Jetoane cu efect de levier în Gate.io
Despre Leveraged Tokens
Gate.io a introdus jetoane cu efect de levier ETF. Singura diferență dintre jetoanele cu efect de pârghie și jetoanele tradiționale este că jetoanele cu efect de pârghie au proprietăți de levier. Toate jetoanele cu efect de levier au omoloage pe piața de tranzacționare la vedere. Produsele ETF sunt acoperite și gestionate prin contracte perpetue. Se percepe un comision zilnic de administrare de 0,1%. (Rata taxei de administrare variază în funcție de costul real. Vă rugăm să consultați Anunțuri pentru cele mai recente informații). Taxele de administrare compensează costuri precum taxele de gestionare a contractelor și taxele de finanțare, în timp ce comisioanele de finanțare a contractelor nu sunt percepute. Prin optimizarea managementului capitalului, sunt reduse cheltuielile reale de levier și riscurile utilizatorilor.
Utilizatorii nu trebuie să ofere garanții atunci când tranzacționează jetoane cu efect de levier, dar ETF-urile vor suporta comisioane zilnice de administrare de 0,1% (comisionele de administrare sunt colectate din fondurile de administrare și nu se reflectă direct în tranzacțiile utilizatorilor). Tokenurile cu efect de levier corespund în esență contractelor perpetue, care pot fi înțelese convenabil și ca tranzacționare spot. În comparație cu participarea directă la tranzacționarea cu contracte perpetue, jetoanele cu efect de levier se străduiesc să optimizeze gestionarea capitalului pentru a reduce cheltuielile și riscurile reale ale utilizatorilor. Tokenurile cu efect de levier sunt încă clasificate ca produse cu risc ridicat. Vă rugăm să vă asigurați că înțelegeți riscurile înainte de a tranzacționa jetoane cu efect de levier.
Jetonuri cu efect de levier ETF
3L: jeton cu efect de pârghie lung de 3 ori
Exemplu: ETH3L este jetonul ETH cu efect de pârghie lung de 3 ori.
3S: token scurt bearish cu efect de levier de 3 ori
Exemplu: ETH3S este jetonul ETH scurt bearish cu efect de levier de 3 ori.
Mecanismul de ajustare a poziției jetoanelor cu efect de levier
Când produsele ETF urmăresc profitul și pierderea și ajustează efectul de levier înapoi la efectul de levier vizat în fiecare zi, dacă se obțin profituri, pozițiile vor fi deschise; dacă există pierderi, pozițiile vor fi reduse. Nu este necesară nicio garanție pentru tranzacționarea cu jetoane cu efect de levier. Prin simpla cumpărare și vânzare de jetoane cu efect de levier, utilizatorii pot genera câștiguri cu efect de levier, la fel ca în tranzacționarea în marjă.
Reguli pentru ETF cu efect de pârghie 3X 1.
Reechilibrare neregulată: Când rata de levier în timp real depășește 3, va fi declanșată o reechilibrare neregulată, iar mecanismul de ajustare a poziției va ajusta rata de levier la 2,3.
2.Reechilibrare regulată: 00:00UTC+8 în fiecare zi este ora obișnuită de reechilibrare. Când rata de levier în timp real scade sub 1,8 sau peste 3, sau rata de fluctuație (calculată cu prețul indicelui contractului) depășește 1% (din cauza unei creșteri sau scăderi semnificative a prețului valutei de bază în ultimele 24 de ore), poziția mecanismul de ajustare va ajusta rata de pârghie la 2,3.
3. ETF-ul cu efect de levier de 3 ori are efectul de levier vizat de 2,3 ori în practică, într-un efort de a reduce rata de fluctuație a pieței și de a minimiza costurile de frecare pe termen lung. Pe o piață unilaterală, deoarece profiturile obținute vor fi utilizate pentru a adăuga mai multe poziții și stop-loss-ul va fi declanșat atunci când sunt înregistrate pierderi, produsele ETF ar părea să funcționeze bine, dar costurile de fricțiune pot fi severe din cauza fluctuațiilor pieței. Prin urmare, produsele ETF sunt bune pentru acoperirea pe termen scurt în loc de deținerea pe termen lung.
Reguli pentru ETF cu efect de pârghie 5X 1.
Reechilibrare neregulată: Când rata de levier în timp real depășește 7, va fi declanșată o reechilibrare neregulată, iar mecanismul de ajustare a poziției va ajusta rata de levier la 5. 2.
Reechilibrare regulată: 00:00UTC+8 în fiecare zi este timpul obișnuit de reechilibrare. Atunci când rata de levier în timp real scade sub 3,5 sau peste 7, sau rata de fluctuație (calculată cu prețul indicelui contractului) depășește 1% (din cauza unei creșteri sau scăderi semnificative a prețului monedelor de bază în ultimele 24 de ore), poziția mecanismul de ajustare va ajusta rata de levier la 5.
3. Valoarea activului net a produselor ETF cu efect de levier de 5 ori este foarte vulnerabilă la schimbările de preț ale monedei suport. În mod logic, reechilibrarea neregulată și regulată are loc mai frecvent pentru produsele ETF cu efect de levier de 5 ori, care, de asemenea, suferă mai mult de fricțiune decât produsele ETF cu efect de levier de 3 ori și sunt bune doar pentru acoperirea pe termen scurt. Înainte de a investi în produse cu efect de levier ETF, vă rugăm să fiți informat cu privire la diferențele dintre jetoanele cu efect de levier de 5X și 3X și alegeți cu înțelepciune.
Avantajele jetoanelor cu efect de levier
Liber de lichidare
Tokenurile cu efect de levier sunt în esență perechi de jetoane pe piața spot și, prin urmare, nu sunt lichidate. Chiar dacă prețul unui token cu efect de levier scade de la 100 USD la 1 USD, cantitatea pe care o deține comerciantul nu se va modifica. Dacă s-au înregistrat pierderi considerabile, se poate declanșa mecanismul automat de reducere a poziției. Numai în cazuri rare, prețul token-urilor cu efect de levier se poate apropia de 0.
Nu este nevoie de garanții
În tranzacționarea convențională în marjă, garanția este o necesitate pentru comercianți pentru a genera câștiguri cu efect de levier, care pot fi obținute prin tranzacționarea cu jetoane cu efect de levier fără garanție. Se va percepe o anumită taxă de administrare.
Depunerea și retragerea jetoanelor cu efect de levier ETF nu sunt încă posibile.
Compoziție automată a profitului și reducerea automată a poziției
Când există o creștere unilaterală pe piață, jetoanele cu efect de levier de 3X pot genera mai multe profituri decât tranzacționarea convențională în marjă cu efect de levier de 3X. Motivul pentru aceasta este că profiturile realizate sunt utilizate automat pentru a cumpăra mai multe jetoane cu efect de levier pentru a genera mai multe profituri. Când piața scade, lichidarea nu va avea loc și va fi declanșată reducerea automată a poziției pentru a opri pierderea.
Dezavantajele jetoanelor cu efect de levier
Risc ridicat
Token-urile cu efect de levier sunt produse noi cu proprietăți cu efect de levier, care implică riscuri considerabile.
Nu este potrivit pentru investițiile pe termen lung
Tokenurile cu efect de levier sunt potrivite doar pentru investitorii profesioniști pentru a le utiliza pentru acoperirea riscului sau pentru investiții pe piață unilaterală pe termen scurt. Nu sunt potrivite pentru investiții pe termen mediu și lung. Datorită existenței mecanismului de ajustare a poziției, riscul de a deține jetoane cu efect de levier pentru o perioadă lungă de timp este extrem de mare. Cu cât timpul de păstrare este mai lung, cu atât volatilitatea și costurile de frecare sunt mai mari.
Comision de administrare a fondului
Taxele de finanțare a contractelor perpetue sunt plătite între comercianți din părțile opuse ale contractului, dar atunci când tranzacționați jetoane cu efect de levier se va percepe o rată zilnică fixă a comisionului de administrare: se percepe o taxă de administrare zilnică de 0,1%.
Tot conținutul de mai sus nu reprezintă un sfat pentru investiții. Tokenurile cu efect de levier sunt produse cu risc ridicat. Vă rugăm să vă asigurați că aveți o bună înțelegere a riscurilor înainte de a tranzacționa jetoane cu efect de levier.
Vă rugăm să fiți avertizat:
piața criptomonedelor este volatilă. Produsele ETF cu efect de levier de 3X și 5X vor crește volatilitatea prețurilor și vor aduce riscuri mai mari de pierdere. Asigurați-vă că înțelegeți riscurile în detaliu și tranzacționați cu înțelepciune. Din cauza ajustărilor regulate și neregulate ale poziției, creșterea și scăderea într-o anumită perioadă de timp nu reprezintă întotdeauna pârghia vizată. Produsele ETF sunt acoperite prin contracte perpetue. Dacă se realizează profit, se vor deschide poziții; dacă există pierderi, pozițiile vor fi reduse. Produsele ETF urmăresc profitul și pierderile și ajustează efectul de levier înapoi la efectul de levier vizat în fiecare zi. Costurile de frecare pot fi destul de considerabile pe o piață fluctuantă. Datorită mecanismului de ajustare a poziției și a costurilor de deținere a poziției, produsele ETF cu efect de levier nu sunt o investiție bună pe termen lung. Fluctuațiile mari ale prețurilor și riscurile mari sunt caracteristice produselor ETF. Vă rugăm să investiți cu atenție.
Ghid pentru produsele ETF cu efect de levier (Capitolul I)
Î1: Ce sunt produsele ETF cu efect de levier?
Tokenurile cu efect de levier sunt similare cu produsele ETC convenționale de pe piața de valori. Acestea urmăresc fluctuațiile prețului activului țintă dat.
Aceste fluctuații de preț sunt de aproximativ 3 sau 5 ori mai mari decât cele ale pieței activelor suport. Spre deosebire de tranzacționarea convențională în marjă, utilizatorii nu trebuie să ofere garanții atunci când tranzacționează jetoane cu efect de levier.
Utilizatorii pot atinge scopul tranzacționării în marjă prin simpla cumpărare și vânzare de jetoane cu efect de levier.
Fiecare produs ETF cu efect de levier corespunde unei poziții contractuale, care este gestionată de administratorii de fonduri.
Utilizarea produselor ETF cu efect de levier vă permite să vă construiți cu ușurință propriul portofoliu de investiții cu efect de levier constant, fără a fi nevoie să aflați despre mecanismele specifice.
Î2: Care este activul suport?
R: Numele unui produs ETF cu efect de levier constă din numele activului său suport și din rata efectului de levier. De exemplu, activul de bază al BTC3L și BTC3S este BTC.
Î3: Cât este volumul total al produselor ETF?
Similar contractelor perpetue, produsele ETF cu efect de levier sunt derivate financiare, nu jetoane cripto obișnuite. Deci nu există „volum total” sau „volum ars” pentru produsele ETF cu efect de levier.
Î4: Cum produsele ETF cu efect de levier amplifică câștigurile?
Produsele ETF cu efect de levier amplifică pierderile și câștigurile prin amplificarea fluctuațiilor prețului. Să spunem, după ajustarea poziției, prețul BTC crește cu 5%, (fără să se ia în considerare posibilitatea declanșării unei reechilibrari neregulate), prețul BTC3L va crește cu 15% și BTC3S va scădea cu 15. Q5
: Cum sunt produsele ETF cu efect de levier diferite de tranzacționarea în marjă
? este de a amplifica câștigurile și pierderile prin adăugarea împrumuturilor în marjă la investiția totală.Rata levierului înmulțește volumul activelor pe care le deține un utilizator.Produsele ETF cu efect de levier amplifică câștigurile prin amplificarea fluctuațiilor prețului prețului activelor suport.Rata levierului se reflectă în fluctuațiile prețului. 2.Produsele ETF cu efect de levier nu necesită comercianților să ofere garanții sau să împrumute împrumuturi.Nu există niciun risc de lichidare atunci când se tranzacționează jetoane cu efect de levier.Întrebarea
6: Cum sunt produsele ETF cu efect de levier diferite de contractele perpetue?
1.Tranzacționarea produselor ETF cu efect de levier nu necesită garanții și nu poate fi lichidată. 2.Rata de levier fix: Levierul real din contractul perpetuu variază în funcție de fluctuația valorii poziției. Pozițiile produselor ETF cu efect de levier sunt ajustate zilnic. Raportul de levier rămâne aproape întotdeauna între 3 și 5.
Î7: De ce produsele ETF cu efect de levier nu sunt lichidate?
Administratorii de fonduri de la Gate.io ajustează pozițiile futures în mod dinamic, astfel încât produsele ETF cu efect de levier să poată menține o rată fixă de levier pentru o anumită perioadă. Atunci când produsele ETF cu efect de levier sunt profitabile, pozițiile vor crește imediat după ajustarea poziției. În cazul unei pierderi, pozițiile vor fi reduse, astfel încât să se elimine riscul lichidării. Notă: Ajustarea poziției este pentru a ajusta pozițiile contractuale din spatele produselor ETF. Deținerile de valută ale comercianților nu se modifică.
Î8: Când sunt programate ajustările de poziție?
Pentru produsele ETF cu efect de pârghie 3X: 1. Reechilibrare neregulată: Când rata de levier în timp real depășește 3, va fi declanșată reechilibrarea neregulată, iar mecanismul de ajustare a poziției va ajusta rata de levier la 2,3. 2.Reechilibrare regulată: 00:00UTC+8 în fiecare zi este ora obișnuită de reechilibrare. Când rata de levier în timp real scade sub 1,8 sau peste 3, sau rata de fluctuație (calculată cu prețul indicelui contractului) depășește 1% (din cauza unei creșteri sau scăderi semnificative a prețului valutei de bază în ultimele 24 de ore), poziția mecanismul de ajustare va ajusta rata de pârghie la 2,3.
Pentru produsele ETF cu efect de pârghie 5X: 1. Reechilibrare neregulată: atunci când raportul de levier în timp real depășește 7, va fi declanșată reechilibrarea neregulată, iar mecanismul de ajustare a poziției va ajusta rata de levier la 5. 2. Reechilibrare regulată: 00:00UTC+8 la fiecare ziua este timpul obișnuit de reechilibrare. Atunci când rata de levier în timp real scade sub 3,5 sau peste 7, sau rata de fluctuație (calculată cu prețul indicelui contractului) depășește 1% (din cauza unei creșteri sau scăderi semnificative a prețului monedelor de bază în ultimele 24 de ore), poziția mecanismul de ajustare va ajusta rata de levier la 5.
Q9: De ce există comisioane de administrare?
Produsele ETF Gate.ios 3S și 5S vin cu o taxă zilnică de administrare de 0,1%. Taxa zilnică de administrare include toate costurile suportate de tranzacționarea jetoanelor cu efect de levier, inclusiv taxele de gestionare a tranzacțiilor contractuale, comisioanele de finanțare și cheltuielile de fricțiune datorate diferențelor de preț la deschidere. poziții, etc.
Comisionul zilnic de administrare de 0,03% perceput în produsele ETF-uri FTX nu include niciunul dintre comisioanele menționate mai sus. De când produsele ETF au fost lansate pentru prima dată pe Gate.io, excluzând comisioanele de gestionare în tranzacționarea spot din calcul, comisioanele de administrare percepute de Gate.io în produsele ETF nu au putut acoperi toate costurile. Gate.io va continua să plătească costul suplimentar pentru utilizatori în loc să îl ia din valoarea activului net (NAV).
În curând, Gate.io va lansa produse precum produse ETF combinate și produse ETF inversate cu efect de levier scăzut. Prin optimizarea tehnică unică, acestea pot reduce considerabil costurile, pot face tranzacționarea mai ușoară și pot reduce comisioanele de administrare.
Î10: De ce nu este afișată valoarea activului net a produselor ETF care se termină cu „BULL” și „BEAR”?
Produsele ETF care se termină cu „BULL” și „BEAR” nu sunt gestionate de Gate.io. Gate.io oferă doar servicii de tranzacționare spot și nu poate afișa NAV în timp real. Asigurați-vă că înțelegeți pe deplin riscurile înainte de a tranzacționa produse ETF. Abaterea dintre prețurile de tranzacționare și VAN poate fi mai mare decât se aștepta din cauza lichidității insuficiente pe piață. Produsele BULL și Bear vor fi eliminate în curând de pe Gate.io. Pentru a afla mai multe despre aceste produse, vă rugăm să consultați manualele produselor FTX.
Î11: Ce este valoarea activului net (NAV)?
Valoarea netă a activului reprezintă valoarea netă de piață a entității valutare. Formula pentru calcularea VAN: Valoarea activului net (NAV) = VAN a punctului de reechilibrare anterior (1+modificarea prețului raportului de levier țintit pe moneda de bază)
Notă: VAN la punctul de reechilibrare anterior se referă la VAN a pozițiilor după ultima poziție ajustare.
Prețul real de tranzacționare al produselor ETF cu efect de pârghie pe piața secundară este ancorat de valoarea VAN a monedei. Există o anumită abatere de la NAV, deși abaterea nu va fi prea mare. De exemplu, când NAV-ul BTC3L este de 1 USD, prețul de tranzacționare pe piața secundară poate fi de 1,01 USD sau 0,09 USD. Gate.io listează NAV-ul produselor ETF cu efect de levier și cele mai recente prețuri de tranzacționare în același timp, astfel încât utilizatorii să poată observa pierderea potențială atunci când cumpără/vând jetoane cu efect de levier la prețuri care se abat prea mult de la NAV.
Î12: Unde se reflectă exact amplificarea de trei ori a fluctuației prețului în produsele ETF cu efect de levier Gate.ios?
Fluctuațiile de preț ale produselor ETF cu efect de levier sunt amplificarea de 3 ori a fluctuațiilor prețului monedei de bază, care se reflectă în modificarea VAN. De exemplu, BTC este moneda de bază a BTC3L și BTC3S. Prețul BTC într-o anumită perioadă de timp într-o zi de tranzacționare (prețul la ora 00:00 este prețul de deschidere) și NAV-ul perioadei de timp corespunzătoare sunt următoarele: prețul BTC crește cu 1%, NAV-ul BTC3L crește cu 3%, NAV-ul BTC3S scade cu 3%; Prețul BTC scade cu 1%, NAV-ul BTC3L scade cu 3%, NAV-ul BTC3S crește cu 3%.
Î13: Cum sunt calculate fluctuațiile prețului în produsele ETF cu efect de levier Gate.ios?
Fluctuațiile sunt calculate pe baza NAV. Să luăm ca exemplu fluctuațiile intraday:
Tabel pentru rata de fluctuație a prețului intraday a produselor ETF cu efect de levier care stau la baza activului 3L 3S 
Q14: Mecanismul de ajustare a poziției (reechilibrare) crește/descrește numărul de dețineri de poziții?
Nu. Gate.io efectuează ajustări de poziție la pozițiile contractului pentru a menține rata de levier la 3. Deținerile de poziții ale valutei tranzacționate nu se modifică.
De fiecare dată când o poziție este ajustată, baza de calcul a NAV se va modifica. De exemplu: Când pozițiile sunt ajustate la ora 00:00, valoarea NAV este de 1 USD, apoi valoarea NAV a punctului de reechilibrare anterior este de 1 USD. Formula actuală de calcul al VAN este 1 USD × {1+ modificarea prețului monedei de bază*raportul de levier vizat}.
Înainte de următoarea ajustare a poziției, VAN este întotdeauna bazat pe 1 USD și se modifică odată cu fluctuațiile monedei de bază.
Dacă o ajustare neregulată a poziției este declanșată atunci când VAN devine 0,7 USD, atunci după ajustare, VAN al punctului de reechilibrare anterior devine 0,7 USD, iar VAN curent este calculat ca 0,7 USD × (1+ modificare a prețului monedei de bază* raportul de levier vizat ).
Î15: Ce este reechilibrarea neregulată?
În cazul fluctuațiilor extreme de preț pe piață, pentru a preveni acoperirea și lichidarea contractelor, se va declanșa o reechilibrare neregulată.
Înainte de ora 10:00 pe 16 martie 2020, Gate.io adoptă o rată de fluctuație a prețului de 15% (pozitivă sau negativă) în comparație cu punctul de reechilibrare anterior ca prag de reechilibrare neregulat.
Deoarece piața criptomonedelor a fost destul de volatilă, iar reechilibrarea neregulată este declanșată mai frecvent. De la ora 10:00 pe 16 martie 2020, Gate.io va folosi ca prag o rată de fluctuație a prețului (pozitivă sau negativă) de 20% față de ultimul punct de reechilibrare.
Ghid pentru produsele ETF cu efect de levier (Capitolul II)
Pentru ce condiții de piață sunt utilizate produsele ETF cu efect de levier?
Produsele ETF cu efect de levier au avantaje pe piețele unilaterale. Există mai multe cheltuieli de frecare pe piețele cu două părți. Să luăm BTC3L ca exemplu pentru a observa profitabilitatea produselor ETF cu efect de levier în diferite condiții de piață:*3xBTC se referă la contractul perpetuu BTC_USDT cu efect de levier convențional de 3 ori
l Piață unilaterală: un sens în sus
În scenariul „un sens în sus”, cu efect de levier. Produsele ETF au rezultate mai bune decât contractele perpetue cu efect de levier de 3 ori convenționale (3xBTC). Iată cum se calculează profitul:
în prima zi, prețul pentru un BTC crește de la 200 USD la 210 USD, rata de fluctuație este de +5%. NAV (valoarea netă a activului) a BTC3L devine 200 USD(1+5%× 3)=230 USD;
În a doua zi, prețul pentru un BTC crește de la 210 USD la 220 USD, rata de fluctuație este de +4,76%. NAV-ul BTC3L devine 230 USD× (1+4,76%× 3)=262,84 USD;
În concluzie, rata de fluctuație în aceste 2 zile este (262,84 USD - 200 USD)/200 USD*100% = 31,4%, care este mai mare de 30%.
l Piața unilaterală: o direcție în jos
În scenariul „o singură direcție”, pierderea suferită din tranzacționarea produselor ETF cu efect de levier este mai mică decât din tranzacționarea prin contract. Iată cum se calculează pierderea:
prețul BTC scade cu 5% în prima zi. NAV-ul BTC3L devine: 200 USD (1-5%×3)=170 USD;
Prețul scade din nou în a doua zi, iar rata de fluctuație este de -5,26%. NAV-ul BTC3L devine 170 USD (1-5,26%×3)=143,17 USD;
Rata generală de fluctuație în aceste 2 zile este (143,17 USD - 200 USD)/ 200 USD*100%= -28,4%, care este mai mare de -30%.
l Piața bilaterală: mai întâi în sus, apoi în jos
Dacă prețul BTC mai întâi crește, apoi scade înapoi la același nivel, atunci produsele ETF cu efect de levier nu dețin niciun avantaj față de contractele perpetue.
În prima zi, prețul pentru un BTC crește de la 200 USD la 210 USD, rata de fluctuație este de +5%. NAV-ul BTC3L devine 200 USD(1+5%× 3)=230 USD;
În a doua zi, prețul scade de la 210 USD înapoi la 200 USD, rata de fluctuație este de -4,76%. NAV-ul BTC3L devine 230 USD(1-4,76%× 3)=197,16 USD;
Rata globală de fluctuație în aceste 2 zile este (197,16 USD - 200 USD)/ 200 USD*100%=-1,42%, care este mai puțin de 0%.
l Piața bilaterală: mai întâi în jos, apoi în sus.
La fel ca în scenariul descris mai sus, dacă prețul scade mai întâi, apoi urcă exact la același nivel, produsele ETF cu efect de levier nu sunt o investiție ideală.
În prima zi, prețul BTC scade cu 5%. NAV-ul BTC3L devine 200 USD (1-5%×3)=170 USD;
În a doua zi, prețul crește înapoi de la 190 USD la 200 USD. Rata de fluctuație este de +5,26%. NAV-ul BTC3L devine 170 USD (1+5,26%× 3)=196,83 USD;
Rata globală de fluctuație în aceste 2 zile este (196,83 USD- 200 USD)/ 200 USD*100%=-1,59%, care este mai puțin de 0%.
Vă rugăm să fiți avertizat: produsele ETF cu efect de levier sunt instrumente financiare derivate cu riscuri ridicate. Acest articol ar trebui considerat doar o scurtă analiză în loc de orice sfat de investiții. Utilizatorii trebuie să aibă o înțelegere aprofundată a produselor și a riscurilor acestora înainte de tranzacționare.
