է ավելի մեծ լինել, քան սպասվում էր՝ շուկայում անբավարար իրացվելիության պատճառով: BULL և Bear ապրանքները շուտով կհանվեն Gate.io-ից: Այս ապրանքների մասին ավելին իմանալու համար դիմեք FTXs արտադրանքի ձեռնարկներին:
Q11. Ի՞նչ է զուտ ակտիվների արժեքը (NAV):
Զուտ ակտիվների արժեքը ներկայացնում է արժութային կազմակերպության զուտ շուկայական արժեքը: NAV-ի հաշվարկման բանաձևը. Զուտ ակտիվների արժեք (NAV) = NAV նախորդ վերաբալանսի կետի (1+ գնի փոփոխություն հիմքում ընկած արժույթի նպատակային լծակների հարաբերակցության մեջ)
Նշում. NAV-ն նախորդ վերաբալանսի կետում վերաբերում է դիրքերի NAV-ին վերջին դիրքից հետո: ճշգրտում.
Երկրորդային շուկայում լծակ ունեցող ETF ապրանքների փաստացի առևտրային գինը խարսխված է արժույթի NAV-ի վրա: ՆԱՎ-ից որոշակի շեղում կա, թեև շեղումը շատ մեծ չի լինի։ Օրինակ, երբ BTC3L-ի NAV-ը $1 է, երկրորդային շուկայում առևտրային գինը կարող է լինել $1,01 կամ $0,09: Gate.io-ն միաժամանակ թվարկում է լծակային ETF-ի արտադրանքի NAV-ը և առևտրի վերջին գները, որպեսզի օգտվողները կարողանան նկատել հնարավոր կորուստը, երբ լծակ ունեցող ժետոններ գնել/վաճառել են NAV-ից շատ շեղվող գներով:
Q12. Որտե՞ղ է գների 3 անգամ տատանումների ուժեղացումն արտացոլված հենց Gate.ios-ի լծակներով ETF արտադրանքներում:
Լծակավորված ETF ապրանքների գների տատանումները հիմքում ընկած արժույթի գնային տատանումների 3 անգամ ուժեղացումն են, որն արտացոլվում է NAV-ի փոփոխությամբ: Օրինակ, BTC-ն BTC3L-ի և BTC3S-ի հիմքում ընկած արժույթն է: ԲԹՋ-ի գինը առևտրային օրվա որոշակի ժամանակահատվածում (ժամը 00:00-ի գինը բացման գինն է) և համապատասխան ժամանակահատվածի NAV-ն հետևյալն են. 3%-ով, BTC3S-ի NAV-ն նվազում է 3%-ով; BTC-ի գինը նվազում է 1%-ով, BTC3L-ի NAV-ն նվազում է 3%-ով, BTC3S-ի NAV-ն ավելանում է 3%-ով:
Q13. Ինչպե՞ս են գների տատանումները հաշվարկվում Gate.ios-ի լծակներով ETF արտադրանքներում:
Տատանումները հաշվարկվում են NAV-ի հիման վրա: Եկեք որպես օրինակ վերցնենք ներօրային տատանումները.
Աղյուսակ 3L 3S ակտիվի հիմքում ընկած լծակային ETF ապրանքների ներօրային գների տատանումների տեմպերի աղյուսակ. 3L 3S 
Q14. Արդյո՞ք դիրքի ճշգրտման մեխանիզմը (վերահավասարակշռումը) ավելացնում/նվազեցնում է դիրքերի պահպանումը:
Ոչ: Gate.io-ի կողմից կատարվում են դիրքի ճշգրտումներ պայմանագրային դիրքերում, որպեսզի պահպանվի լծակի հարաբերակցությունը 3-ի վրա: Առևտրային արժույթի դիրքի պահումները չեն փոխվում:
Ամեն անգամ, երբ դիրքը ճշգրտվում է, NAV-ի հաշվարկային բազան կփոխվի: Օրինակ. Երբ դիրքերը ճշգրտվում են ժամը 00:00-ին, NAV-ը $1 է, ապա նախորդ վերաբալանսի կետի NAV-ը $1 է: NAV-ի հաշվարկման ընթացիկ բանաձևը $1×{1+ գնային փոփոխություն է հիմքում ընկած արժույթի*նպատակային լծակների գործակիցը}:
Մինչև հաջորդ դիրքի ճշգրտումը, NAV-ը միշտ հիմնված է $1-ի վրա և փոխվում է հիմքում ընկած արժույթի տատանումներին համապատասխան:
Եթե դիրքի անկանոն ճշգրտումը գործարկվում է, երբ NAV-ը դառնում է $0,7, ապա ճշգրտումից հետո, նախորդ վերաբալանսի կետի NAV-ն դառնում է $0,7, իսկ ընթացիկ NAV-ը հաշվարկվում է որպես $0,7× (հիմնական արժույթի* նպատակային լծակի հարաբերակցության 1+ գնի փոփոխություն: ).
Q15. Ի՞նչ է անկանոն վերաբալանսը:
Շուկայում գների ծայրահեղ տատանումների դեպքում, պայմանագրերի հեջավորումը և լուծարումը կանխելու նպատակով, կսկսվի անկանոն վերաբալանսը:
2020 թվականի մարտի 16-ին ժամը 10:00-ից առաջ Gate.io-ն ընդունում է գների 15% տատանման դրույքաչափ (դրական կամ բացասական)՝ համեմատած նախորդ վերաբալանսի կետի հետ՝ որպես անկանոն վերաբալանսի շեմ:
Քանի որ կրիպտոարժույթների շուկան բավականին անկայուն է եղել, և անկանոն վերաբալանսը ավելի հաճախ է առաջանում: 2020 թվականի մարտի 16-ին ժամը 10:00-ից Gate.io-ն որպես շեմ կօգտագործի գների տատանման տեմպերը (դրական կամ բացասական) 20%՝ համեմատած վերջին վերաբալանսի կետի հետ:
Ուղեցույց լծակային ETF արտադրանքների համար (Գլուխ II)
Ինչ շուկայական պայմանների համար են լծակային ETF արտադրանքները:
Լծակային ETF-ի արտադրանքն առավելություններ ունի միակողմանի շուկաներում: Երկկողմանի շուկաներում ավելի շատ ֆրիկցիոն ծախսեր կան։ Բերենք BTC3L-ը որպես օրինակ՝ դիտարկելու լծակային ETF-ի արտադրանքի շահութաբերությունը շուկայական տարբեր
պայմաններում
. ETF-ի արտադրանքն ավելի լավ է գործում, քան սովորական 3-անգամյա լծակով հավերժական պայմանագրերը (3xBTC): Ստորև բերված է, թե ինչպես է հաշվարկվում շահույթը.
Առաջին օրը մեկ ԲԹՋ-ի գինը $200-ից հասնում է $210-ի, տատանման տոկոսադրույքը +5% է: BTC3L-ի NAV (զուտ ակտիվների արժեքը) դառնում է $200(1+5%× 3)=$230;
Երկրորդ օրը մեկ ԲԹՋ-ի գինը $210-ից բարձրանում է $220-ի, տատանման տոկոսադրույքը +4,76% է։ BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $230× (1+4,76%× 3)=262,84$;
Եզրափակելով, այս 2 օրվա ընթացքում տատանումների տոկոսադրույքը ($262.84 - $200)/$200*100% = 31.4% է, որը 30%-ից ավելի է։
l Միակողմանի շուկա. միակողմանի ներքև
«միակողմանի ներքև» սցենարի դեպքում ETF-ի լծակներով առևտրային ապրանքների առևտրի հետևանքով կրած կորուստը ավելի քիչ է, քան պայմանագրային առևտրից: Ստորև ներկայացնում ենք, թե ինչպես է հաշվարկվում կորուստը.
ԲԹՋ-ի գինը առաջին օրը ընկնում է 5%-ով: BTC3L-ի NAV-ը դառնում է՝ $200 (1-5%×3)=$170;
Երկրորդ օրը գինը կրկին նվազում է և տատանման տեմպը կազմում է -5,26%: BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $170 (1-5,26%×3)=$143,17;
Ընդհանուր տատանումների տեմպերն այս 2 օրվա ընթացքում կազմում են ($143,17 - $200)/ $200*100%= -28,4%, որը գերազանցում է -30%–ը։
l Երկկողմանի շուկա. սկզբում վերև, այնուհետև իջնում է.
Եթե BTC-ի գինը սկզբում բարձրանում է, այնուհետև իջնում է նույն մակարդակին, ապա լծակ ունեցող ETF արտադրանքը որևէ առավելություն չունի հավերժական պայմանագրերի նկատմամբ:
Առաջին օրը մեկ ԲԹՋ-ի գինը $200-ից հասնում է $210-ի, տատանման տոկոսադրույքը +5% է: BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $200(1+5%× 3)=$230;
Երկրորդ օրը գինը $210-ից հետ է իջնում $200-ի, տատանման ցուցանիշը -4,76% է։ BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $230(1-4,76%× 3)=$197,16;
Ընդհանուր տատանումների փոխարժեքը այս 2 օրվա ընթացքում կազմում է ($197,16 - $200)/ $200*100%=-1,42%, որը 0%-ից պակաս է։
l Երկկողմանի շուկա. սկզբում ներքև, այնուհետև վերևում
Նույնը, ինչ վերը նկարագրված սցենարը, եթե գինը սկզբում իջնում է, հետո բարձրանում է ճիշտ նույն մակարդակի վրա, լծակ ունեցող ETF արտադրանքը իդեալական ներդրում չէ:
Առաջին օրը ԲԹՋ-ի գինը նվազում է 5%-ով։ BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $200 (1-5%×3)=$170;
Երկրորդ օրը գինը 190 դոլարից հետ է բարձրանում մինչև 200 դոլար։ Տատանման ցուցանիշը +5,26% է։ BTC3L-ի NAV-ը դառնում է $170 (1+5,26%× 3)=$196,83;
Ընդհանուր տատանումների փոխարժեքը այս 2 օրվա ընթացքում կազմում է ($196,83- $200)/ $200*100%=-1,59%, որը 0%-ից պակաս է։
Խնդրում ենք նախազգուշացնել. լծակային ETF-ի արտադրանքը բարձր ռիսկերով ֆինանսական ածանցյալ գործիքներ են: Այս հոդվածը պետք է համարել միայն համառոտ վերլուծություն՝ ներդրումային խորհուրդների փոխարեն: Օգտագործողները պետք է մանրակրկիտ պատկերացում ունենան ապրանքների և դրանց ռիսկերի մասին նախքան առևտուրը:
